起底中国巴菲特，最神秘富豪段永平！

段永平是个传说。

黄铮隐退，极兔突围，上半年的电商江湖波谲云诡。千亿市场的动荡，谁都想一窥究竟。

随便点开一篇分析，却总会有人郑重提到段永平的名字。

不查不知道，一查吓一跳。他救活过丁磊的网易，提携刚毕业的黄铮赴巴菲特的午宴，今年一季度国内 手机 市场份额第一的 vivo，背后老板是他，份额第二的 OPPO，背后老板也是他。半个江湖的大佬，竟然都暗地里尊称他一声师傅。

他本人远离了此地江湖的漩涡中心，但他的门徒已然占据了时代的半壁江山。他的传说在每一次风云际会时流传，一鳞半爪的只言片语都被汇编成了秘籍。

大洋彼岸，他正在自家后院莳花弄草，乐享天伦。偶尔出手，又是一阵风起云涌。

风起中 山，霸王出世

段永平广为人知的身份，是小霸王之父。

1988 年，段永平还在人大读计量 经济 学硕士，已然收到了好几家北京的单位邀约。领导许诺他两年能分房，五年能提干，但段永平对做官兴趣缺缺。恰逢下海经商的风潮席卷，他觉得从商不错，连毕业论文都没写，就南下珠三角，想闯一番事业。

经朋友介绍，他认识了怡华集团的老总陈建仁。人大在读硕士，浙大无线电本科，加上北京电子管厂的工作经历，漂亮的履历让陈建仁放心把旗下中山的日华电子厂交给了段永平。

虽然得到了董事长的赏识，但其实那时候的日华电子厂账上总共 3000 元，剩了十几个员工，去年刚亏损 200 万。陈建仁也不过是死马当成活马医。

日华电子厂当时是做大型电视 游戏 机的代工生产。销量惨淡，新上任的段永平瞄准了隔壁赛道，任天堂的红白机。

接近两千块钱一台的红白机，在当时人均工资一两百的中国，可谓天价。没几个家庭负担得起。但任天堂的风把马里奥兄弟、F1 赛车刮遍全球，红白机一年 300 万台的销量证明了人类对电子游戏的热爱。

段永平觉得这个方向很好，一是厂子有经验，二是铁定有销路，三是未来有发展。彼时国内已经有几家厂商看准了商机开始推出仿制品。段永平思索要怎么让产品在山寨中脱颖而出？

毕竟是读了 3 年经济学的研究生，他想到了品牌的重要性。于是租下了一个台湾品牌 " 创造者 " 的使用权。这才让工厂开工。

正版四分之一的价格，起初销量也还不错，濒临倒闭的厂子在新订单的滋润下很快有了起色。这时段永平突然发现，台湾公司不太老实，明明是把品牌全权租给了日华，却又背地里给其他厂商卖包装盒。山寨再山寨，这种没有 商业 道德的合作伙伴，段永平实在无法容忍。

虽然合作看起来还尚有前途，但对方这种背信弃义的举动，就是在背后捅刀子。于是他叫停了合作，决心自己做品牌。

新品牌要叫什么名字，段永平和厂里员工商谈了几天都没什么钟意的。名字要贴合游戏机的定位，更要响亮，不能拗口，最好是说出来人家就知道是哪几个字，不需要额外解释。陷入僵局时，他朋友恰巧在路上看见一台车叫小霸王，段永平当即拍板，" 这个好，就叫小霸王！"

传奇故事就此有了响当当的章节名字。

一样是做山寨品牌，段永平坚持保障产品的质量。同行的产品返修退货率有的高达 30%，但他日夜盯着厂里，强调质量的重要性，于是小霸王的返修率只有 2%。

光质量好也不够，段永平给小霸王取个好名字，就是为了方便宣传。1991 年 6 月，段永平拿出公司账上 40 万，在中央电视台打出了游戏机在央视的第一条广告 " 拥有一台小霸王，打出一个万元户 "。

买游戏机还可以抽奖，一抽就是一万元。央视广告在那个年代格外具有公信力和号召力，一万元的巨款，也诱惑着打算尝鲜的人蠢蠢欲动。于是小霸王一炮而红。

物美价廉的小霸王游戏机一下从小众产品，变成了大江南北的畅销货。畅销了两年，游戏机的市场涌进来许多后来者，而来自家长的阻力让市场的上限初露。

段永平觉得要另辟蹊径。游戏机没那么好卖，因为中国家长还是对游戏二个字讳莫如深。刚改革开放的年代，家里孩子的娱乐需求是难以得到满足的。那什么需求是被中国家庭所钟意的呢？

