360借壳江南嘉捷成功回归A股市值超3500亿 独角兽入局冲击现有秩序

昨日上午，三六零安全 科技 股份有限公司在上海证券交易所举行重组更名暨上市仪式。这意味着，从美国退市的360历时近三年终于成功回归A股。三六零集团创始人兼董事长周鸿祎现身仪式，上交所总经理黄红元、副理事长张冬科、首席律师卢文道出席。

2月27日晚间，三六零发布公告称，上市公司“江南嘉捷电梯股份有限公司”，股票代码601313，现已更名为“三六零安全科技股份有限公司”，股票代码自2018年2月28日起变更为601360。同时三六零科技有限公司的股权已经100%过户至上市公司江南嘉捷名下，本次发行的新增股份已于2月26日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完登记手续。

至此，360在A股挂牌的程序已经全部走完，备受关注的“360回归A股”就此划上句号。

根据公告，本次股权过户变更后，新增注册资本(股本)人民币6,366,872,724元(63.67亿元)，累计注册资本(股本)为人民币6,764,055,167元(67.64亿元)。本次发行股票种类为境内上市人民币普通股(A股)，每股面值人民币1.00元，发行价格为7.89元/股，保荐机构为华泰联合证券有限责任公司。

正式上市后，360昨日以65.67元高开，随后一路低走，振幅近14%，收报于56.92元。今日开盘，360股价继续走低，报52.7元。尽管如此，360依旧以超过3564亿的总市值成为上海主板市场又一大权重股。

公开资料显示，2014年、2015年、2016年及2017年上半年，360净利润分别约为11.83亿元、13.4亿元和18.72亿元和14.11亿元。360承诺成功上市后，在2017年、2018年、2019年三年内实现的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于22亿元、29亿元和38亿元。

历时三年回归A股

360创建于2005年11月，经过多年发展逐步成为中国最大、全球前三的 互联网 安全服务和产品提供商，也是国内领先的互联网广告及互联网增值服务提供商之一，旗下拥有多款安全软件产品。其中，360PC安全产品(360安全卫士、360杀毒等)的市场占有率高达94.77%，平均月活跃用户数为5.09亿;360移动安全产品的活跃用户渗透率达66.7%，累计活跃用户达到11.61亿。

2011年3月30日，奇虎360登陆美国纽交所。奇虎360成功发行1210万股美国的存托凭证，融资1.75亿美元，在IPO中获得了40倍的超额认购。并于上市首日收报34美元，较14.50美元的发行价大涨134.5%，市值达到39.56亿美元。

随着用户规模的巩固，广告收入和增值服务的盈利逐步释放，2011~2013年公司营收和利润一直保持近100%的增速，股价也一路上涨，一度甚至冲破了100美元的高点，成为当时中国第三大互联网公司。然而，转折发生在2014年。2014年Q1财报发布后，360的业绩与股价似乎陷入了一种怪圈：每个季度公司都拿出了靓丽的财报，但股价在冲起来后却呈现出下跌的趋势。

与此同时A股与美股的涨幅形成了鲜明对比，两个市场的估值差距也愈发显著。A股主板、中小板、 创业 板的市盈率分别达到了20倍、82倍、141倍，而纽交所和纳斯达克的市盈率分别只有7倍、21倍，在美中概股的市盈率也仅为21倍。

如此大的差距让周鸿祎决定回到国内。2015年6月，360公司宣布启动360私有化战略计划，开启回归A股进程。

2016年7月，360公司宣布完成私有化交易，从美国纽约证券交易所摘牌。

2017年3月21日，360完成股份制改造。

2017年11月2日，江南嘉捷晚间发布重大资产重组报告书(草案)，360公司100%股权拟作价504.16亿元置入江南嘉捷，江南嘉捷全部资产作价18.72亿元，通过现金转让和资产置换方式置出，交易完成后，周鸿祎实际控制的奇信志成将持有上市公司48.74%股份。

11月6日(周一)下午15:00-16:30江南嘉捷在上海证券交易所交易大厅举行重大资产重组 媒体 说明会，对本次重组交易交易定价原则、标的资产估值合理性、行业竞争情况等内容进行说明。

2017年11月7日，江南嘉捷复牌，此后连续18日涨停。

2017年12月29日，中国证监会上市公司并购重组审核委员会第78次会议审议通过了360借壳江南嘉捷这一重大重组事项。360公司从抛出借壳计划到获得通过，仅用时50多天。

2018年2月1日，江南嘉捷第四届董事会第十三次会议审议通过了《关于变更公司证券代码和证券简称的议案》，宣布自2018年2月28日起，变更公司中文名称、英文名称、证券代码和证券简称，拟将公司中文名称由“江南嘉捷电梯股份有限公司”变更为“三六零安全科技股份有限公司”;英文名称变更为“360 Security Technology Inc.”;证券简称由“江南嘉捷”变更为“三六零”;公司证券代码由“601313”申请变更为“601360”。

2018年2月22日，江南嘉捷晚间公告称，公司已完成标的资产三六零科技有限公司的100%股权过户手续及相关工商变更登记，三六零已成为公司全资子公司。

冲击行业固有秩序 A股或为科技独角兽舞台

作为TMT板块全新的“巨无霸”，360此次回归对国内资本市场有着特殊意义，同时对行业形成不小影响。

360此次A股上市有一点值得注意，在借壳的同时更换股票代码，这在之前借壳交易中是不曾出现的。业界认为，这一举动透露着国内 金融 市场改革已进入实操阶段。

今年1月底，证监会系统2018年工作会议在京召开。会议表示将以服务国家战略、建设现代化 经济 体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。这意味着未来A股将致力于培育一批自己的“独角兽”科技公司，境外上市科技巨头的回归的门槛将降低。

此外，奇虎360成功进入A股市场，也将给A股计算机行业引入新标的，注入新活力，无疑会改变当前TMT行业的固有秩序，一些近年来经过洗牌后无法实现产业升级的TMT上市公司将逐渐被市场所淘汰。而那些经受住了行业洗牌的公司尤其是龙头公司，也必须面对这一全新挑战。360上市后将促使TMT行业优胜劣汰步伐进一步加快，行业龙头争夺战会更加激烈。

（来源： 投资 潮 ）