戴志康“倒掉”启示录：P2P 已末路，投资人该离场了

 

9 月 1 日，上海一家 P2P 倒台，引起了强烈关注。

9 月 1 日，上海市公安局浦东分局官方微博发布 " 证大公司 " 案件侦办情况，说明 8 月 29 日， " 证大公司 " 法人代表戴某康，总经理戴某新等人向警方投案自首，并称在公司经营过程中存在设立资金池、挪用资金等违法违规行为，且已无法兑付。据此，上海市公安局浦东分局以涉嫌非法吸收公众存款罪对 " 证大公司 " 立案侦查，对戴某康、戴某新等 41 名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施，查封相关涉案资产。

根据通报，涉嫌非法吸收公众存款的是证大公司旗下的两家公司：" 捞财宝 " 线上理财平台（上海证大爱特 金融 信息服务有限公司），以及 " 证大财富 " 线下理财门店（上海证大大拇指财富管理有限公司）。

作为风云上海滩数十年的人物，戴志康这次真栽了，大概再难有此前玩大杠杆，从海南富岛基金、文化地产项目的债务大坑中翻身的好运了。

其实戴志康旗下的 P2P 业务 " 捞财宝 " 规模只算得上中型，在 P2P 行业中排名并不靠前，在全国的 P2P 平台中还进步了前 50。 截止今年 7 月底，捞财宝借贷余额 49.96 亿元，出借人 2.8 万人，借款人 9.29 万人。

从去年 6 月以来，P2P" 暴雷 " 阵阵。就规模和名气上来说，捞财宝的暴雷可能并不那么引人注目，但戴志康这个人却引起了强烈关注，其 30 年来在金融圈、地产界的叱擦风云、大起大落，让人不由倍感唏嘘。

此外，对此事寄予极大关注的，大概就是身在局中、百般焦急的 2 万多 投资 者（即出借人）了。

戴志康其人不是笔者今日关注的重点。反而是他倒在 P2P 上，让笔者感慨： 如果你心怀侥幸，还在投资其他 P2P 平台，好好想想，如果你不是对平台知之甚深，最好赶紧离场。

因为，P2P 行业事实上已死。

P2P：曾经风光无两的弄潮儿

自国内第一家网络借贷平台拍拍贷成立以来，P2P 在中国迄今已有 12 年历史。

这 12 年，见证了 P2P 行业从起步、到一哄而上的兴起，再到衰落末路。

可以说，2013-2015 年，是 P2P 行业爆发式增长期。

2012 年末到 2015 年末：

全国 P2P 运营平台从 200 家到 2600 家，增长了 12 倍。

全年成交量从 212 亿元急速扩容至 9823 亿元，万亿大关突破在即。

贷款余额从 56 亿元到 4395 亿元。

网贷 投资人从 5 万人到 1350 万人，2014 到 2015 年，一年增长了 10 倍。这一年，公交、地铁、电梯、电视的黄金位置，铺天盖地都是 P2P 的广告。

2012-2015 年间，网贷行业高达 20% 的平均利率，让 P2P 成了很多投资者心头最爱、忠实粉丝。

不过，从出生就带着灰色操作的 P2P 行业，在这几年的急速狂奔之中，也到了名声最差的时候。

随着入局平台猛增，僧多粥少，2000 多家平台争抢 200 万活跃投资人，" 抢客 " 抢的头破血流，获客成本从几元飙升到几百甚至几千元，而优质的贷款资产越加难寻，行业风险急剧暴增。

结果是，2015 年坏账、逾期、跑路事件显著增多，陆金所自爆综合坏账率在 5%-6%；红岭爆出 5 亿元坏账；铜板街爆出亿元坏账。行业年末堆积的兑付压力空前巨大。

2015 年，共有 950 家平台发生问题，同比上升 221%，涉及近千亿资金，超过 100 万投资人中雷。

前途未卜，实际已死

2016 年，是 P2P 行业的转折年。

监管意识到，P2P 不能再这样野蛮发展了，于是 2016 年成了 P2P 行业的监管元年。

标志性事件有两个：一是当年 8 月，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称 "《办法》"）对外公布，从备案管理到业务规则与风险管理等方面为 P2P 立下规矩；二是 互联网金融 风险专项整治工作领导小组也于同年成立，重点整治 P2P 等行业的问题。

