亚马逊 84.5 亿美元收购米高梅，看好莱坞百年权力变迁史

 

靴子落地！持续了十年的米高梅寻求收购之旅终于画上句号。 当地时间 5 月 26 日， 互联网 巨头亚马逊宣布以 84.5 亿美元的价格收购老牌制片厂米高梅 （MGM） 。 此次收购若通过司法部审批，亚马逊将获得米高梅版权库中的 4000 多部电影和 17000 多个电视节目，以及旗下的有线网络频道 Epix（注：Epix 是 2009 年由米高梅、维亚康姆、狮门联手创办的有线网络频道，拥有米高梅、派拉蒙和狮门影业的大部分影片首轮播出权）。

一方是曾经拥有市场话事权、好莱坞历史上标志性的大制片厂，另一方则是新千年 科技 革命的佼佼者、FAANG（注：FAANG 是对 Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google 美国五大科技巨头的合称）成员的之一的科技巨头，在派拉蒙法案被废止、新冠疫情的冲击以及流 媒体 大战越演越烈的背景下，两者的联姻有多重故事。

米高梅：百年老兵的步履维艰

创办于 1924 年的米高梅， 不仅见证了好莱坞百年电影产业的发展，也经历了数次易主。

受派拉蒙法案和电视业兴起的影响，上世纪 60 年代，辉煌一时的米高梅由盛转衰。1970 年米高梅被柯克 · 克尔科里恩买下，此后他两次转卖，又两次买回，使其饱经磨难。 直到 1981 年并购联美，获得 007 的品牌，米高梅才得到暂时的喘息。

新旧世纪之交，米高梅由于缺少制作资金和制片策略的失误，没有抓住特效技术和动画科技的浪潮，发展举步维艰。 2005 年 2 月康卡斯特、索尼、普罗维登斯、德太 投资 等财团组建了米高梅控股公司，4 月该公司以 48 亿美元的杠杆收购了米高梅电影公司。但非现金收购的方式，对米高梅的巨额债务治标不治本。2008 年 金融 危机后，米高梅的总债务高达 37 亿美元，每年需要支出 2.5 亿美元的利息。巨额债务压力下，2010 年 11 月米高梅宣布破产保护，并于年底进行重组，12 月 20 日，米高梅电影公司与望远镜电影公司合并，五亿美元的融资输血让米高梅暂时告别破产。

此后，尽管数字化转型以及与索尼、华纳等的合作给米高梅带来了转机，但在新冠疫情冲击下，重磅影片《007 无暇赴死》的延期发行等又让米高梅陷入困境。 2020 年底，米高梅再次寻求出售。

2021 年，积重难返的米高梅等来了亚马逊的雪中送炭。 若收购通过，亚马逊将帮助米高梅保存遗产和电影目录，以及提供资金进行拍摄电影，将为米高梅艰难前行 50 余年的窘迫路程画上终点。

亚马逊：流媒体混战中的野望

亚马逊溢价收购米高梅， 当然还是为其流媒体业务补充弹药。

以 2019 年 11 月 Disney+ 和 Apple TV + 上线为开端，北美趋于平静的流媒体大战再度激烈化。传统三强 Netflix、Amazon Prime Video、Hulu+ 的地位受到新入局者 HBO MAX、Disney+、Peacock 等的挑战。

特别是迪士尼的高速成长，让亚马逊感受到了危机。截止 2020 年底，迪士尼旗下三大流媒体（Disney+、Hulu+、ESPN+）付费会员突破 2 亿，总会员数与 Netflix 和 Amazon 不相上下，而 2021 年 3 月 10 日，以合家欢内容为主打的 Disney+ 订阅数则突破 1 亿，距离该平台上线仅仅只有 16 个月，这样的增速远远高于 Netflix 和 Amazon Prime Video 的历史和同期水平。

拉新以及 PVOD 等增值服务上的竞争， 其核心在于内容储备的数量和质量，这是当前所有流媒体玩家的共识。

Netflix 继续走高内容产出路线，2021 年其内容预算高达 170 亿美元，计划 2021 年度推出 70 部电影，依旧用海量内容来保持增长和用户活跃度。Disney+ 则在产量和内容差异化上双管齐下，2021 年计划推出漫威系列剧集和星战系列剧集各 15 部，迪士尼动画 / 真人系列 / 皮克斯系列的剧集和电影各 10 部，而 1 月上线的漫威扩展宇宙剧集《旺达幻视》一炮而红，助推 Disney+ 订阅用户突破 1 亿大关。

