央行实行定向降准 互金产品迎来新机会

2017年9月27日，李克强总理主持召开国务院常务会议，听取了推进央企重组工作回报，同时部署强化对小微企业的政策支持和 金融 服务。会议提出，采取减税、定向降准等手段加大对小微企业发展的财政金融支持力度。内容包括对涉及小微企业贷款的银行定向降准给予再贷款支持等。

本次定向降准，对于股市预期而言，多少也是个“利好”，我们认为最大的利好在于中小创，利好 科技 股，政策红利和业绩增速皆有！在本次国务院会议点名强调要加快金融大数据、云计算等技术应用，帮助小微企业及时便捷获得金融服务，这类企业就是创小板中的两个主流板块，政策对小微企业的扶持对提升创小板的活跃度有非常积极的作用。

债市而言，因为本次定向降准的核心目的是支持实体 经济 信贷，并非对金融市场的流动性的大放水，难以形成实质性利好。回顾2014年上半年央行曾采取定向降准，随后债券市场出现近2年牛市，但本次定向降准核心不是释放金融体系流动性，叠加金融监管的大环境，因此对债券市场的驱动力或相对较弱。

降准带来的流动性增加，以及传导出的货币总量增加，也对 网贷 平台收益率产生影响。整体来看，近年来网贷行业收益率水平呈现下降态势，但是 互联网金融 公司的理财产品收益率明显高于银行理财产品。

面对收益率不确定的理财产品， 投资 者如何选择理财产品呢？业内人士认为，理财产品期限越长收益率往往越高，在收益下滑的背景下，购买长期理财产品有利于提前锁定当前相对较高的收益率，不受后期收益率下降影响。

但投资者对平台的选择要保持谨慎，据零壹财经近日发布的数据显示，9月 P2P 新增问题平台36家，仍处高位。截至目前，累计问题平台达1721家，网贷行业累计平台数量达到3944家，问题平台占比超36%。另外，随着新政下监管政策的收紧，新上线平台数量显著减少，网贷行业进入存量发展阶段。

最后，对后续市场流动性仍维持谨慎乐观的态度。外有美元指数持续走强，内有金融去杠杆，即使央行对一些银行实施定向降准，如果流动性显著宽松，央行仍会通过其他手段回笼流动性，未来维持金融体系流动性的“紧平衡”才是王道。

【来源：金评媒 作者： 任衡  】