奢侈品电商发发奇将 5 亿美元被韩国电商收购，京东阿里都曾投资

 

走入困境的奢侈品电商平台发发奇，似乎迎来了最终的白衣骑士。

12 月 18 日，韩国跨境电商公司 Coupang 发布公告称，计划收购奢侈品电商发发奇（Farfetch）及其关联公司资产。按照双方协议，发发奇将获得来自 Coupang 的 5 亿美元注资，该笔资金将帮助发发奇度过近期的财务危机，避免进入破产程序。

在 Coupang 发布公告后，历峰集团发布声明称，将撤回与发发奇完成涉及其 YNAP（Yoox Net-A-Porter）平台的拟议交易，并强调，未来旗下品牌将不会再在发发奇平台上进行销售。据了解，历峰集团于去年与发发奇达成协议，同意剥离旗下电 商业 务 YNAP 近半数股权，以此换取发发奇的少数股份以及其平台的使用权。

而在此前，英国电讯报就曾爆料，发发奇创始人 Jose Neves 已经与历峰集团、阿里巴巴等股东及摩根大通等投行讨私有化事宜。主要股东、合作伙伴 Richemont SA 历峰表示对发发奇没有了财务义务，也不会再 投资 或提供贷款。

曾经一年能卖出 30 多亿美元的发发奇，终于来到了被 " 卖 " 的命运。截至目前，发发奇股价已累计下跌将近 98%，市值从 2021 年 1 月的 260 亿美元蒸发至 2.5 亿美元。

一年曾卖出 30 亿美元

公开资料显示，发发奇创立于 2007 年，采取特许经营模式，通过不持有库存、不决定售价的方式，帮助品牌及买手店进行线上销售，并从交易额中抽取一定比例的佣金。不同于采用批发商自营模式和品牌自营模式的电商。用户在发发奇下单之后，产品直接从仓库或零售商、买手店内发货。

同时，因为奢侈品行业处于数字化转型期，发发奇早期颇受资本市场青睐。2016 年以前，发发奇就完成了 A 至 F 轮融资。2018 年，这家来自英国的奢侈品电商平台成功在纽交所上市。

2014 年，发发奇进入中国市场。2019 年起，发发奇乘势高歌猛进。财报显示，发发奇 2019 年至 2021 年的 GMV（商品交易总额）为 21.4 亿美元、31.87 亿美元和 42.3 亿美元，2020 年和 2021 年同比增长都在 30% 以上。

财报显示，进入 2022 年第三季度，发发奇业绩出现下滑。2022 年，发发奇全年 GMV 为 40.59 亿美元，较上年下降 4%。2023 年第一季度，发发奇业绩重长，但增幅为 8.1%。2023 年第二季度，发发奇收入同比减少 1.2% 至 5.72 亿美元，亏损从上年同期的 6800 万美元扩大至 2.8 亿美元；GMV 同比增长 1.2% 至 10.3 亿美元。

其中，数字平台 GMV 同比增长 6.9% 至 9.4 亿美元，自有品牌平台 GMV 大跌 40.8% 至 6340 万美元，实体门店业务 GMV 同比下降 17.5% 至 2490 万美元。

招股书显示，发发奇 IPO 前主要投资方包括中国电商集团京东、法国投资公司 Eurazeo、新加坡淡马锡控股公司、风险投资基金 IDG、欧洲私募基金 Vitruvian Partners 以及，法国奢侈品公司香奈儿等。

这其中，2020 年 12 月，阿里巴巴及奢侈品巨头历峰集团分别向发发奇投资了 3 亿美元，并各投资 2.5 亿美元持有发发奇中国公司合计 25% 的股份。2022 年财报显示，发发奇第二大股东为投资管理公司 Baillie Gifford，其持有 13.3% 普通股，也是唯一持股超过 5% 的投资机构。

全球最大 " 破产 "，奢侈品电商路走不通？

今年二季报发布后，发发奇将全年销售预期下调了 5 亿美元至 44 亿美元，此前预计 2023 年 GMV 为 49 亿美元，并有望在 2025 年翻倍至 100 亿美元。

发发奇对未来预测还是保持乐观。发发奇创始人 Jos é Neves 曾在财报公布后表示，业绩下滑主要受宏观环境影响，目前公司已采取战略举措应对，并且强调，2023 年对发发奇来说是关键的一年，GMV 将实现强劲增长，调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）实现盈利，自由现金流将实现正增长。

