我用 2 万元买蔚来股票，一年赚了 1300 万

蔚来股价青云直上，半年内从 4 美元一路飙升至 40 多美元。一些散户用几万或几十万本金，赚得了千万利润。新造车企业九死一生，却在股票市场掀起一场惊心动魄的造富运动。

第一次炒股，蔚来改变命运

对于大部分股票 投资 者来说，一年能拿住翻倍的股票就实属不易。一年 10 倍，甚至 20 倍的机会，很多人一辈子也没有遇过。

古月的好运气来自蔚来。一年时间内，他的 2 万人民币变了 1300 万。

古月第一次接触蔚来是看到小区里停放了一辆车，却不知道是什么牌子。后来在炒股软件快讯上常看到蔚来要破产的消息，他一查资料，才发现就是小区那辆车。一位 汽车 工程师在讨论帖子中说，只要蔚来二代平台专利不剥离出上市公司体系，总会有人接盘的。古月深信这个判断。

抱着蔚来破产有人接盘的想法，古月在去年国庆期间买了蔚来 2 万元人民币股票。 这天刚好赶上蔚来历史最低价 1.19 美金，盘前跌了 20 个点，收盘又涨了 10 个点。随后一段大起大落，但随着 Q3 财报的利好，古月还是盈利了 6、7 万元。

古月股票账户

也在这个时候，古月第一次接触到期权。由于新发地疫情的影响，他用蔚来的一部分盈利去购买了医药股吉利德的期权，2-3 个月赚到了 10 倍回报，这时候利润就跑到了 7 万美金左右。他又重新全仓买了蔚来正股和期权，在最高时回报近 2000 万元，收益 700 多倍。目前在股价回调情况下还有 1200 多万元回报，他将其中一半套了现，计划在某新一线城市全款买套房。

" 蔚来股价在 4 美金的时候，期权很便宜，才 1 毛多一张。在公司基本面不错的情况下，如果未来波动大，用期权是不错的选择。" 古月告诉 36 氪。

在复盘时，古月认为这次成功的投资有三个因素：第一无疑是运气；第二是在财务模型的推演上很准确，尤其在毛利率和交付量上。" 去年很多人认为蔚来卖一辆亏两辆，但实际上 ES8 上市时的毛利率是正的，只是后来因为交付量不够才导致毛利率为负。江淮汽车代工费用也因为产量不足要交代工款，但这都可以进行谈判。另外电池的成本每年在以 20% 速度下滑。" 他分析道。

最后一个因素是蔚来老用户的推荐很多。作为 互联网 从业者，古月意识到了这批种子用户的价值，会直接导致拉新成本很低。" 所以毛利率转正不是问题，特斯拉都已经起来了，肯定不会倒闭。" 今年 4 月合肥对蔚来的关键注资，更让古月的持仓增加到了 10 万股，一路涨一路卖。

和古月一样，栾老师也是一位股市小白，他是在美股五次熔断之时开始关注蔚来的。栾老师在某互联网大厂工作，买股票时连最基本的市盈率都不懂。买入逻辑就是之前一直关注李斌和蔚来，加上又是腾讯投资的公司，整体印象不错，同时也试驾过。" 可能蔚来之前因为花钱太猛出了一些问题，但汽车这个行业烧钱是免不了的。"

栾老师为了小米而开户，又为了蔚来而下重注。特别是在合肥政府注资后，他以 3 美金买了 2 万股，5 美金时又买了一些，当时的预期是希望拿 3 到 5 年。

第三次加仓是在蔚来 10 美金时，大涨又坚定了栾老师的信心。他投资蔚来目前的回报在 10 多倍，一路上也多次想卖过。41 美金时清仓过一次，但很快又在香橼做空时以 42 美金全部接了回来。" 不管现在怎么跌，都不会动摇，不会贪图眼前的利益。"

栾老师最开始在富途的牛牛圈分享自己观点，慢慢也在 7 月份建立了一个核心群。门槛是 2 万股的投资者，这样可以保证大家认知在同一水平。群内 20 多个人持有的资金在 10 多亿。

创业 者连夜飞到香港入金

如果说上面的两位股市新手有很强的运气成分在，一些资金实力雄厚的大户们也在蔚来上靠实力赚到了超额收益。尤其是那些早期的蔚来车主，或真正调研试驾过的投资者。

飞天哥富途牛牛账户

飞天哥是栾老师群里的蔚来投资人，以均价 3.5 美金股价成本，花了 18 万美金重仓买入蔚来，如今这笔回报超千万元。

按照飞天哥回忆，最早关注蔚来是因为 2018 年的一位朋友开车送他。他自己有 20 多年的 A 股投资经验，一共亏损 70 多万。2017 年便转战美股，规模不大。蔚来上市时，以每股 10 美金的价格买了 2000 股。 后来因为交易量小就卖了，直到去年 10 月看到自选股里的蔚来跌至 1 美金多。

