今年全球最大 IPO 要来了！但孙正义的算盘却落空了

       英国芯片设计公司 Arm 计划最早于下周二开始与潜在 投资 者会面，之后一周在纳斯达克上市。据知情人士最新透露，Arm 的大型 IPO 目标估值在 500 亿 -550 亿美元之间。

预计软银集团 ( SoftBank ) 将在此次发行中出售约 10% 的流通在外股。这将使 Arm 的 IPO 成为今年规模最大的 IPO，并将有助于确定沉寂的 IPO 市场是否准备苏醒。

在 2016 年，软银以约 320 亿美元的价格收购了 Arm，后者专注于开发和授权 Arm 架构的处理器和相关技术，这些技术被广泛应用于移动设备、嵌入式系统和各种计算设备中。

在收购协议达成时，软银创始人孙正义非常兴奋，他称 Arm 将是软银集团的未来。" 可以自信地说，Arm 的价值将在五年内增长 5 倍。"

如今，时间已经给出了我们答案，孙正义的算盘落空了，虽然 Arm 的估值高于收购价，但距离其目标还很遥远。

近年来，Arm 的收入增长略高于整体芯片行业，但远远落后于行业领导者，研究支出的大幅增长尚未转化为孙正义所预期的更高利润。

知情人士表示，Arm 的 IPO 目标估值在 500 亿 -550 亿美元之间。也有一些分析师认为 Arm 的价值在 450 亿 -500 亿美元之间。而软银最近从其愿景基金手中收购其未直接持有的 Arm 公司 25% 的股份，对 Arm 的估值为 640 亿美元。

如果按照 640 亿美元的估值进行 IPO，软银将较初始估值 ( 320 亿美元 ) 增加一倍，考虑到 Arm 近年来收入和利润增长相对温和，这就需要投资者非常看好 Arm。

分析人士表示，部分问题在于，Arm 在其主要的智能 手机 业务中已经占据了主导地位，几乎没有更多的增长空间。他们认为软银加大了在研发方面的投资，这方面的支出可能需要数年才能获得回报。

与此同时，对人工智能的乐观情绪今年已经推动英伟达和其他公司的股价大幅上涨。人们认为，人工智能的繁荣可能会提振对用于服务器的芯片的需求，而不是用于智能手机和家用电脑的芯片，这对 Arm 不是一个好消息。

尽管如此，Arm 仍将自己定位为人工智能热潮可能的受益者，称自动驾驶 汽车 等人工智能系统的增长，意味着对采用 Arm 设计的芯片的需求增加。

来源 ：财联社