不过，前有中国唯一的奢侈品电商上市公司寺库，后有全球最大的、留学生最爱的奢侈品电商发发奇，都在遭遇着退市收场的境遇。

从寺库到发发奇，奢侈品电商，似乎都在面临困境。奢侈品电商，总逃不掉 " 破产 " 结局？

中国唯一的奢侈品电商上市公司寺库的营收主力也是奢侈品售卖，但本质是中间售卖渠道，从差价中赚取利润，但中间商的利润越来越难赚。天眼查 APP 显示，12 月 4 日，上海寺库电子商务有限公司新增一则破产审查案件。法院公告显示，前海酷铂（深圳）贸易有限公司以上海寺库公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力为由向法院申请上海寺库公司破产清算。而在此前，上海寺库公司已多次被申请破产审查。

凭借不负责库存，只提供数字方案帮助全球各地的线下买手店和百货进行线上销售这样的轻资产模式，发发奇曾快速崛起，但之后从技术提供平台走向了数字平台、品牌与实体店三大业务这一重资产模式。其价格折扣混乱成为被消费者诟病最多的问题，也进一步导致平台利润削薄。

另一方面，奢侈品行业 90% 销售还是在实体渠道。在消费者心中，奢侈品渠道平台难以产生粘性。在行业人士看来，奢侈品本身的非实用属性和电商平台的快销本质也是不兼容的。

曾经，在多次 经济 危机后，从消费端看，奢侈品品牌总是表现良好的优等生。例如，2020 年疫情导致全球奢侈品行业出现过 10 年来首次规模下降。但疫情实际上，给奢侈品线上电商带来过红利。

当时，多家调研机构分析，2020 年的奢侈品消费市场重新倒退回十年前。然而这种损失，实际上大部分集中在实体零售业务，对于专注于奢侈品电商业务的公司，2020 年则是销售额和利润井喷的一年。

财报显示，截至 2020 年 12 月 31 日的第四季度，发发奇的净销售额同比增长 41% 至 5.4 亿美元。第四季度创下了两项交易新记录，商品交易总额同比暴涨 43% 至 11 亿美元，平台商品交易总额暴涨 49% 至 9.39 亿美元。

2020 年的业绩给过发发奇创始人、董事长兼首席执行官 Jos é Neves 强大的信心和鼓舞。不过，即使如此，发发奇当时的利润还是亏损，当年第四季度的净亏损扩大至 22.81 亿美元。

不得不提的是，2023 年下半年开始，奢侈品品牌似乎也在迎来寒冬。奢侈品业绩放缓代表全球消费降温，负面效果显现，释放着消费、投资放缓的信号。

法国奢侈品巨头开云集团发布的财报显示，第三季度，开云集团的业绩出现两位数的下滑，营收下降 13% 至 44.6 亿欧元，集团最大的品牌 Gucci 营收大跌 7%，YSL 销售额跌至 16%。

LVMH 集团发布的 2023 年三季度财报显示，今年第三季度，LVMH 营业收入 199.6 亿欧元，同比增长 9%，是今年 LVMH 的营收首次低于预期。尤其是，第三季度，LVMH 中国和美国两大市场增速较去年同期有明显下降。

2023 年第三季度，爱马仕集团实现了 33.65 亿欧元销售额，按固定汇率计算同比增长 15.6%，高于分析师预期，但较其第二季度 28% 的增速有所放缓。

几家奢侈品巨头销售额增速相较上一季度，呈现出不同程度的放缓后，Burberry 也成为最新一家公布季度业绩惨淡的奢侈品公司：截至 9 月份的 12 周内销售额仅比去年同期增长 1%，而上一季度的增幅为 18%。中国大陆和美国的销售额分别下降了 9% 和 10%。

这些数据纷纷表明，疫情后的奢侈品消费热潮可能即将结束，更是加剧了奢侈品电商平台的难以盈利。

咨询公司贝恩则表示，明年奢侈品增长预计将进一步放缓。按固定汇率计算，今年奢侈品销售额增长 8% 至 3620 亿欧元（3870 亿美元），明年奢侈品销售额可能会增长 1% 至 4%。

来源：钛 媒体