虎牙 Q2 营收 26.97 亿元，净利润同比增长 106%

在虎牙斗鱼合并疑云笼罩之下，虎牙交出了自己 2020 年第二季度成绩单。

财报数据显示， 虎牙第二季度实现营收 26.97 亿元，同比增长 34.2%；非美国通用会计准则，调整后的净利润为人民币 3.51 亿元，同比增长 106%。

虽然看上去没有斗鱼利润 5 倍增长那么惊艳，但其实表现还是十分亮眼的。

在 8 月 11 日公布财报前，虎牙 CEO 董荣杰发表全员信，回应了广受市场关注的与斗鱼合并的问题。

他表示，董事会已经收到了昨日腾讯公司提出的不具约束性的合并邀约建议，但虎牙目前尚未作出任何决定，将谨慎审阅和评估这一建议。

但在前日，虎牙母公司欢聚时代宣布已与腾讯控股有限公司的全资附属公司 LinenInvestmentLimited 签署最终的股份转让协议。根据协议，欢聚时代将所持 3000 万股虎牙 B 类普通股转让给腾讯，交易规模为 8.10 亿美元现金。

而据新京报贝壳财经记者报道，这次合并计划是腾讯第三次提出相关建议，甚至已经上升至腾讯总办层面，几方从今年 6 月初就开始谈判。

二者合并的方式是内容打通，但团队独立运营，两个品牌也将继续保留 。合并后，斗鱼高管或将全部保留至新公司高管层，后续二者的发展定位将略有不同，但社区和中短视频均是兼顾方向。

一切的迹象都显示，在一番财报的 " 争奇斗艳 " 之后，虎牙和斗鱼的合并是板上钉钉、近在咫尺了。

第二季度财报发布后，虎牙盘前涨幅超 6%。可见市场已经被斗鱼打过 " 预防针 "，对虎牙的反响不如昨日热烈。

稳就一个字

表现优异的营收和净利润之下，是虎牙核心业务—视频直播业务的稳步上扬。

财报数据显示，虎牙视频直播业务第二季度营收 25.65 亿元，在新平台不断蚕食市场份额的情况下，依然保持着同比增长 33.5% 的增长势头。

相比之下， 广告及其他业务的营收略逊一筹。 虎牙在该季度广告和其他业务营收达 1.32 亿元，同比增长 48.6%，但环比上季度的 1.38 亿元有所下降。

在核心业务上能有这样的成绩，这离不开用户的支持。在各大平台 MAU 都增长相对的趋缓下，虎牙也依然在努力突破 " 天花板 "。

财报数据显示， 虎牙二季度平均月活为 1.685 亿人，同比增长 17.1%；平均移动端月活跃用户数量为 7560 万人，较去年同期增长 35.2% ；平均付费用户数量达到 620 万人，较去年同期增长 26.5%。

另外值得注意的是虎牙的毛利润，为人民币 5.75 亿元（8140 万美元），相比 2019 年同期的人民币 3.36 亿元增长 71.3%。本季毛利率从 2019 年同期的 16.7% 增长至 21.3%。可见虎牙在内部降本增效的成果喜人。

虎牙首席财务官刘晓钲在电话会议上表示："2020 年第二季度毛利同比增长 71.3%，反映了虎牙业务快速增长和盈利能力的提高。同时，我们还继续提高了运营效率。营业利润率从 2019 年第二季度的 3.4% 增至本季度的 7.5%。"

董荣杰提到， 虎牙会逐渐改进平台对头部主播过于依赖导致签约费偏高的情况，另外，虎牙会更注重主播在平台上内容的产出。 届时，平台运营会更高效。

腾讯撑腰造就华丽电竞版图

在本次财报的电话会议上， 董荣杰再三强调了虎牙今年与腾讯的密切合作。 包括赛事版权、基于腾讯 We Game 生态的延伸发展，还有在技术上实现在腾讯相关 游戏 内接入直播，并会在游戏内置 " 一键开播 " 功能等 。

可见腾讯对虎牙的业绩增长助益颇多，在此基础上，虎牙继续大力加码电竞赛事、游戏内容版块的投入，最大的特征就是——看看这一长串的赛事版权吧。

其中 最为重要的就是拿下 LCK 三年独播权和 KRKPL 独播权。

随着《英雄联盟》《王者荣耀》赛事规模逐渐扩大，观众也越来越不能满足于观看自家门前的赛事，更要研究隔壁赛区的局势。大神林立、精彩纷呈的韩国赛区，是硬核电竞观众们的首选，而虎牙成为了他们的 " 独选 "。

