安能物流港交所敲锣，继快递后，快运业也将迎来上市潮？

11 月 11 日，零担快运巨头安能物流正式在港交所敲锣上市，股票代码为 9956，成为了港交所的 " 快运第一股 "。

此次赴港上市，安能物流发行 8022 万股股份，每股定价 13.88 港元，每手 500 股。在挂牌上市前一天，安能物流公布了招股结果，其于香港公开发售部分共录得超额认购 1.8 倍，国际发售部分超额认购 1.78 倍。

据悉，安能计划将集资所得款项约 40% 将用于在战略地区兴建、升级和潜在收购 5 至 10 个核心中转枢纽，约 30% 用于 投资 公司的干线运输车队以进一步提升运营效率，约 20% 将用于投资于 科技 创新，约 10% 将用作营运资金及其他一般公司用途。

公开信息显示，安能物流在上市前便已获得过多轮融资，背后的股东阵容称得上豪华。在安能物流上市前，大钲资本持股 27.81%，鼎晖投资持股 10.39%，CPE（中信产业基金）持股 6.87%，平安集团、高盛、伊利分别持股 2.37%、1.06%、0.51%。

从业务赛道层面而言，与顺丰、京东物流、菜鸟等快递赛道玩家不同，安能物流聚焦的是快运服务领域。安能董事长王拥军曾介绍称，物流运输行业通常分为三大板块，快递、零担（快运）、整车物流。

整车物流便是传统的大型货物运输，聚焦于火车站、机场、货运市场或指定集中收货场地的点对点运输，而快递则更多是针对 C 端个人服务或电商网购市场的门对门商品运输方式。

零担快运则是介乎于两者之间的另一大领域。区别于快递和传统运输，零担快运服务的货品通常比快递小包裹运输的数量、重量、体积更大，又比整车物流拥有更大的覆盖面。也就是小到几公斤，大到几百公斤甚至上吨的货品都可以运输。

而在配送服务上，零担快运则是可以像快递一样做到门对门服务，直接送到终端收货人手中。这得益于快运网络更多是以快递的运营模式来建立的，同样是末端配送、地区加盟网点、分拨中心、总部负责干线运输、货物流转统筹等环节构成。

对于安能的发展崛起，王拥军曾坦言，传统货运市场存在着大量碎片式分散的车辆运力以及运输线路，这也意味着赛道具备较大的整合优化、提升效率、规模化发展的可能性。

从数据来看的确如此，艾瑞数据显示，中国是全球最大的零担快运市场，2020 年市场规模约为 1.5 万亿元，约为美国的 5 倍。与此同时，这个庞大的万亿级市场尚未出现寡头化的趋势，仍属于蓝海竞争市场。

经过十多年发展，安能建立了庞大的公路快运网络。据招股书披露，截至 2021 年 4 月 30 日，安能物流在全国拥有近 151 家自营分拨中心，29400 多家货运合作商和代理商，快运网络覆盖全国约 96% 的县城和乡镇。

这其中关键便是王拥军所说的整合、规模化路径。比如针对公路零担货运市场的高度分散局面，安能物流通过货运合作商平台模式，一方面自建全国骨干网络，另一方面吸引区域货运运营商以货运合作商及代理商与之合作。

在这个模式下，安能物流直接运营及控制所有关键的分拨和干线运输环节，而货运合作商则建立网点并与货运代理商一起提供揽件和派送服务。

快运网络支撑起了巨大的货运量，按照货运量来测算，安能物流是目前国内公路零担快运企业中排名第一的企业。

据运联研究院发布的《2021 中国快运行业白皮书》显示，安能物流以总货量 1025 万吨的规模位居行业之首。据艾瑞咨询的数据，若以货运量计算，安能物流 2020 年的货运总量以及平均日货运量均位列国内快运市场的第一位。

营收、净利润方面，安能招股书显示，2018 年、2019 年与 2020 年，安能物流的收入分别为 53.31 亿元、53.38 亿元与 70.81 亿元。

2018 年、2019 年，安能物流的净亏损分别为 21.13 亿元、2.14 亿元。2020 年成功扭亏为盈，净利润 2.18 亿元。

通过与另外两大快运巨头对比来看，虽然安能物流货量第一，但在收入上依然逊于顺丰快运与德邦快运。不过区别之处在于，顺丰与德邦均在物流行业耕耘了近 30 年，成立于 2010 年的安能物流才发展至第 11 个年头。

从行业宏观视角而言，结合行业发展以及安能物流的率先上市，业界普遍认为在数年前的快递上市潮后，如今快运行业的上市潮也即将到来。

此前百世集团已经明确称百世快运会分拆上市，正在融资阶段，最快将于 2022 年完成上市；顺丰快运在 2019 年开始成立独立品牌，成为了集团新业务中首个营收破百亿的业务板块，此前也一度传出分拆上市的消息。

不仅如此，快递巨头们也均早已在快运网络市场中展开布局，除了上述的百世快运、顺丰快运外，还有比如中通快运、韵达快运等等，快递公司建立拓展快运业务早已是业内发展常态。

来源：ZAKER  曾宪天