李学凌为何放弃 YY

1. 出售 YY 国内业务和虎牙后，欢聚集团将专心开拓海外市场；

2. 直播行业已进入短视频平台寡头垄断阶段，YY 想要破局需要大流量平台的支持；

3. 百度不缺流量但变现效率低，需要 YY 来激活激发整个体系，二者实为各取所需。

10 月 23 日，有欢聚时代内部员工在 社交 平台上爆料称，YY 即将卖身百度。受此传闻影响，YY 当日股价大涨 5.22%，报收 85.13 美元，市值达 68.79 亿美元。

虽然两家公司至今未回应，但关于这笔交易的细节很快被一点一点挖出来。

据报道，百度本次的收购计划仅限于 YY 在国内的业务，其海外业务则将保持独立运营。目前谈判已经接近完成，且定价在 30 亿 -40 亿美元之间。收购完成后 YY 客户端将保留，其内容、技术以及直播团队同步提供给百度。

业内似乎对这场收购案不太看好，针对业务、团队、技术融合等问题提出诸多质疑。甚至有人用 " 弱弱联合 " 来形容这场收购案。

但二级市场的反应证明，YY 这家国内最大独立直播平台在百度的加持下何去何从，仍有一定的想象空间。

" 我觉得还是有很多东西可以期待一下。" 投资 界人士张明告诉亿欧。

All in 海外

在直播领域，欢聚集团董事长李学凌早已萌生退意。

尽管 YY、虎牙仍分别是秀场直播和 游戏 直播领域的头部平台，但 2018 年开始两大平台一直在走下坡路。最直接的体现是， 付费用户这个和收入直接挂钩的核心指标，增速放缓甚至下滑，相应业务营收也因此增长疲软。

2020 年 Q1 财报显示，YY 付费用户总数同比下降 3.6％至 400 万，主要是受到新冠疫情的影响；虎牙付费用户总数同比增长 13.0％至 610 万创出新高，但由于用户付费能力不足，直播业务总收入反而在下降。

拥有最大的市场份额和用户规模，并不代表就拥有了这个市场的掌控权。

虎牙直播因游戏版权问题一直受制于腾讯。 李学凌曾公开表示，" 游戏直播行业离不开腾讯的游戏版权资源，迟早是腾讯的主场 "，" 并不排斥出售虎牙的控股权 "。

YY 秀场直播的模式弊端也在逐渐显现。 " 用户和主播之间有粘性，但不是直接和平台产生联系。所以当主播转移平台，用户也很容易随之流失。" 亿欧智库研究副总监薄纯敏认为。

网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青告诉亿欧，这两种直播模式都经历了野蛮生长到政策收紧的过程。

" 如今严格的政策监管，让之前搞擦边球甚至触碰红线等吸引眼球的内容无法呈现，这也很大程度上导致平台的用户流失。"

敏锐如李学凌，早就提前布了局。只是直到刚刚过去的 10 月，人们才看清他孤注一掷的决心。

今年 4 月，腾讯增持虎牙股份成为第一大股东。10 月 12 日，虎牙、斗鱼宣布双方已签订 " 合并协议与计划 "，合并后公司为腾讯控股公司。

YY 将 " 卖身 " 百度的消息也在不久后传出。李学凌在朋友圈中表示，" 以前专注于战斗，总想着赢，今后要专注于给别人提供价值 "，被人们看作是 " 告别感言 "。

如此一来，曾经 " 三驾马车 " 齐驱并进的欢聚集团，只剩了海外业务——包括直播平台 BIGO LIVE、短视频社交平台 Likee 和视频通讯平台 Imo。

相比竞争激烈的国内市场，海外市场网民增速、消费能力和付费意愿更高，仍是一片 " 蓝海 "。 欢聚集团早在 2016 年就开启全球化尝试，如今已初见成效。

2020 年二季度财报显示，其全球平均移动端月活跃用户同比增长 21.0% 至 4.571 亿，其中 91% 来自海外市场；BIGO 在欢聚集团直播收入中的占比首次过半，达到 29.5 亿元，同比增长 158.8%。

财报发布后李学凌表示：" 欢聚将坚持全球化的战略大方向不动摇，在全球拓展更多市场。" 有不少业内人士认为，此次出售 YY，其实就是为了换取资金，全力开拓海外业务。

寡头垄断

在整个直播行业的风口不断迭代的大背景下，执着于单一 商业 模式的 YY 掉队是必然。

Mob 研究院报告认为，国内直播行业始于 2005 年、爆发于 2016 年，至今经历了 4 个发展阶段：

2005～2011 年是 1.0 阶段，由视频网站演变而来的 9158 是秀场直播的鼻祖，六间房、呱呱、YY 跟风布局。直播内容较为单一，直播媒介以 PC 端为主。

2012～2014 年是 2.0 阶段，伴随着 手游 产业的爆发，虎牙、斗鱼等直播平台开始上线，直播媒介依旧以 PC 端为主。

2015～2016 年为 3.0 阶段，资本大量进入带动直播风口爆发，上演 " 千播大战 "、全民直播，多元化的直播内容开始涌现。直播媒介开始由 PC 端转向移动端，传统 PC 端直播平台优势不再。

2017 年至今为直播 4.0 时代，行业格局从 " 百花齐放 " 向 " 巨头争霸 " 过渡，流量、主播和资本都开始向头部平台聚拢。直播渗透到电商、体育、财经、教育、社交、音乐等多个领域，直播电商获得爆发式增长。

在张明看来，国内直播行业在 2019 年开始进入寡头垄断阶段。" 排在最前面的是抖音和快手，全年直播收入在 300 亿元左右；YY 与腾讯音乐、陌陌大概在百亿元量级，只能排到第二梯队；第三梯队的斗鱼、虎牙、映客、花椒大概是几十亿元规模。"

