股价年内已涨 170%，巴菲特押注的比亚迪缘何涨不停？

二级市场上比亚迪风生水起，即便今日回调情绪浓厚，其股价还在创新高。

12 日，连续 5 个交易日大涨的比亚迪再创新高，当日晚间，比亚迪就更新了业绩预告，财务关键指标净利由此前预增 77.86% 至 90.56%，上修为 115.97% 至 128.67%。

比亚迪今年前三季度净利润是去年同期的 2 倍以上， 与此同时资本市场先行，股价年内已涨 170%， 涨幅先于利润。 无论是受政策退坡影响，还是疫情的产销重创，2020 年国内新能源 汽车 都面临着挑战，比亚迪是如何破势的？

上涨逻辑：优质产品 + 电池技术 + 未来的电池寡头

实际上，比亚迪的上涨逻辑并不复杂， 优质产品 + 电池技术为比亚迪破局带来了底气。 但这条路并非一帆风顺，作为新能源行业的老牌企业，比亚迪同样受到了政策退坡以及新对手的挑战，2019 年下半年比亚迪业绩承压，2020 年上半年车市低迷造成短期偿债压力，造车新势力与自主新能源品牌的风起云涌，宁德时代的龙头地位，都为比亚迪出了难题。

对手只是一方面，最难超越的永远是自己，特别是深处高位。比亚迪除了需要新的故事、新的产品， 更重要的是需要新的盈利模式。

2020 年 5 月 20 日，王传福卸任比亚迪旗下多家子公司董事长，以方便比亚迪进行业务拆分， 特别是为电池业务拆分做准备，这为比亚迪盈利模式拓宽了戏路，这意味着比亚迪电池将进一步推广至各车企，而不是只搭载在比亚迪品牌之上。

今年 3 月，比亚迪正式发布 " 刀片电池 "，又将磷酸铁锂技术推向了前台，这一次新技术体积能量密度比传统磷酸铁锂电池提升 50%。当然最紧张的就是宁德时代，主打三元锂技术的 811 电池被作为了类比项，上半年搭载 NCM811 电池的广汽新能源汽车两月内三次起火让宁德股价一度受损。 未来代表两大技术流派的电池品牌，或许会为国内动力电池市场带来双寡头时代。

业绩基底：坚实的销量与推陈出新

同时，比亚迪并没有放松其汽车产品的更新，众所周知车企只有不断推陈出新，才能保持市场的活跃度。7 月，首款搭载 " 刀片电池 " 的比亚迪 " 汉 " 正式上线，" 汉 " 也的确为其产销带来了新动力， 8 月 " 汉 " 引领复苏下，比亚迪销量同比增长 2.15% ，9 月销量强势依旧，共销售新能源车 19881 辆，同比增长 45.3%。

值得考究的股价向来都不是空谈，坚实的业绩基底永远是上涨的动力，而新能源车销量是比亚迪业绩或不可少的构成，汽车业务是比亚迪的主要业务板块，占比高达 49.53%。

在今日回调气氛浓郁的 A 股市场，开盘比亚迪虽开盘下挫但很快就恢复上扬，并突破新高。至于比亚迪是不是还能突破自我， 接下来就要看新能源车市场的潜力与比亚迪能否站稳行业龙头之位。

来源：36氪