Facebook 股价成导火索，科技股十年牛市到头了？

Foams ， 泡沫，一种被液膜隔开的气体聚集体，气体的体积分数一般大于 90%。

在 金融 市场内，股市泡沫则是指某一特定行业的股票虚高的现象，但是仅当股价崩盘的时候这个词语才会被明确使用。

退潮的时候，我们才能知道谁在裸泳，但是退潮之前，资本只会不断推高浪花。

在一个产业快速发展的时候，随着股价的快速增长，投机资本也在大量涌入，很多公司因此被严重高估。但是一旦泡沫破灭，股价急速下挫，这些企业轻则市值跳水，重则直接破产。

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2000 年 3 月 10 日， 互联网 泡沫破灭前夕，美国纳斯达克指数达到 5048.62 的最高点。在此之前，美国股票市场上的 科技 股市值随着互联网行业的快速发展迎来高速增长。 当时美股市值规模前十的公司里，有六家都是科技互联网企业，全世界迎来了互联网的造富传奇。

彼时的中国也不例外，互联网企业如雨后春笋一般涌现，互联网成为了九十年代末中国最新的 创业 热潮。当时的国内互联网环境下，你只要能做出一个网站来，转手卖出去就能挣个几十万，一时之间互联网的热度堪比淘金，比今年的 区块链 有过之而无不及。

凡事皆有轮回，虚实之间，资本一旦撤脚，泡沫马上就会打回原形。

压倒骆驼的最后一根稻草，是巴伦周刊上的一篇报道《Burning Up》。

这篇报道根据当时的 207 家互联网公司的研究报告指出，当时美国至少有 51 家网络公司存在现金流枯竭的问题，并且在资本市场的多重效应下，这些公司的再融资问题无法有效解决，互联网行业将会迎来一波破产 + 重组的大洗牌。

巴伦周刊的报道发出后，直接引起了市场的巨大恐慌，人们开始大肆抛售手中的互联网股票。纳斯达克指数在 5000 点以上的高位待了没几天，科技股的破裂直接让其狂泻 66%，一路下跌到 2000 点以下，在互联网泡沫破灭一年以后，纳斯达克指数最低跌到了 1114.11 点。

这一跌，直接把很多科技名企的股票跌成了废纸。

比如亚马逊，当时的股价从 100 多美元直接跌到了个位数，一年内股价下跌超过九成。

比如当时世界上最大的网络设备制造商之一思科，其股价从 80 美元直接跌到了 13 美元左右。

再比如我们更熟悉的几大美股上市的中国互联网公司，搜狐一路从 13 美元跌到了 0.8 美元。

网易 2000 年 6 月 29 日登陆纳斯达克，上市即破发，连续九个月跌破 1 美元，市值蒸发了 90%，在 2001 年的第二季度更是直接被停牌。

当时网易的最低股价只有 0.64 美元，如同废纸，丁磊后来回忆起来说，2001 年初最大的愿望就是把网易卖掉，可惜没人敢买，等到了 9 月，更是想卖也卖不掉了。

根据统计，2000 年互联网泡沫的破裂在两年内抹去了科技公司 5 万亿美元的市值。

例如，2000 年的时候，美国在线的市值曾经到过 1600 亿美元，但今天他的市值已经萎缩了 98%，雅虎的市值曾经到过 1200 亿美元，而今天只值 48 亿美元。

微软作为当时市值最高的上市公司，其市值早在 2000 年就突破了 6000 亿美元，比当时世界上最大的石油企业埃克森美孚还要高出一倍，而当时世界第一大银行花旗银行和蓝色巨人 IBM 还不到微软的 1/3。

但在互联网泡沫破灭期间，微软股价曾经一天之内暴跌 15%，单日损失 800 亿美元。从 2000 年到 2017 年，微软股价后续重回 6000 亿美元，一共用了十七年。

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2018 年，似乎正在上演繁荣，随着全球最大的几支科技股的不断上涨，很多人都在猜测 苹果 谷歌微软和亚马逊，哪一家公司会率先突破万亿市值。

在过去的十年内，2008 年金融危机以来，全球科技股迎来了一个漫长的牛市，科技股也顺势成为全球股市的领导者。

然而喜势之外，却有一些让人担忧的情况正在发生，致使 投资 者开始怀疑， 科技股的春天，是不是就要结束了。

就在前几天，7 月 26 号美股开盘，由于第二季度财报不及预期，Facebook 股票迎来大跌， 当天下跌将近 20%，市值损失达 1200 亿美元 ，凭空蒸发了两个百度，创下全球有史以来单日市值最大跌幅。

事情到这里还没有结束，美国时间 7 月 27 日，上周五盘前推特发布第二季度财报，同样受财报不及预期影响，推特股价开盘后一路走低，当天收盘时下跌超过了 20%，单日市值损失达 66.4 亿美元。而就在这周一，昨天开盘推特股价再次大跌 8%，再次损失市值超过 20 亿美元。 因为 Facebook 大跌的影响，美股市场开始掀起新一轮的恐慌，直接影响到其他科技企业的股价。 昨天美国科技股遭受重创，市值排名前十的科技公司单日合计蒸发了 827 亿美元。其中亚马逊市值减少 186 亿美元，微软市值减少 177 亿美元。