此起彼伏的破产传言，让飞天哥看到了机会。在去试驾后，他就更坚定了蔚来不可能破产。4-5 美金时飞天哥开始买入，即使跌到 2 美金时也在买，中间偶尔做点波段。期间经历了熔断，只剩下 9 万美金，其中一次熔断，一天就亏了 20 万。

在飞天哥的圈子里，也有持 40 万股蔚来的机构，但都在 40 美金以下提前走了。 " 一直坚信蔚来会成为 10 倍股，即使在暴涨中，也拿住了。因为新能源赛道有国家支持，足够长，雪足够大。蔚来的交付数据、订单、产能都是向好的，这么一家管理和服务到位的公司，没理由不起飞。特别是口口相传带来的转化数据，高达 63%。" 飞天哥对 36 氪分析。

" 最近回调的企业中，隔壁两家回调更多。这波一起涨的行情后，几家会分化，走出独立行情。现在一个家庭油车和新能源都配置是常态了，比如加满一箱油需要 400 元，同样的里程，蔚来充满不超过 150 元。" 飞天哥说。

和飞天哥不同的是，温强是温州前几十名蔚来 ES8 车主之一，他最开始是抱着支持国产和二胎需要七座车的想法买了蔚来车。随着蔚来 2018 年 9 月 13 日在纳斯达克的上市，温强在老虎上打新了一些股票，还没有重仓。

直到 2019 年 6 月底，蔚来宣布召回 ES8 车，温强对这个负责的行为产生了好感。同时，也打听到蔚来现金流吃紧，股价处于震荡下跌区间。具有多年投资经验的温强认为这是一个很好的买入机会，此时股价才 3 美元上下。

蔚来股价图

建仓 3 个月后的 9 月 23 日，蔚来股价大跌 10.53% 至 2.7 美金收盘，温强计划第一次加仓，但因资金不够选择了利用杠杠（后来很后悔加杠杆）。9 月 24 日，蔚来再度大跌 20.22% 至 2.17 美金，温强一夜无眠。在随后的四天里，蔚来继续暴跌 30% 至 1.56 美金。

当所有人都认为蔚来要退市时，温强喝醉了给李斌 微信 留言，直指蔚来取消电话会议（9 月 24 日下午，蔚来在公布第二季度财报后，突然将取消二季报电话会议）是非常错误的决定，" 不说明理由的行为很傲慢，重压之下重开电话会更是愚蠢 "。李斌最后在车主群里给亏了十多万的温强回了一句：抱歉啊！

也是在这几天时间里，温强的 50 万股蔚来股票被券商强平（通常使用杠杠买股票需要保证金，一旦股价下跌导致保证金不足，券商就会强制卖出）一大半，这意味着一次性损失高达千万。为了不爆仓，温强连夜飞到香港紧急把钱打进香港账户—— 如果没有这次紧急补充，他 10 年积累的财富将灰飞烟灭。

日子得照过，股票也得继续操作。温强经过一夜的思考后作出了一个最大胆的决定，重新买入蔚来股票，即使蔚来股价继续跌到了 1.32 美金，甚至当日盘中跌至历史最低的 1.19 美金，几个账号本金都跌没了。不过温强很淡定，他相信当所有人都悲观的时候，事情就不会发展更差了，加之蔚来的服务和产品没问题，不确定性只在于成本控制和融资。更重要的是，印象中接触的蔚来高管都还算靠谱。

对此温强后来总结： " 即便十分看好也要注意风控，钱是赚不完的，但是可以被亏完。对股票再有信心，也不要在下跌趋势下轻易补仓，可能就倒在黎明前了，再也没机会翻身。"

在接下来的 2 个月，蔚来一直横盘在 2-3 美元之间。直到 2019 年 12 月 30 日披露 Q3 财报，当晚暴涨了 54%，股价最高冲到 4.8 美金。这个涨势状态只持续了半个月，蔚来最高摸到了 5.65 美金，随后一路下跌。在融资方面，不管是广汽和亦庄国投，还是湖州市吴兴区，都很不顺利。温强也在 1 月 24 日高点减持了 2 万多股，2 月才接回来一部分。温强在 6 月 4 日盘前减持了 10 万股，通过买远期看涨期权对冲。

