联想乐基金：重点投资面向未来的核心技术和消费升级

i黑马 讯 12 月 3 日晚，联想乐基金全球创投之夜在北京瑰丽酒店召开，这也是联想乐基金成立五周年的盛典。联想云服务集团总裁、联想乐基金董事长贺志强及联想乐基金总经理宋春雨，就联想乐基金的发展，模式，投资逻辑及未来答记者问。

联想乐基金是联想集团全球互联网风险投资基金，是联想云服务集团重要的资本运作和投资平台，以投资手段为联想布局互联网生态系统。专注于投资早期、具有高成长性的T.M.T领域创业公司。投资领域均为产业最前沿的创新技术与产品。。 2010 年 11 月，乐基金在首届移动互联大会上正式成立，五年间相继投资了 30 多家公司，被投企业中有 70% 获得下一轮融资。

在投资方向上，联想乐基金总经理宋春雨指出，乐基金最主要的出发点是投资未来，无论是核心技术，还是颠覆式的商业模式。消费升级和体验经济等方面会产生新的用户需求，也会诞生新的产品，乐基金将对此方面特别关注。

除此，乐基金会持续在与联想云业务配合非常紧密的企业云方向加大投入，如企业云计算，企业服务，底层大数据核心技术， SaaS 服务，超融合架构等。

以下为贺志强和宋春雨对于联想乐基金的投资逻辑、投资服务及业绩等方面口述整理：

我们有一套自己的投资逻辑和分析，大的方法论上来讲我们叫“人事时势”，就是人为重、事为先，审时度势，顺势而为。拆解来讲，有两个宗旨：第一，我们必须投未来，不会投短期，哪怕短期有比较大的商业利益诱惑和回报诱惑，我们也会坚决投未来。第二个，投资时机也要把握好，我们希望投上升期。就是产业团队在合适时间，这个时机的把握是非常重要的。比如在生物特征识别领域，乐基金从 2011 年开始就一直在投，当时连苹果都还没装上 Sensor ，但联想全线笔记本已经装指纹认证了。当指纹认证被认可后，我们就开始投“人脸识别”，然后投“人脸识别”背后的网络安全认证。我们会看中一个未来场景，用指纹登录互联网的个人资产，邮箱、微博、微信、银行帐号。这是我们很早就作出的大的产业趋势判断。

对具体项目方面，我们对创始人非常看重，尤其是早期投资，哪怕他做的事情早期验证可能会有转型。但是本人一定是有创业者精神的。我们会花大量时间和他们一起互动，走访，看他们的运营，我们不太做短期，比如谈半小时就给一个投资，我们平均一个项目要和一个团队一起工作三个月以上时间，对这个人、对团队有充分的认识和理解，而且确定他可能未来创业成功，我们才会投资。我们虽然决策时间很长，但是一旦投资后会义无反顾地支持他，哪怕他中间有一些波折，也会持续支持。

在项目选择上，联想乐基金首先偏好投核心技术类，这跟我们团队的基因非常相似。我们非常相信，核心技术未来是能改变人的生活质量的，会把人类生活变得更美好。所以核心技术是我们非常愿意投资的。我们也有优势和资源，联想全球研发工程师，能够帮助我们评估这些核心技术是真正有前景的。这是乐基金的独特优势。另一方面我们愿意投改变未来的，像刚才举的例子消费升级，乐基金在去年投了三四个围绕着未来消费升级以后的新模式，包括电商模式、旅游模式。纯电商平台模式乐基金不会投，但是我们会投新电商的模式，围绕社交化、消费升级、体验经济这类电商。 

在支持创业方面，乐基金有很多维度支持创业者，一类是把联想优势的地方，比如智能硬件、 IOT 这个领域的资源提供给创业者。联想全球供应链是经过多年的真金白银夯实下来的，能大力提高创业企业的效率，降低运营成本。投资 newifi ，我们就帮助它把供应链的成本降低了 40% ，这对于初创企业来说价值非常大。还有一些企业，我们坚持一个原则，帮助它在早期把团队建设得非常完整。比如企业在某些环节有优势，但在商务销售环节有软肋，我们就帮它找合伙人，通过联想的人力资源体系帮他们把团队搭建好。像 SMARTX 的销售 VP 就是我们从外面找的。我们新投的“细刻”是跨境电商的模式，我们帮它找了业界非常优秀的买手以及互联网公司的高管。

乐基金的被投企业，可以选择独立发展，也可以和联想战略合作，成为联想生态的一部分。例如，乐基金所投的旷视科技（ Face++ ），也在和联想云联合开发产品。生物特征认证方面，我们在硅谷投了一家公司 Nok Nok Labs ，联想云和这家公司在中国成立了一家合资公司，专门做中国生物特征认证的标准， 先后为支付宝、京东钱包、中国电信翼支付等提供了 FIDO 指纹支付技术解决方案 。联想云也在做超融合云，这是未来云计算和私有云的一个重要解决方案，我们为投的两家公司 SMARTX 和海云捷讯提供超融合云的核心技术。还有一些被投企业，和联想本身的业务暂时并无交叉，就可以选择独立发展，联想会从其他渠道提供支持。当然，并不是所有企业在发展过程中都是一帆风顺的，有时候也会遇到一定波折，出现这种情况，联想会竭尽所能为被投企业提供支持，举个例子，乐逗游戏上市以后，遭遇了华尔街的做空，联想云服务的游戏中心，就集中资源给乐逗游戏导去很多流量，帮助它迅速恢复到正常状态，到现在，联想游戏累计为乐逗游戏带去三千多万用户，保证它的业务持续快速增长。尽可能支持和帮助被投企业，这是乐基金非常重要的一个竞争力。

五年，乐基金已投资了 30 多家优质公司，无一失败。准确点应该说没有一家被投企业死掉。我们很幸运，因为在五年前做早期投资的时候，我们也是边试边调整打法和投资策略。五年下来没有一家公司死掉。一般天使投资有 5% 的被投公司能存活下来就已经很不错了。这和我们的投资逻辑和投资模式——优中选优、不轻易撒种子有很大关系。未来我们也会坚持这种独特的投资理念和模式。

另一个数据更重要，截至目前，大概 70% 左右的乐基金被投公司都拿到下一轮融资，而且成长性得到了行业同行的认可。乐逗游戏在乐基金投资三年以后，从六个人发展到一千人，去年在纳斯达克上市了。现在乐基金投的旷视科技（ Face++ ）这家公司，现在已经到了 20 亿美金的估值水平，是最新一轮的独角兽，而它只用了四年时间。

我们非常坚信，未来中国会有越来越多的核心技术公司，有越来越多的独角兽诞生出来。我们坚信，早期投资没有冬天，永远春意盎然。未来30年，创业和投资的机会都在中国。而中国，也将改变过去依赖规模化投入的粗放发展模式，核心技术在驱动中国经济发展的道路上，将变得越来越重要。未来，拥有核心技术的企业，将越来越有价值，只有拥有核心技术，才能走得长远。