复星旅文的多事之秋：海外项目破产、高管贪污被查

复星旅文集团近期风波不断。

最近，和讯网等多家 媒体 报道，复星国际董事长郭广昌以整肃内部贪腐的名义，将海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司副总裁及其两名下属移交相关部门。 有爆料称此次被整肃的高管是一位主管 营销 的副总裁，将部分公寓与别墅加价出售给购房者，以此获利近两亿元 。

风云地产界（ 微信 公号：fydcj888）向复星内部人士核实此消息，对方并未明确回应，称：" 复星对任何腐败问题一直坚持零容忍态度，并要求每位员工必须具有遵纪守法的执业理念和诚实守信的职业道德操守。就具体案件，一切信息以司法机关公布为准。"

海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司由复星旅游文化集团通过多级公司 100% 控股，其法人正是上市公司复星旅文（1992.HK）的董事长兼 CEO 钱建农。主营项目三亚亚特兰蒂斯，包含酒店度假、游乐休闲等多种娱乐项目，以奢华和昂贵造价闻名，酒店最贵套房价格超过 10 万元 / 晚。

（三亚亚特兰蒂斯酒店 海南日报记者武威 摄）

亚特兰蒂斯是复星旅文的营收和利润重要来源。在亚特兰蒂斯开业当年，复星旅文也首次扭亏为盈，2018 年度实现税后溢利 3.89 亿元。今年上半年复星旅文实现归属于母公司股东利润为 4.9 亿元，去年同期为净亏损 2.54 亿元。

2019 半年报披露，期内公司毛利同比增长 67.7% 至 30 亿元，其中三亚亚特兰蒂斯运营毛利就占 3 亿元。此外，亚特兰蒂斯 · 棠岸楼盘交付，也让旅游相关物业销售及建造服务业绩新增毛利 7 亿元。亚特兰蒂斯项目的强劲表现也让复星旅文的毛利率提升不少。

公开资料显示， 亚特兰蒂斯 · 棠岸是亚特兰蒂斯酒店二期项目，由别墅和公寓组成，开发商正是海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司，目前房源已经售罄 。火爆的销售背景下，爆料也提到高管将部分公寓与别墅加价出售给购房者，以此获利近两亿元，作为对比，整个上市公司 2018 全年净利润不过 3.89 亿元。

奢华文旅项目的巨大开支也让复星旅文承受着不小的债务压力，今年上半年公司的负债总额为 268.16 亿元，去年末则为 212.17 亿元。财务准则变动以及项目完工导致的资本化利息下降也让复星旅文的财务费用从去年同期的不足 2 亿元增长至 3.86 亿元。

在贪腐丑闻爆出前夕，三亚亚特兰蒂斯 70 亿元资产支持专项计划项目（ABS）获上交所受理。发行人为海南亚特兰蒂斯商旅发展有限公司，承销商 / 管理人为德邦证券股份有限公司。

除了国内的人事动荡，国外 投资 项目破产也让复星旅文遭到打击。

1841 年，英国人 ThomasCook 先生组织了 500 名乘客乘上一列开放式敞篷火车往返莱斯特与拉夫堡。旅行大获成功，随后世界上第一家旅行社 Thomas Cook 成立，是英国最古老的公司之一。

2015 年，随着在线旅行商的兴起，加之英国脱欧的影响，这家公司虽有大 IP，但也今非昔比，净利润仅 0.19 亿英镑。 复星集团看中其渠道导流能力，成为其股东，并在复星旅文分拆独立前夕，将这部分股权放到复星旅文旗下。 截至 2019 年 6 月 30 日，复星旅文持有 Thomas Cook 约 11.4% 的股权 。

2015 年，复星集团将 ThomasCook 的品牌引入中国，双方共同打造旅行社品牌托迈酷客；今年年初，复星集团再次引进 Thomas Cook 旗下两家酒店并纳入复星旅文的旅游目的地板块。

即便如此，也无法挽救 Thomas Cook 的败局。2015 年，这家公司还曾来到 150 英镑 / 股的高位，如今已跌到不足 5 英镑 / 股。2019 年上半年，Thomas Cook 的资产负债率已达 126.76%，截至 3 月 31 日，净负债达到 12.47 亿英镑。

今年 7 月 12 日，复星旅文发布声明，称自己是 Thomas Cook 的少数投资者，没有董事会席位。Thomas Cook 拟引入 7.5 亿英镑的新资金，包括资本注入和新贷款；通过资本重组，复星旅文将拥有托马斯 · 库克的旅行社的控股权和其航空公司的重要少数股权。

最终，在寻求注资的谈判破裂后，Thomas Cook 集团于今年 9 月 23 日向英国高等法院申请强制清算。

它的破产同时影响了逾 15 万名英国旅客。对此，英国政府已经制定计划将英国游客接回英国，被称为英国有史以来最大的和平时期的 " 撤侨行动 "。

复星旅文方面在接受《每日 经济 新闻》采访时表示，将保留 Thomas Cook 中国业务。9 月 24 日，复星旅文再度发布声明，自 2019 年 7 月以来，复星旅文、Thomas Cook、Thomas Cook 核心贷款银行、票据持有人及其他利益相关方持续洽谈，但最终并未订定协议。 复星旅文亦无根据该等洽谈进行任何出资 。

里昂证券发表报告指出，复星旅文持有 Thomas Cook 的 11.4% 权益，仅占集团今年资产总值的 0.2%，相信 Thomas Cook 破产对复星旅文的财务影响轻微。Thomas Cook 的资本重组计划尚未完成，而复星旅文将不需对 Thomas Cook 注资 4.5 亿英镑，但未来 Thomas Cook 是否有额外融资需要仍是未知之数。

该行维持对复星旅文的 " 买入 " 评级及目标价 15.8 港元 / 股。

9 月 24 日，复星旅文报 9.86 港元 / 股，下跌 1.99%，比起 15.6 港元 / 股的发行价已跌去 37%。

来源：地产风云界