再反观 Amazon PrimeVideo，作为 Prime 服务的组成部分，有其天然优势。但继 2018 年《海边的曼切斯特》《推销员》等影片冲入了颁奖季后，亚马逊的原创内容明显乏力，在艺术性和产量上都不及驾轻就熟的 Netflix，更别提加码流媒体投入的老牌内容制作公司迪士尼、华纳、环球和派拉蒙。流媒体竞争的白热化，使亚马逊处于不进则退的尴尬境地。

△亚马逊的飞轮效应

亚马逊在零售电商（Prime ）和终端市场（Amazon Fire TV）上有其天然优势，飞轮效应（注：飞轮效应，即通过提升为 Prime 会员提供的附加值，进一步促进会员更多地消费）战略也促使亚马逊一直保持着领先地位，但这一战略不再像过去一样凑效了。相较于好莱坞老牌制片公司，亚马逊原创内容生产上的短板将会进一步被放大。

而收购米高梅这样百年厂牌，不仅能让《乱世佳人》、全系列的《007》、《猫和老鼠》等经典在 AmazonPrime Video 上进行独播，而且米高梅作为老牌制片公司积累下来的制作经验和实力，能够为亚马逊提升内容产量和产出质量提供很大帮助。 可以说，在内容生产公司都依附于大型 传媒 集团的当下，所剩无几的并购标的中，亚马逊花费的这 84.5 亿美元并不亏，这一收购将解亚马逊的燃眉之急。

秦晋之好，也并非都是喜剧

当然，目前来看这只是两家公司达成的协议而已，能否完成收购，还得看反垄断调查。鉴于 AT&T 收购华纳的曲折过程（注：2016 年 10 月，AT&T 报价 854 亿美元收购时代华纳；2017 年 11 月，美国司法部宣布对这项并购案发起反垄断诉讼；2018 年 6 月，美国地方法院审核通过此项合并；2018 年 7 月，美国司法部就 AT&T 并购时代华纳一案提出上诉；2019 年 2 月，联邦上诉法院裁定允许 AT&T 进行收购），亚马逊要做的工作还有很多。不过好消息是，去年《派拉蒙法案》已宣布废止，垂直领域的反垄断可能有所松动。

另一个挑战，来自于米高梅分发出去的版权合作协议。当前米高梅旗下的许多内容资源，受到授权合约的限制，如 007 系列电影和环球合作，由环球进行发行。在内容制作方面，米高梅也与许多巨头有着合作合约，如电视节目上，米高梅为迪士尼制作 7 档，为康卡斯特制作 4 档，为 AT&T 制作 4 档，为维亚康姆制作 3 档，为 Netflix、AMC 和福克斯分别制作 1 或 2 档。 这表明，收购成功后对米高梅的内部整合，将是亚马逊的一项重要工作。

米高梅的归属问题尘埃落定，至此，除了迪士尼外，好莱坞传统八大均已成为其他巨头的子公司。回首好莱坞百年历程，这是一段市场支配权不断变迁的历史。

黄金好莱坞时期 ，五大三小支配市场

大萧条后好莱坞开启了黄金时代，有声电影、彩色电影等技术创新不断，电影生产如流水车间一样运转，批量制造的明星，让观众对荧幕男神女神的崇拜趋之若鹜。

彼时，派拉蒙、华纳、雷电华、米高梅、迪士尼、福克斯、联美、环球等八大制片厂（注：1930 年好莱坞形成五大三小的电影公司：派拉蒙、米高梅、福克斯、华纳兄弟、雷电华、环球、哥伦比亚、联艺，合称为八大，是黄金好莱坞时期最具代表的大制片厂，区别于独立片商）凭借着垂直经营所获得的垄断地位，源源不断的生产类型片，再通过集体打包的方式出售给影院，形成了从生产到发行、放映的完美闭环。八大通过压迫独立片商和影院，赚得盆满钵满，也支配着电影市场的运转。

90 年代以来，逐渐被传媒集团收编

1948 年，派拉蒙法案禁止大制片厂进行制、发、放的垂直经营和实行包租制，失去垄断地位的好莱坞八大由盛转衰。再加上五六十年代电视业的快速兴起，以及生产的电影内容无法再吸引观众，整个北美电影业受到了巨大的冲击。 彼时，曾经不可一世的八大日渐艰难，成为了巨头们并购的标的。