而在美股今日（31 号）收盘以后 ，即北京时间 8 月 1 日凌晨，苹果公司也将发布第二季度财报，如果财报未及预期的话，全球科技股可能还将再次迎来震荡。

国外怎样跌宕，或许很多人都没有直观感觉，其实国内也不太平。

今年以来，腾讯控股的股价持续下跌，从年初的 474.6 港元高点一路跳水直到现在， 半年以来市值蒸发了一万多亿港元，折合人民币九千多亿 。

其今日股价报收 355.2 港元，盘中最低 353.4 港元，再次创下今年以来新低。

除了腾讯股价下跌，独角兽企业的扎堆上市也是一个独特的信号。

据统计，目前在美股和港股排队等候上市的国内互联网企业有三十几家，创下了中国科技互联网企业境外 IPO 的新高。从 7 月 9 日掀起热潮的小米，映客直播，再到如今的拼多多，互联网企业纷纷杀入资本市场。

以小米为例，如果我在两年前问雷军，小米要上市吗？雷军的回答肯定还是那句 " 我们账上有 100 亿，我们不着急 "。

然而去年以来，小米却忽然对上市变得无比热衷，今年即使是冒着估值不断下调的风险，最终还是硬着头皮上了。最近小米由于 P2P 负面新闻的发酵等多重因素影响，大涨百分之 29% 的股票现在又差不多已经要跌回发行价了。

与小米相似的，过去两个月以来在香港挂牌上市的 10 家互联网企业中，有 7 家上市首日就遭破发，当然美股也好不到哪里去，近三个月挂牌的 8 家中国互联网公司有 3 家破发。

这样一片 " 繁荣 "，一方面是之前的资本宠儿各大科技巨头股价纷纷大跌，一方面是新兴科技股即使是冒着破发风险也要纷纷以 " 抢钱 " 的姿态入场抓住最后一丝资本的余温， 十年牛市的科技股，似乎正在被刺穿泡沫。

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Jason Calacanis 是一名美国投资人，他曾经创办过自己的博客公司，也曾经喊出过博客已死。2009 年的时候他开始了自己的天使投资，并于 2010 年成为 Uber 的早期天使投资人之一。

从事投资以来，Jason Calacanis 累计投资了 250 多家创业公司，其中包括我们比较耳熟的印象笔记等互联网企业。他还曾经写过一本名为《Angle》的投资书籍，在投资界颇受欢迎。

而就在今年年初的时候，Jason Calacanis 曾公开怒怼扎克伯格和 Facebook，并细数了扎克伯格在决策失误和 Facebook 的某些功能缺陷。

当时 Facebook 的股票还没有欢迎来下跌，反而涨势喜人，但是 Jason Calacanis 还是将自己手中所有的 Facebook 股票全部抛售。尽管如今暴跌以后的 Facebook 股价依旧远高于 Jason Calacanis 当时的抛售价格， 但是 Jason Calacanis 的预言似乎正在成为现实。

而就在前不久，这位投资人给他投资的 250 多位创业者发了一封邮件，再次在美国投资圈引起关注。邮件中指出， 科技行业迄今为止已经拥有长达十年的牛市，但是股市的周期性历史即将上演，未来可能迎来资本寒冬，每一个创业者都应当做好过冬准备。

对于 Jason Calacanis 的预言，我们不能说绝对正确，也不能说绝对的错误，但是全球资本圈趋冷却是一个不争的事实。

如果有人问我，现在全球范围内科技股有没有泡沫，我很难去回答这个问题。但我会给他看一组数据：2017 年全年腾讯的股价涨了 115%，而 Facebook 今年 3 月到 7 月股价暴涨了 40%。

全球科技股是不是有泡沫我不知道，但至少在这两个中美两国的 社交 巨头身上，泡沫是存在的，所以尽管跌落的速度有所不同，但都先后吐出了上千亿美元的市值来。

其实就在最近这段时间，很多投资人都对十年牛市可能走到尽头发出了预警，其中首先受到冲击的就是科技股这个此前投资界的宠儿。

甚至有部分专家预测，未来美国科技巨头的股价还将进一步下跌三到四成。 而 Facebook 的股价暴跌可能只是个导火索，随着这周美股市场不确定性的继续发酵，历史性的泡沫还将被继续刺穿。

没有永远的牛市，也没有永远值得购买的股票。

随着人工智能等概念的热炒，在过去很长一个阶段内，科技股的迎来了上涨的奇迹。但是科技股不会一直是投资圈的宠儿，随着资本恐慌的加剧，科技股也正在迎来大挫。

互联网泡沫是否即将破灭我们仍未可知，但是现在的种种迹象似乎已经在见分晓。

来源：钛 媒体