上市系P2P 问题平台梳理：泥菩萨是靠不住的

入秋没多久， 网贷 行业就迎来了阵阵冷风。提现困难、清盘停业、跑路、经侦调查，几十家平台近两个月连连暴雷，其中不少都具有所谓“国资背景”的硬招牌。很多 投资 人胆战心惊之余，也发出疑问，为何一向被视为金字招牌的国资系会突然成了问题集中地？网贷行业的风向变了吗？国资系不安全，那上市系和风投系平台的安全状况又如何呢？

国资、上市公司和风投一向是网贷平台为自己背书的三大法宝。但如今，随着拥有各种耀眼背景的平台接连暴雷，这些法宝开始黯然褪色，投资人也不再买账。

拿上市公司背景来说，据网贷天眼统计，共有107家上市公司参与投资122家在运营 P2P 平台（详见：http://news.p2peye.com/article-494788-1.html）。在这107家上市公司中，77%不具备 互联网 或 金融 业务经验。例如，诺普信（002215）的主要产品是杀虫剂，新力金融（600318）主要产品是水泥，升达林业（002259）的主要产品是地板，汉缆股份（002498）的主要产品是电缆。也就是说，这些传统行业的“大老粗”近两年纷纷光着膀子杀入了金融圈谋生。

对此，业内人士表示，一方面是由于中国 经济 增速持续下行，传统产业陷入困局，不少上市公司渴望转型。另一方面，部分不具备金融或互联网经验的上市公司，盲目跟风进入P2P行业，其目的仅仅是蹭热度，炒作市值，而不是为了长远发展。

的确，实力强劲的上市公司对网贷平台会有很大帮助，比如陆金所（中国平安集团旗下平台）、微贷网（汉鼎宇佑）等，宜人贷（宜人贷）、京东金融（京东）、招财宝（阿里巴巴）它们都成功跻身于网贷第一梯队，但这仅限于“根正苗红”的上市系平台。

有一些所谓的上市系平台，要么上市公司持股比例不高，要么实力不强， 这种背景对平台助力有限。更恶劣的是，有少数问题平台在上市系里“和稀泥”。网贷天眼梳理上市系旗下互金平台发现，截止目前，上市系旗下已有11家平台出现问题，其中2家提现困难，另外9家平台宣布停业转型。

2013年P2P成了市场上火热的行业之一，不少上市公司参股或投资了P2P网贷平台。自从去年8月份《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》落地后，陆续有十余家上市公司宣布退出网贷行业，其中包括东方金钰宣布退出珠宝贷、瓷爵士退出温商贷、盛达矿业将持有和信贷5%的股份全部转让等。

至于为何选择分手，上市公司给出的原因皆提到了监管趋严、P2P行业业务受限，运营成本增加、短期内无法通过P2P业务为公司“输血”等原因而转让手中的网贷平台。网贷天眼整理上市公司减持P2P平台股权比例发现，绝大多数上市公司选择全部转让股权。

从这些上市公司退出网贷行业可以看出，上市公司利用网贷平台寻找新的利润增长点并非如其所愿，在网贷监管环境的影响下，互金行业面临深度清理，上市公司也只能选择走出围城，另谋新的救命稻草。

对此，上海上市系平台联连理财副总赵健认为，P2P已经过了吸引眼球炒概念的阶段，上市公司做P2P会真正去考虑这件事的价值。从谨慎的角度来看，未来不排除还有上市公司会继续减少、剥离P2P业务。投资人选择P2P平台的时候，上市公司对P2P业务的信心强弱是一个重要的参考指标，上市公司的重视和支持在很大程度决定了平台可以走多远。

如何选择上市背景的网贷平台

第一，看股权比例，基本原则是控股优于参股。

上市公司进行网贷行业的方式包括自创P2P平台、控股、参股或间接关联等形式。如果投资者选择上市公司持股的网贷平台，要看持股比例是多少，一般来说，如果大比例入股P2P，这种会更具优势。

如何辨别上市公司对平台是控股还是参股？简单来说，如果上市公司所持股份超过50%，说明它对所投资的网贷平台具有绝对的控股权，如果小于50%，说明对平台进行了参股。例如红星美凯龙控股的家金所宣布转型，持股比例达100%，；东方金钰持股70%的互金平台东方金钰停业转型，类似持股比例高于50%的平台，均选择良性退出。另外，上市公司持股比例仅占10%的合拍贷今年5月因逾期而提现困难，这种持股比例低于50%的平台的风险系数相对较高。

第二，看上市公司是否委派高管参与P2P平台经营管理。

比如翼龙贷总裁毛向前，就是联想控股集团派出的高管，参与到了翼龙贷的日常经营管理。这样一方面上市公司既可以一手掌握平台日常业务和经营状况，另外，一旦有重大事项出现，上市公司也会承担相应的责任。相比只投资、不参与管理的网贷平台，这种上市公司直接参与管理的安全度更高一点。另外，我们通过盘点发现，上市公司*ST运盛在合拍贷暴雷前始终未参与过平台的日常经营管理，因此上市公司并不知晓平台的经营风险。

第三，上市公司是否具有输血与兜底能力。

上市公司的盈利情况更不容忽视，如果上市公司自身盈利状态良好，现金流充沛，一旦P2P平台出现资金紧张能够及时输血。比如频现逾期的德众金融。在互金协会信披系统中，德众金融公布的逾期率最高，但有上市公司兜底，投资人的本金也就不会受到损失。

问题平台盘点：

绿能宝、合拍贷提现困难

这两家平台应该是拥有上市背景的网贷平台里的两个大雷。合拍贷，公司名称为上海哲珲金融信息服务有限公司，注册资本5000万元。截止暴雷前，待收金额1.9亿元，待收投资人在2000人左右，人均借款673万元。合拍贷有一家国资背景公司：中国少数民族经济文化开发总公司，认缴1500万元；另外还有一家上市公司背景系运盛（上海）医疗 科技 股份有限公司，认缴500万元，且这两家公司都是全额实缴。然而，运盛医疗对合拍贷的持股比例仅占10%，纯属财务投资，对平台日常运营状况并不了解。

另外，与合拍贷几乎同一时间出问题的绿能宝，母公司SPI已经连续3年亏损。绿能宝兑付危机于今年4月10日前后，4月17日，绿能宝官网发布公告称，因为光伏补贴延迟，承租人不能按期兑付提现金额，投资人从4月10日起提现出现逾期。而绿能宝兑付负责人曾承诺30年完成兑付，但目前平台已经停止了更新兑付公告。或许绿能宝与快鹿一样，完美兑付只是个传说。

多数上市系P2P平台良性退出

红星美凯龙100%控股的家金所平台2016年10月30日起不再提供借贷撮合服务。网贷天眼梳理发现，网贷平台长金宝、点理财的上市背景公司持股比例也占100%，虽然最终的命运没有逃脱掉退出网贷行业，但他们仍然保持了上市系平台最后的尊严，把所有该兑付的资金全部兑付完毕。可见上市公司占股比例越高，平台即便出现问题，也会选择良性退出，这一点值得国资背景的问题平台学习。

还有一类平台系上市公司出售P2P的资产，例如匹凸匹公司于2016年8月发布公告称，拟将持有的控股公司匹凸匹金融信息服务（深圳）有限公司100%股权进行转让；另外，2015年6月被盛达矿业（000603）收购的和信贷，4个月后宣布退出P2P行业，至此，盛达矿业清空了和信贷的股权。另外，去年7月份梦洁家纺（002397）发布公告称，将0元转让其持有的梦金所23.3%的股权 。

【来源：网贷天眼 作者： 郑墨 】