从此，P2P 一时无两的 " 光环 " 开始消退。

监管的意思是，各平台自查和合规整顿，整顿过关后给予备案，于是各平台边整改边等着备案的来临。

可是两三年过去，备案再三推迟，直至再无备案一说。今年 7 月又改而提出 " 监管试点 "，首提 " 第四季度将整改基本合格机构纳入监管试点 "。

从 2016 年至今，监管政策越来越严。 最要命的政策是，从 2017 年的 " 双降 " ——降存量规模、降投资人数，逐步升级为 2018 年的 " 三降 " —— " 降余额、降人数、降店面 "，且延续至今。

也就是说，不仅不允许 P2P 平台新增贷款余额、投资人、借款人，还要求这些数据全面压降。

" 三降 " 彻底卡住了 P2P 的喉咙，噩梦始至。 这相当于，一家小卖部，只能卖存货。存货卖完了，还能怎么办呢？

" 三降 " 的威力巨大。很多平台由此再也不能借新还旧、长短期限错配，因此资金断裂。

于是在 2018 年，又集中爆发了一波 " 暴雷 " 潮。

这一波暴雷，以 2018 年 6 月唐小僧的暴雷为始，随后的 3 个月中，联璧金融、牛板金、草根投资等数百家平台短期内密集暴雷。

P2P 一夜之间风声鹤唳。

2019 年 8 月，P2P 行业的成交量为 780.46 亿元，同比下降了 34.59%。问题平台一年内增了近 400 家。

跑路、逾期、无法兑付，及至被经侦立案调查，不少知名大平台大跌眼镜地栽倒这一波中，昔日穿金戴银、奢华无度，而今锒铛入狱的 " 大佬 " 不在少数。

这其中以 2019 年 3 月底暴雷的团贷网最具代表性，受害投资人超 32 万，待收金额 396 亿元。

截止 7 月 30 日，也才不过催收回 15.72 亿元；追缴冻结涉案资金 56.38 亿元，查封扣押涉案房产 50 套、土地 2 块、飞机 2 架、 汽车 49 辆及物品一批。

据此推测，目前催收和查封的资产预估八九十亿元，离 396 亿元的待收差距甚远。

团贷网此案是 P2P 行业的一个映射，其案情的复杂性，可堪告诫不知此行深浅的投资人。

据业内人士推测，团贷网如此庞大的待收，预估分在四个主要部分：

一，有真实借款标的的 " 真标 "。这部分能回收多少资金，有待于公安机关催收工作的推进；

二，被唐军挪用去炒股，最终实际控制了上市公司派生 科技 （300176），股价从 10 多元一路上涨至出事前的 50 多元；

三，挪用资金或被用作投资集团新的子公司；

四，个人挥霍。飞机、游艇等出行生活，经常出现在唐军的朋友圈，唐军的座驾也有好几辆，包括宾利。

这个行业在监管未入场之前，持续野蛮生长，问题多多：资金池、违规放贷、变相承诺保本保息、信披不透明、甚至股东自融、制造假标、虚假注资、资金挪用 ……

从 2018 年以来，监管一直在引导行业良性退出。" 三降 " 威力日猛，以及很多同行锒铛入狱，越来越多平台期望良性退出，但不是每家 P2P 都有良性退出的能力。比如，自融的假标，钱都进了自己口袋，如何良性退出？一般平台少则涉及几亿、几十亿资金，要实现全额兑付完，填补窟窿难度大。

以往赚得盆满钵满的行业大佬们，骑虎难下，辗转反侧，只能尽力化解存量危机，以图自保。

很难预估，团贷网最后可能回收多少资金，而这其中损失，投资人最终要自负。

2019 年 1 月下旬，一份被称 "175 号文 " 的监管文件被网络流出，互金行业更是被评为走到尽头。根据该文件，将坚持以机构退出为主要工作方向，除部分严格合规的在营机构外，其余机构能退尽退，应关尽关。

目前，在某些地方，是 " 已退为主 " 的政策，有些地方则只有一个字 " 退 "。

今年 7 月，P2P" 老大 " 陆金所宣布计划退出 P2P 业务，这无疑是一个重磅标志性事件。

或许你会说，还有那么多在美国上市的 P2P 呢？

不过这些 P2P 在忙着转型，它们的转型方向只会是：助贷、导流、消费金融、小贷。

以后，P2P 这个行业或连名字都会消亡。

这也正是为何笔者说，P2P 行业已走到末路，如果不是真正懂一个平台，最好赶紧撤离 P2P 投资的原因。

来源：ZAKER