经历过高考的段永平，回顾自己，又放眼周遭，突然悟到了两个字的财富密码：学习！

家长对游戏机不买账情有可原，对学习机应该就生不出抵触的心思。

段永平花了二十万购买了 " 王码五笔字型 " 汉字输入法，再给原有的小霸王游戏机加装一个键盘和电脑学习卡。腐化青少年的游戏机，在央视黄金时代播出的《小霸王拍手歌》的伴奏中，摇身一变成了学生们的学习好帮手。

故事也从草莽英雄的序曲、第一幕的积累，过渡到小霸王一统学习机江山的高潮。

第二年他乘胜追击，继续在央视打了个广告。这次他邀请成龙代言，念出了那句经典的 slogan：" 同是天下父母心，望子成龙小霸王。"

这彻底引爆了家长们望子成龙的心态。小霸王的风潮崛起，从珠江一路势如破竹攻陷到阴山，大江南北的学生和家长们趋之若鹜，份额一度逼近 80%，还经常卖断货。大年三十的凌晨三点，等待拉货的车队都延绵排了一公里。

风光无限，名利双收。到 1995 年，小霸王的产值已经超过 10 亿。当年一份 " 国人最熟悉的电脑品牌调查 " 中，位列榜首的既不是 IBM 也不是联想，而是这台插在键盘上的游戏机——小霸王！

另造山河，归隐海外

段永平和怡华集团约定二八分红。随着小霸王的畅销，他本人也早早成了千万富翁。他对员工极其大方，年底都是拿报纸包现金分红，一摞摞的人民币发出去，最后连报纸都不够用了。

但怡华每年在小霸王这里抽走大量利润，严重影响了小霸王继续扩充产品线、开拓市场，也没办法搞员工持股。段永平作为年轻有为的企业家，更不喜欢头上总压着集团的领导。

段永平对此感慨道：" 中国人往往能够共同脱贫，但很难共同致富，企业一旦做大，分家的分家，打官司的打官司。因此中国短命的企业多，‘各领风骚没几年’，要长久做下去，必须搞股份制。"

结果改革的提议屡屡碰壁，集团和地方政府都有意见，不肯拍板。他便干脆地提出了辞职。

从有望千万年薪的职业经理人位置上一朝辞职，只能说传说故事的主角都有种为常人之不敢为的气魄，和看得更远的目光。

签了一年的竞业条款，34 岁的段永平带了六个兄弟，就此离开了自己一手打造的小霸王。

一段传说的落幕，是另一段传说的开启。这六个人里，有三个成了日后的 CEO，陈明永（OPPO CEO）、沈炜（vivo CEO）和金志江（步步高教育 CEO）

在中山 30 公里外的东莞，段永平创立了新公司。虽然新产品都八字还没一撇，但过去的供应商、经销商，甚至还在小霸王的高管都纷纷找上门来，想要入伙。

" 和阿段做生意放心 "。供应商们这样的评价，让段永平感动之余，也坚定了诚信本分做生意的信念。离开小霸王是因为做不成股份制。段永平在自己的新公司，第一个提上日程的，就是全员股份制。高管可以入股，中层可以入股，甚至最基层的员工也可以。不仅是员工，连合作的代理商，也可以加入。

股份从何而来？段永平毫不犹豫地把自己 70% 的股权稀释。有些员工手头没钱，他就借钱给他们，只要员工日后把分红和股利抵扣。虽然他手上的股份，被稀释成了 17%。，但全体员工的干劲和向心力，前所未有的团结和强大。

小霸王的成功，让段永平意识到人在江湖飘，一个好名号是必不可少。小霸王足够响亮，但有一个缺点，霸字的笔画太多，不好书写也不好设计。他这次拿出 5000 块奖金，在全国征集新名字。结果他为这个名字付出了了 4 万元。因为一万多个提案里有八个写着 " 步步高 "。

取名字花了 4 万。为了打响步步高这个名号，他花了 8000 万，竞标中央电视台《天气预报》之后的一个 5 秒广告位。后来，又重金请来李连杰打广告。

不能做学习机游戏机，段永平就先做有绳电话。然后逐渐涉足复读机、VCD、学生电脑和无绳电话。这些都是前人激烈竞争的领域，段永平擅长避开别人踩过的陷阱，又狠抓自家的产品质量。再加上重金 营销 的效果，他复制了自己当初在小霸王那一套的打法，结果把每一个品类，都做到了当时的销量第一。