转机出现在今年 2 月。2 月 7 日和 15 日，蔚来宣布获得 2 亿美元融资；2 月 25 日，蔚来宣布和合肥政府签署合作，落户合肥，同时拿到百亿级融资。消息公布后，刺激蔚来股价暴涨 14%。但涨势并没有维持多久，蔚来股价还是持续下跌。

时间到了 3 月 5 日，蔚来再次宣布拿到 2.35 亿美 金融 资，更多资金才在这时候进场。从后来那条清晰上扬的曲线可以看出，蔚来股民真正的狂欢开始了。

 

蔚来自上市以来的股价和公司大事件

全职投资者低点买了蔚来 200 多万元

和在 36 氪接触的蔚来投资者中，老王是重仓最多的。从 2.1 美金开始买到 2.3 美金，最高买了 22 万股，对应 200 万元人民币。买入时预期半年到一年时间涨到 3-4 美金就很好了，结果远超预期。这次买蔚来可以说是老王投资生涯中回报最大的一笔。

老王是多年的汽车广告从业者，后来转型做投资。 他一直很关注新能源趋势，但蔚来推出时观感不是特别好 ——不管是在推出节奏还是找大佬背书，经营战略模仿特斯拉痕迹比较重；重视 营销 过于研发；汽车又是最复杂的民用制造业，需要相当的沉淀。

在蔚来跌到 3、4 美金时，老王开始关注。令他略感意外的是，虽然问题多，但身边蔚来车主的忠诚度很高——每次去车展，都能看到车主志愿者，到后期一些车主很狂热，即使在遭受大面积外界攻击时还紧紧抱团，还有山东车主自发买火车站和出租车后视镜广告为蔚来打广告。

" 这说明蔚来符合消费者心理，大面积召回中服务也没有打折扣。加上又是唯一一款在 46 万元价位高端品牌站稳脚跟的国产新能源。所以就加深了兴趣。经过这些判断后，觉得蔚来肯定不会破产和退市。" 老王对 36 氪分析。

此外老王的投资逻辑还包括：李斌的创业履历指向其在资本圈和汽车圈影响很大，二股东腾讯没有走，特斯拉二股东 Baillie Gifford 也没有走，故而最坏的结果是大股东自救或者私有化。一旦形势反转，收益就会很大——典型的赔率好，概率也不小的投资。

后来随着特斯拉上海建厂，新能源站上风口。 合肥投资蔚来后，就彻底没有生死之患。合肥政府除了 70 亿融资，免不了要给银行授信。

即使有这些判断，老王也在最疯狂的 7-9 美金时清仓过一次，因为当时蔚来交付量有提升但没有特别明显的冲刺。但随之换电站成为政策主推方向，电动车寿命获得保证，蔚来需要被重新估值。

于是，老王又在 10 多美金买回了之前的仓位，一直拿到 47 美金，先后按照 1/2、1/4、1/4 节奏清仓。中途他也换了 1/4 仓位到理想汽车，现在全部都清了，剩下少部分特斯拉。

老王如此对 36 氪解释他的卖出逻辑：" 蔚来的交易量超过了 苹果 、亚马逊，很明显这里面的资金都是短期博弈资金。没必要吃最后一笔鱼尾钱。汽车也不具备明显的规模化效应，不是用户越多，边际成本就可以递减到 0。尽管新能源构造简单，但还是重投入制造业，产品线需要及时更新。现在都是在赌泡沫有多大，再入场，要等这场泡沫消化后。"

最后，老王复盘的结论是，企业要研究，财报要读懂，但市场情绪和博弈也要提前预判，这也可以用索罗斯的反身性观点解释。

这个 " 反身性 " 观点是说，一家公司基本面的恶化（比如蔚来补贴减少，特斯拉上海建厂，产品负面不断）会导致其股价下跌，股价下跌又导致基本面进一步恶化，比如让融资更困难，舆论群起而攻之；这又进一步导致股价下跌，如此循环，蔚来股价就从 14 美金跌到了 1.12 美金。

而一旦基本面好转（销量上升，减亏明显），就会导致股价上涨，股价上涨又进一步影响基本面好转（融资更顺利，舆论环境更好），进而导致股价上涨。

认识到价值和价格并不总是相匹配，还会被投资情绪等诸多因素影响，或许正是投资的真义。

另一个真义是，时代浪潮的力量永远大于个人选择。" 传统的价值投资者肯定不会买蔚来，" 老王说，" 这种机会赚到了就赚到了，没赚到可能一辈子也遇不上了。"

来源：36氪 彭孝秋