面对快手、抖音、B 站等新兴游戏直播平台的竞争，董荣杰在电话会议上认为：" 短视频平台加入之后，市场容量在快速增长，我们也感谢这些平台帮助‘教育’了用户。" 因此 ，新兴平台在数据上对虎牙的发展其实影响不大；其次，短视频平台主要优势在 手游 ，但虎牙在手游直播积累多时，处于行业领先地位。

另外， 今年 LPL S 赛的独播权虽然被 B 站拿下，但虎牙也还在争取转播权。

事实上，虎牙是有一争之力的。在技术上， 虎牙一直在不断优化观众的观赛体验 ——去年的 2019 赛季英雄联盟全球总决赛（S9）上，虎牙为观众提供了多方位观赛视角以及行业首个 4K+60FPS+20M 超高清直播通道。还开辟了二路直播间，邀请退役职业选手专业和当红主播对比赛进行解说点评。

不过，董荣杰也表示，虎牙内部评估了今年的情况， 即使没拿到 S 赛版权，对虎牙的影响也是可控的。

而在战队的签约上， 虎牙向来是大手笔的，拿下 IG、RNG、WE 等 LOL 项目传统强队，也有 XQF、QGhappy、4AM 等新鲜势力加入， 而这些战队，都是目前各电竞赛事里的头部战队。

凭借利用赛事版权和明星主播优势， 虎牙与腾讯等多个游戏厂商合作，挖掘第三方赛事的潜力 ，举办了如大仙杯、明星大腿杯、天命杯等杯赛，同时也拥有手游大赛、虎牙 HMA 校园联赛等赛事品牌。这些赛事都举办多届，玩家反响热烈。

此外， 虎牙所 投资 组建的战队 RNG ，在各项目中的成绩自不必多说，也培养了如 Uzi 这样上过无数热搜、投票超过当红明星的顶流级选手，也为战队和电竞产业带来了更多 商业 化可能。

同时，RNG 自身也在尝试利用自有 IP，做与潮牌联名、线下第三方赛事等不同的商业化路径。

在今年 4 月，虎牙的运营主体广州虎牙信息 科技 有限公司发生工商变更，具体经营项目申报新增了 " 体育经纪人 " 这一类目。

可见其有意向将电竞推向更趋近于传统体育的经纪模式，走向更正规化运作。

如鱼得水的泛娱乐化尝试

要说今年虎牙最出圈的事件，还属药水哥参加《中国新说唱 2020》（同台竞技的还有 Giao 哥），成为吴亦凡给金链子的实力选手，并喜提热搜。

毫无疑问，以 LOL 主播身份出身的药水哥能走出直播间、进军娱乐圈，与虎牙背后的助推密不可分。

在泛娱乐的布局上，虎牙不满足于平台内 " 自嗨 " 的内容体系，而是较早尝试 " 电竞 + 直播 + 综艺 " 的直播平台，力求出圈。

今年虎牙直播与哇唧唧哇娱乐公司合作推出的明星直播综艺《超级偶像联赛》，也成功出圈，获得了粉丝的疯狂刷屏。

疫情期间，偶像明星与主播一起直播打游戏，玩出不少梗来，甚至 RISE 组合的张颜齐在直播结束后创作一曲《求求别杀我》，也成为了这个节目的另类延伸品。

此外，虎牙还 " 勇闯 " 市场已经趋于饱和的音乐竞技类综艺，在去年打造了《真正的歌手》节目，在传统综艺的基础上增强了直播用户的参与和互动，非常有直播平台特色。该节目今年也会播出第二季。

更早之前，虎牙的《合租大富翁》《God Lie》等，都是经过多季考验的 " 元老级 " 直播综艺 IP，成为了虎牙泛娱乐的 " 金字招牌 "。

多年的投入和深耕，让虎牙把 " 电竞 + 直播 + 泛娱乐 " 的组合拳打得炉火纯青，并不断开拓更为专业化的内容体系，这也是虎牙用户黏性、付费意愿较高的主要原因。

仔细观察斗鱼和虎牙的财报，虽然在近一年来看上去越来越相似，却仍然各有侧重。腾讯决定将两者合并后仍然独立运营，想必也自有考量。

依据极光大数据，2020 年 6 月斗鱼和虎牙的用户重合率为 31.6%。那么，在腾讯的主持下， 两家合并之后，重合的用户会合二为一，也势必会减少资源内耗的情况，大量降低运营成本，届时，双方也会将更多资源投入到更多 PGC 内容的产出上。

那么，这个超百亿市值的直播平台会齐头并进、迸发出怎样的火花？我们拭目以待。

来源：钛 媒体