步步高声势一时无两。段永平带着六个兄弟辞职的事情还恍如昨日，转眼来到 21 世纪，步步高已经连续两年拿下央视标王。

这时候，段永平突然打算退休了。

传说故事的伟大转折，往往来自罗曼蒂克。这次也不例外。

1998 年，他认识了刘昕，人大小他 7 届的学妹，当时任美国《棕榈滩邮报》首席摄影记者。两个月，两个人就迅速闪婚。但远隔重洋的爱情不好经营，段永平答应刘昕，" 将步步高推向一个新台阶后，一定到美国与她会合。"

其实段永平也没想过这一天来的这么快。他本来对步步高还有些野望。妻子帮他办绿卡的时候，他觉得时间应该只剩下一两年，毕竟听说美国绿卡挺难办理。谁知道三四个月后，他就极其顺利拿到了这张绿卡。

承诺就是承诺，段永平做生意就从不食言，更不要说对他最爱的妻子。他把如日中天的步步高，产品线重新梳理清楚，分成了三家公司，做影音产品的 OPPO，做通讯设备的 vivo，和做教育产品的步步高。

陈明永、沈炜和金志江，这三个当初跟他从小霸王干到步步高的肱骨之臣，分封成这三家公司的 CEO。

段永平就此撒手不管，拿着 10% 的股份，去往美利坚，过另一种生活，不爱江山爱美人的商界童话。

段永平留下事了拂衣去的传说，以及错愕的同行、亦徒亦友的兄弟在大陆这片江湖里继续打拼。

有人说他一直是这三家公司的影子董事长，在太平洋彼岸遥控着每一步发展。毕竟三家公司都一直留着属于段永平的办公室。

但多年后 OPPO 的 CEO 陈明永笑谈道，段永平一年回来两三次，加起来不到一个月，见一见他们这些学生，也是打打高尔夫球聊聊天，都是仅限娱乐。

" 阿段说过的话很多，其中一句话是：这个事情交给你们干，你们就好好干；如果做不好，你们就干好一件事，就是把这个企业好好地关掉；不要指望我再做什么，因为这是你们的事情。"

段永平自己也在博客中写道，他也是从网络上得知步步高、OPPO 和 vivo 的新闻消息。唯一不同的地方是，他遇上了感兴趣的消息，还可以打个电话直接问问 CEO。

高山流水，殊途同归

2001 年段永平和妻子在美国定居。刚退休的段永平刚满四十。论语里孔子说人三十而立，四十而不惑，段永平做到了三十而立，但在人生地不熟的美国，又不必拼事业、拼工作，享受了一段时间家庭生活，他也挺困惑自己还要做什么。

想来想去，他觉得做 投资 不错。就去买了一堆讲股票、讲 K 线的书。知道了许多新名词，心思却是越看越糊涂。都是公说公有理婆说婆有理，谁的话都像是对的，又都像是错的。

直到他翻到了巴菲特的书，段永平前半生在中国大陆白手起家的经历，突然跨越万水千山在异国他乡遇到了知音。" 买一家公司的股票就等于在买这家公司，买它的一部分或者全部 "，" 投资你看得懂的、被市场低估的公司 "。

这些观点，和他的体会不谋而合。价值投资，传奇人物巴菲特最著名的理念，从此也在另一个传奇人物的脑海里扎了根。

还是 2001 年，激流勇退的段永平，声名还响彻在大陆商界。一个那时颇狼狈迷茫的大佬找上门来。世纪初 互联网 泡沫破裂，曾经意气风发的丁磊，眼睁睁看着网易从最巅峰的 9.38, 美元股价，一路跌到 0.64 美元，濒临摘牌的风险。

丁磊问段永平，自己要不要把网易卖掉，再 创业 一次。

段永平很仔细地研究了网易的报表，发现其实网易每股的现金流还有一块多，而且网易现在手头上还有没面世的游戏项目。做游戏机起家的段永平，深知游戏的吸金魔力。

他鼓励丁磊先别急着卖掉，网易应该还大有可为，他肯定了游戏的方向，让丁磊把这次翻身仗，就当做一次新创业试试。

这边和丁磊聊过，段永平马上花了大价钱请了几个专业律师，了解相关政策，分析摘牌的风险。觉得网易正是巴菲特理论中典型的具有投资价值的股票。没有负债、现金流健康、被市场低估，最重要的是他自己做过游戏行业，了解中国，也了解丁磊。