短视频快速崛起，用户时间被抢占，抖音和快手成为横亘在传统直播平台面前的两座大山。

从内容形态角度来看，短视频平台的内容更丰富多样、覆盖人群更广泛。

90 后小文告诉亿欧，自己和家人都是抖音用户，也都尝试过在抖音做直播。" 我妈妈喜欢通过抖音直播表演才艺或跟粉丝聊天，我偶尔会做宠物直播，我和老公出去旅游时还尝试过直播钓鱼。"

" 短视频平台的直播业务涵盖了传统直播平台的大部分业务，这对传统直播平台的用户维持和增长造成了一定困难局面。" 莫岱青说。

从用户转化角度来看，短视频平台和用户之间的黏性更大，在培养直播用户上具有较大优势。

" 直播的信息密度很高，但弊端是看久了会很累，有些不想这么累的用户就被挡在外面了。而短视频就是一种折中的方式，15 秒一个、随时可以看的短视频可以很快吸引用户的注意力，然后再慢慢转化。" 张明说。

从营收角度来看，短视频平台的变现渠道更广、变现效率更高。

传统直播平台盈利模式单一，主要依靠付费用户。而经过平台、工会的层层分剥，主播实际到手的收入通常只有打赏金额的三成左右，三方之间常因此爆发利益纠纷。

而短视频平台除了拥有传统直播平台的打赏功能外，还侧重于直播带货业务。以商品交易为主的直播电商核心营收来源于佣金分成，由单向的打赏模式向双向获利的交易模式转变，与用户形成双向互惠的关系。

张明看到，一个逻辑逐渐清晰起来： 如果没有前端大的流量漏斗，单纯只依靠直播是会越来越难。

百度是个好归宿吗？

百度的出手，则是 " 柳暗花明又一村 "。

就算 YY 对欢聚集团来说已经成为 " 鸡肋 " 甚至沦为 " 弃子 "，对百度来说，却是个 " 进可攻、退可守 " 的选择。

入局较晚的百度，从今年开始发力直播领域。 在 5 月的百度移动生态大会上，百度集团执行副总裁沈抖表示，2020 年会更加积极地去推进整个百度的直播业务，推出 " 聚能计划 "，拿出百亿流量和 5 亿补贴，发掘和打造优质直播创作者。

随后，百度董事长李彦宏也现身直播间，加入 " 带货大军 "。他在直播中说，希望未来会有越来越多人在百度直播上直播，将来有人愿意来百度 App 带货也是没问题的。

原 YY 游戏直播负责人、虎牙创始人古丰也在今年 6 月加入百度，成为直播团队负责人，向百度副总裁、百度 App 总经理平晓黎汇报。另外，百度还低调收购了短视频平台 V8 实拍。

图源 / 网络

" 百度本身不缺乏流量。" 国家广告研究院研究员、中国商务广告协会数字 营销 研究院院长马旗戟认为，" 特别是在其 App、信息流、小程序和百家号等产品逐步成型之后，流量来源开始多元化，但这一流量体系远未达到理想形态。"

一个突出的问题就是， 百度一直以来主要靠广告赚钱，盈利方式单一、价值变现不足，需要寻找新的路径。

张明也持类似观点：" 百度系中，百度 App 有 2 亿多 DAU，百度贴吧和好看视频也有过千万的 DAU，但变现效率非常低。YY 只有 300 多万 DAU，却每年贡献百亿的收入。"

在马旗戟看来，百度既需要丰富其产品系列的覆盖广度，增加竞争空间，也需要产品功用效用的价值厚度，提升用户依赖性。

" 目前在百度诸多产品 / 服务中均有直播入口，但缺乏一个足够强的支撑平台，激活激发整个体系内的流量。好看视频似乎并不足够，或许 YY 将担起这个使命。"

实际上，从 30 亿～40 亿美元的出价，已足见百度对 YY 的重视。

张明告诉亿欧，目前欢聚集团市值超过 70 亿美元，包括国内业务、海外业务、剩余的虎牙股份以及现金。其中虎牙股份市值和现金加起来大概有 20 亿美元，剩余的 50 亿美元，就是 YY 国内业务和海外业务的二级市场价值。

按照目前的情况来看，海外业务应该比国内业务值钱一些。 而 媒体 爆料的 30 亿～40 亿美元，已经相当于整个欢聚集团市值的一半，应该已经超过 YY 国内业务的实际价值，可以说百度给出了一个非常体面的价格。

" 当然，直播不是扭几下蛮腰、摆几件商品或秀几场大趴，需要内容与运营的持续建设。我也不认为仅凭收购 YY，百度就能够建立起完善的流量生成与循环体，或者对直播行业形成颠覆。" 马旗戟表示。

在他看来，百度收购 YY 是在补齐短板，完善能力结构。 这个举措更大的意义在于，踌躇多年的百度终于开始走出搜索、拥抱移动。

结语

2016 年 " 千播大战 " 时，数以千计的直播平台在这个赛道里厮杀。

熊猫、战旗、全民、触手、薄荷、龙珠等，都曾以赢家的姿态从硝烟中走出，但如今均已经倒闭或销声匿迹。

而百度收购 YY，腾讯推动虎牙、斗鱼合并，淘宝更是瞄准万亿规模的直播电商吹起冲锋号，再加上抖音、快手两大流量新贵， 直播江湖纷争十几年，最终仍是巨头们的战场。

赢家通吃的移动 互联网 时代，似乎向来如此。只是李学凌争强好胜的这许多年，终究是错付了。

来源：亿欧网