永安行放弃机遇拥抱危险，落户A股即面临选择

所谓共享单车界的隐士，不鸣则已，一鸣惊人，永安行率先IPO，是意外的意外。

在共享单车领域，永安行不是话题度最高的，也不是 营销 手段最溜的，更不是大多数用户们在街头常见的，但人家年纪大。

2010年8月，永安行成立，法人为孙继胜，注册资本7200万元，彼时，大大小小的运营商们管着全国超50万辆的公共自行车，永安行规模最大。

2013年，永安行改制成为股份公司，为上市打下基础。

2015年6月，常州永安公共自行车系统股份有限公司首次公开发行股票招股说明书，闯关失败。

2017年3月23日，永安行再次递交IPO申请，在经过证监会一次的意见反馈后，通过审核准许上市。

一码归一码，过会的永安行不是无敌

要分门别类，永安行的业务条线不得不说。

根据其提交的IPO招股说明书，在过去的7年里，永安行的重推业务是有桩公共自行车，现在永安行的业务细致划分下来有四部分——销售公共自行车系统业务、提供公共自行车系统运营服务、用户付费的共享单车、骑旅业务，其中，前两项业务是永安行98%收入的来源。

此外，永安行的运营与时下“五颜六色”的共享单车还有很大的不同，它的主要阵地不在繁华的大城市，而在三四线甚至五线城市及周边区域，当然主打有桩自行车。

2016年11月，永安行加入了无桩共享单车大军，但因为公司收入来源几乎不涉及共享单车业务，有不少观点认为永安行不是“共享单车第一股”。不管是声势浩大推出“红包车”的摩拜，还是在投放量上下足功夫的ofo，还都没有明确的盈利模式，这是共享单车乱摆滥停等管理问题外最被诟病的一点。

永安行不一样，它有自己的盈利模式——通过与地方政府签约，垫资建设并运行当地的市政自行车租赁服务。虽然这样的模式需要大量的资金，但永安行也是可以自己负担的，从IPO公布的数据来看，从2014年到2016年，永安行营业收入、净利润都在稳步增长。

2014-2016部分营收数据

多年来跟政府合作，有自己的经营模式，积极进入A股市场，切入共享单车的永安行浑身散发着与众不同的前卫与实力，也吸引了杰克马的目光，豪掷上亿元助力其在共享单车这个烧钱的领域开疆扩土。喜讯很快，转折也不慢。

孙继胜刚豪言要做不用交押金的共享单车，一转眼就终止了合作，扔下一句散发着公关味儿的回应——“待条件和时机成熟重启 投资 谈判和合作。”

这一终止，意味着永安行在近期内都不会在共享单车领域有什么大动作，在日日变动一个新行业内，一旦暂停就很难再追上同行，为了安全去A股，永安行放弃的是某行业人士口中共享单车危险的未来，也是资本汇聚且能迅速收拢用户的流量池。

并且，共享单车的发展势必会对永安行主营业务有桩自行车带去冲击。艾瑞报告就指出，目前集中着共享单车的一二线城市总会达到饱和点，向三四线城市拓展会是必然，即使永安行明天就落地A股，危险依旧萦绕周围。

圆了A股情结，永安行的未来还有哪些可能？

想要入驻A股，3年连续盈利3000万以上，永安行具备也成功过会，圆了两年前的资本梦，招股书显示，永安行欲公开发行2400万股新股，占中股本25%，每股面值1元，于上海证券交易所上市，计划募资约5.98亿元资金用于技术研发中心建设、补充公共自行车系统建设、偿还银行贷款等等。

当然，弥补了两年前闯关失败的遗憾，但也失去了在共享单车领域争抢地盘的时间筹码。

依托政府的庇佑，永安行的有桩自行车做的有声有色，盈利可观，用户量也并不小，数据显示，永安行的公共自行车系统覆盖全国29个省市的210个市县，累计建设约3.2万个公共自行车站点，投放约89万套公共自行车锁车器设备，2016年完成7.5亿次的出行服务。

此前，永安行实际控股份孙继胜在接受《国际 金融 界》采访时曾表示，希望以快速通过IPO的资本方式，支持到永安行在公共自行车领域的发展。虽未提及共享单车，但依然瞄准公共自行车的永安行有经验丰富又成熟的运营系统，这对共享单车回归理性的正常运营来说大有裨益，届时，不在是攀比投放量、抢占用户的阶段，而是比较精细化运作的赛点。

或许完全丢下共享单车的负重，只专注于重销售、运营的永安行会走的更好。

又或许，永安行做定了“共享单车第一股”。虽然没有参与酣战，但坐收渔利也不是不可。共享单车这一服务类的 商业 模式，涉及到公共资源的使用，就缺不了运营商与政府的合作无间，在这方面，永安行有一定优势。等待时机，从有桩平稳过渡到无桩，永安行也可以扮演资本市场的鲨鱼，进行一次吞并。

虽没经历烧钱大战，但也可以通过合并一家市场份额不小、政府资源稍有弱势的运营商，分食共享单车市场的蛋糕。毕竟目前大行其道的共享单车运营商们短期内都无法达到IPO目标。

长远来看，落户A股，永安行可以就其主营业务优势向共享单车大后方转移，也可以利用其身份的便利再次入局共享单车竞争。

【来源： 蓝鲸TMT          作者：杨亚茹 】