正如上文所言，米高梅五十年来一直波折不断，同样命运的还有环球影业。 环球影业曾在 1962 年卖给美国音乐公司、1990 年卖给松下电器、1995 年卖给饮料巨头西格拉姆、2000 年被水务集团维旺迪收购、2004 年由通用电器和维旺迪媒体集团合并组成 NBC 环球，直到 2011 年被电信巨头康卡斯特收购 51% 的股份才开始稳定下来。2013 年康卡斯特又以 167 亿美元的价格收购了剩下的 49% 的股份，NBC 环球才成为其全资子公司。

哥伦比亚影业从 80 年代开始失去独立性， 1982 年被可口可乐收购，1989 年索尼以 60 亿美元价格从可口可乐手中收购了哥伦比亚影业。华纳兄弟则于 1990 年被传媒巨头时代公司并购，合并为时代华纳，2018 年更大的巨头 AT&T（美国电信公司）收购了时代华纳，华纳兄弟目前成为 AT&T 的一个子部门。至于曾经星光熠熠的派拉蒙，在 1993 年被影院起家的维亚康姆公收购，标志着好莱坞进入了一个新的时代：大的电影公司成为娱乐和传媒集团的一部分。

唯一保持独立性的迪士尼则是横向并购的受益者。 1993 年 6000 万美元收购米拉麦克斯，1994 年 190 亿美元收购美国广播公司 ABC 及 ESPN 体育频道，2006 年 74 亿美元收购了皮克斯，2009 年 42 亿美元收购漫威影业，2012 年 40.5 亿美元收购卢卡斯影业，2019 年 713 亿美元收购 21 世纪福斯。90 年代开始的对内容制作公司的横向并购，一方面减少了竞争对手，另一方面也储备了星战、漫威等超级 IP，这些 IP 正是迪士尼近年来制霸好莱坞的核心产品，也让迪士尼电影成为迄今为止唯一一家从未被交易过的大制片厂。它正是通过不断地横向并购，将自己变成了内容生产巨头。

从好莱坞大厂交易路径来看，除去联美被米高梅吞并、21 世纪福克斯被迪士尼并购、迪士尼不断横向并购保持自身独立性外， 另外五家制片厂都是在 90 年代开始被巨型传媒集团收入囊中。 90 年代这一波并购浪潮，扩充了传媒产业的版图，市场的话语权也转移到更大的传媒集团中，单一的影视内容制作公司已成为其附属子公司，失去了市场独立性和话语权。

流媒体带来的鲶鱼效应

90 年代开始，大制片厂依附于巨型传媒集团使得市场格局趋于稳定，巨头旗下的好莱坞六大把持着市场（注：由八大而来，雷电华转向电视业，联艺在 80 年代被米高梅收购，黄金好莱坞时期的八大变成六大，六大是 90 年代以后好莱坞大制片厂的代表）。但是随着 Netflix、Amazon Prime Video 和 Hulu 转向流媒体服务并取得快速增长，市场平静被打破。

相较于传统影院和电视等家庭观影， 流媒体服务具有便捷、海量、成本更低的优势，是更优质的视频消费方式。 这导致了 2015 年以来北美市场影院观影人次和传统家庭娱乐消费不断降低，流媒体从影院、电视端等传统渠道抢夺了大量的用户。围剿流媒体，成为好莱坞大厂的统一战略。那几年，从院线巨头到艺术话语权代表的电影节，都在抵制流媒体出品的电影。Netflix 多次被戛纳拒之门外，奥斯卡 24 提 2 中，电影 商业 和艺术仍然以传统制片厂马首是瞻。

△ Netflix 单季会员增长（注：来自老虎财经）

但观众是用脚投票的。 Netflix 和 AmazonPrime Video 的订阅用户，在 2017 年纷纷破亿，好莱坞大厂们被迫从联合绞杀到加入战局。2020 年可以说是好莱坞的流媒体转型大年。

一是好莱坞五大 （注：由六大而来，2019 年迪士尼收购福克斯，好莱坞六大变五大） 及背后的巨头们纷纷推出自有流媒体 平台。

迪士尼动作最快，2019 年 11 月率先推出自有平台 Disney+，并借助疫情红利，在 16 个月后拿到了 1 亿订阅量的超高速增长。收购 21 世纪福克斯后，整合集团业务又拿到了 HULU 的经营权，提供差异化的成人内容，与合家欢的 Disney+ 互为补充。旗下的 ESPN+ 则是目前唯一一个以提供体育内容为主的流媒体平台，其订阅数也在 4000 万左右。差异化和品牌化的打法，使迪士尼进入了流媒体争夺战的第一梯队。随后，2020 年至 2021 年期间，华纳、NBC 环球、派拉蒙也都推出了自家平台，并通过院线电影同步网播为自家平台输血，加入抢夺用户大战。

