创业板 18 天上涨 37%！外资：“此刻我们都是中国人”

周二（3 月 5 日），A 股在突破 3000 后，延续上涨势头。上证综指收涨 0.88% 报 3054.25 点，深证成指涨 2.25% 报 9595.74 点， 创业 板指更是大涨 3.51%，报收 1676.57 点，成交额达 1580 亿元。

创业板 18 天上涨 37%

2 月份以来，共计 18 个交易日，创业板指数的涨幅高达 36.53% ，从 1227.99 点，猛涨至昨日收盘的 1676.51 点。

证监会主席回应股市上涨：是市场行为，不好评论

近期 A 股市场行情不断走强，针对牛市是否已经到来的问题，证监会主席易会满 3 月 5 日在人民大会堂接受采访时表示，" 这些话证监会不好评论。"

对于如何看待近期股市连续上涨，易会满称这是市场行为，证监会以尊重市场化、法治化为总原则。此外，易会满还表示，沪伦通正在论证研究中。

外资：" 此刻我们都是中国人 "

在市场一片 " 涨 " 声中，今年以来外资持续加仓。Wind 数据显示，3 月 5 日，北上资金再度净买入 41.57 亿元， 2019 年以来北上资金净流入 A 股金额已达 1317.97 亿元，超过上季度外资流入的总和。

与此同时，海外券商对 A 股的期许也越来越高。

3 月 1 日，瑞信（Credit Suisse）亚太区高级 投资 分析师苏雷什塔尼塔（Suresh Tantia）在谈及中国股市时表示，" 此刻，我们爱中国。" 尽管 A 股 2 月份已录得近 4 年来最大月度涨幅，但瑞信认为中国股市将进一步走高。

" 我认为中国股市将从现在开始上涨，所有的迹象都在那里，" 塔尼塔在 CNBC 电视节目中说，" 如果你在全球寻找投资机会，我觉得你现在应该去中国。 "

至于积极看待中国的原因，塔尼塔称，其中之一是自己对正在进行的中美经贸磋商感到乐观。

3 月 1 日公布的财新中国 PMI 录得 49.9%，高于预期的 48.5%，较前值反弹 1.6 个百分点，但仍略低于荣枯线。对此他指出，尽管中国 2 月份制造业数据疲弱，但中国 经济 似乎正在企稳，" 内需非常强劲，是出口数据导致了 PMI 数据的疲软。" 他还补充说，考虑到多种因素，这些数据显示，中国最近的财政和货币刺激措施 " 实际上正在发挥作用。"

有意思的是，塔尼塔还借用了中国农历年的 " 梗 "，" 有人说猪不会飞，但我觉得风来了就能飞起来，今年正好是猪年。"

3 月 4 日，瑞信又将上证综指和沪深 300 指数目标位分别上调至 3200 点和 4100 点。

中金公司估算，未来 10 年，外资平均每年净流入 A 股的规模在 2000-4000 亿元左右，届时外资持股占 A 股自由流通市值的比例可能达到 20%，成为 A 股最大单一持股机构。

投资策略和市场风格生变

市场上一直存在一个说法：外资崇尚价值投资和基本面研究，而国内投资者则倾向于 " 赚快钱 "。

纵观市场，2018 年国内投资者 " 不敢买股票 "，而国外投资者则趁机 " 扫货 "。方星海表示，这是投资者资金结构不同所导致。" 国内散户和机构，通常在年底点算盈亏，所以没见底不敢进场，但判断市场底部很难，所以总待在原地不动。但国外投资者投资期限更长，通常要 3-5 年，到达合理估值水平便会乐于进场。"

这会引起一个问题——外资大量涌入后，A 股市场的风格和投资策略会迎来剧变吗？

广发策略认为，长期来看，A 股投资者结构长期演绎有三个方向：一是 A 股外资化将持续推进， 外资将成为 A 股持股占比最高的单一类别机构投资者，外资难以超越本土机构投资者的合力 。境内外股市联动性提高，未来研究 A 股要更多关注外资和海外股市表现；二是 A 股指数化持续推进，外资及内资被动投资占比均不断提升；三是 A 股散户化将有所收敛，预计交易占比从八成降至五成，散户仍是 A 股重要组成部分。

外资青睐什么股票？

根据海外机构对国内上市公司的调研情况来看， 外资更青睐电子、电气设备、食品饮料、医药生物、家用电器等行业。

国信证券研报指出，外资持股最大的前 6 大行业（食品饮料、家用电器、非银 金融 、银行、医药生物、电子）占其总投资市值的比重在七成以上，而相比之下，国内基金重仓持股占比最大的前 6 大行业（医药生物、食品饮料、电子、房地产、非银金融、计算机占其重仓持股总投资市值的比重仅在五成左右。 与国内机构相比，外资的 " 抱团 " 效应更加显著。

业内人士普遍认为，随着全球经济动荡加剧，" 高质量 " 已经成了全球资管机构选股的核心逻辑。

此外，一些外资存在做空的需求，这对 A 股会造成什么影响？

兴业证券研究所副所长、全球首席策略分析师张忆东早前曾演讲提到，" 不要做空港股或 A 股，没有油水。从全球的角度来说，中国市场已经‘先跌为敬’，主动收缩了。反过来说，现在高高在上的，恰恰是美国、印度等市场，是可以考虑做空的。"

来源：Wind资讯