二是流媒体成为传媒巨头们并购交易和发展的战略重点。 巨头们不仅不断加码的内容制作预算，还有以打造流媒体帝国为主要目的的兼并。

5 月 17 日 AT＆T 宣布将旗下华纳传媒分拆并与 Discovery 合并，此项交易的题中之义仍然是流媒体。自去年 5 月 HBO MAX 上线以来，虽然目前在全球拥有 6400 万订阅用户，但更多是从 HBO 有线电视转移过来，相较于 Disney+，实际新用户增速明显落后。尽管去年 12 月，在《神奇女侠 1984》试水院网同步播放后，华纳将 2021 年 17 部待映影片都采取相同发行方式来为 HBO MAX 输血，但是面对 Netflix 和 Disney+ 强大的内容产出速度和市场增长率仍然力不从心。Discovery 于今年 1 月上线流媒体平台 Discovery+，是目前唯一主打非剧本节目的平台，上线一个季度后其订阅会员数已有 1500 万，显示了超高的增长潜力，这正是吸引华纳母公司 AT＆T 促成此次合并的主要原因。而本周亚马逊宣布溢价收购米高梅，也是为了其流媒体的发展。

疫情加速下，此前争论不休的窗口期、先院后网等问题已经不再是市场的焦点，影院的火车头地位正在被动摇。 布局流媒体平台、加码内容产出和拉新，才是传媒巨头的重中之重。 流媒体平台的话语权越来越强，传统制片厂仅仅沦为流媒体平台的内容提供商。

未来：互联网巨头的争夺仍在继续

亚马逊吞并米高梅，是 FAANG 拿下的第一城，也是好莱坞和大型科技碰撞的分水岭时刻。

此前，好莱坞话语权多数被传媒集团把持，AT＆T、康卡斯特、新闻集团和维亚康姆决定了多个厂牌的命运。 现在，Netflix、亚马逊和 苹果 的介入，科技公司开始争夺制片厂的主导权。 Netflix 以革新者的身份打破了好莱坞传统六大的统治，苹果以终端硬件为中介不断在音乐、视频等领域跑马圈地，亚马逊则通过零售业务和云服务来绑定巨大的流媒体市场，而 Facebook 和 Google 选择在中短视频领域发力。

中、短视频领域是传媒集团还未进入的领域，而在以电影、剧集为主的长视频的争夺中，科技巨头与传媒巨头的竞争也日趋激烈。在这场争霸中，AT＆T、康卡斯特等传媒巨头并没有十足地把握。

FAANG 不仅拥有二三十年的互联网运营经验和不断创新的能力，还有雄厚的资金实力。内容生产行业是典型的资金密集型行业，在制作成本不断上涨的背景下，持续性的大量烧钱是支撑竞争的基础。2021 年，Netflix 给出了 170 亿的年度内容制作预算，远高于 HBO MAX 三年 45 亿美元的投入。1 月的圣丹斯上，苹果花费 2500 万美元获得《CODA》的发行权，这一金额创造了圣丹斯新的版权交易价格。同时，Apple TV + 还将免费试用期持续到 2021 年 7 月，苹果这种财大气粗又不急于回报的态度，是顶着盈利压力的流媒体平台无法相比的。

制片业是需要大量资金的生产性行业，单一的影视公司越来越难以做大做强，只有交出话语权、依附于巨头才能获得源源不断的制作资金。 巨头掌握最多的内容和制作资源将成为不可阻挡的大趋势，而米高梅被并购算是打响了科技巨头抢夺老牌制片厂的第一枪。 有钱又着力发展流媒体、打造视频领域闭环的其他科技巨头们，也会不断寻找新的并购标的。未来好莱坞的话事权，科技巨头们必然不会放弃争夺。

好莱坞百年，八大制片厂从称王称霸到几经易手，在未来想要保持独立性越来越不可能。未来，科技巨头、传媒巨头以及唯一保持独立性的迪士尼，会如何争夺话语权，拭目以待。

来源：文化产业评论