于是以 0.8 美元的价格，把手头能动用的 200 多万美金大幅买进，成为网易第二大股东。

第二年，网易的网络游戏《大话西游 2》大获成功。股价跟着腾飞。从不到 1 美元，轻松超过了之前接近 10 美元的巅峰，一路涨上了 70 美元的高价。丁磊从想卖掉公司的失意老板，一下成为那年胡润排行榜上的中国首富。

而先前重仓网易的段永平，虽然人在美国，却有新的传说在中文世界流传。

2006 年，段永平以 62 万美元的价格，拍下巴菲特午餐。从此在投资界彻底打响了名头。

以后每年巴菲特午餐竞拍的时候，都会有人翻出来这个华人第一人的传奇故事。而他的传说，可谓一年比一年丰富精彩。

他以 3.5 美元的价格大笔买入美国拖车租赁公司 UHAL，在 100 多美元的高位上出手，拿到了几十倍的巨额收益。

而后跟着巴菲特抄底美国电气巨头 GE，他没有透露具体数额，但外界猜测也是上亿美元的收益。

这些年他在茅台、万科、创维上都获利颇丰。甚至带着 OPPO、vivo 的员工一起重仓 苹果 。两年后翻了三番的苹果市值突破万亿，段永平自然赚得盆满钵满。有人采访问他，什么价位时会出手苹果，他回答了一句很巴菲特的话：" 好公司是不用卖的。"

闲人不闲，江湖不远

为了澄清自己的学历，段永平开了一个网易博客。在上面更新了些他对投资的感悟，对巴菲特、芒格投资方式的心得，偶尔还有些家长里短的闲聊，关于苹果的新产品和转载的心灵鸡汤。

后来又转战到了雪球，和不同身份背景的网友，讨论些投资的新想法，开通了问答栏目，199 元的慈善捐助，就会得到段永平的答疑解惑。他的雪球账户，更新不辍，一直坚持到现在。

2013 年，茅台爆出新闻，经检验塑化剂超标。一时间股价大跌，缩水 110 亿。送检茅台的当事人，说是受网友 " 大道无形我有型 " 之托。这正是段永平的雪球账号名。

翻手为云覆手雨，杜甫的诗挪用到今天，描述段永平的手腕、能量恰如其分。

平时只投上市公司的段永平，近些年还第一次当了回天使投资人。虽然他在雪球上自嘲，还是看不懂黄铮他拼多多的盈利模式，但这不妨碍段永平初试牛刀，以这次慧眼和信任，获得了百亿美元的收益。更是把二分天下的中国电商业，硬生生推到了三足鼎立的新纪元。

黄铮说他当年去谷歌，正是受了段永平的点拨。而跟着赴巴菲特午宴那次，段永平也只是和平常一样，邀请他吃个午饭。他完全没想到，这顿饭竟然是这般传奇。后来黄铮从谷歌离职归国，也是先去了步步高的电商部门。

段永平的四大门徒，段永平和他的段系六君子，这些流传的互联网黑话，都承载着段永平的传奇故事。再加上最近名声大噪的极兔李杰，很快又会有全真七子，段氏七子之类的名号，在江湖上流传。

连做饮料的元气森林 CEO 唐彬森，都多次在接受采访时说段永平对他影响深远，尤其是段永平的两句名言 " 消费品公司如果过分重视营销而不重视产品，一定没有未来；走性价比路线，也不会有很好的未来。"

电商龙头的大佬尊他为师，甚至学足了段永平的洒脱果决，选择四十退隐。做物流的搅局者背后有段永平的影子，连新消费赛道的外人，都把他的话奉为圭臬。

低调的陈明永、沈炜和金志江虽然很少公开发言，但段永平亲手创建，又亲手拆分、托付的三家公司，已经用业绩证明了一切。

段永平很欣赏乔布斯。

《乔布斯传》里有这样一段话：" 你必须不断地去推动创新。鲍勃 · 迪伦本来可以一直唱抗议歌曲，可能会赚很多钱，但是他没有那么做。披头士乐队也一样。他们一直演变、前行、改进他们的艺术。那就是我一直试图做的事情——不断前进。否则，就如迪伦所说，如果你不忙着求生，你就在忙着求死。"

段永平则喜欢说，敢为天下后，后中争先。

有人说，因此乔布斯做出了 iPhone，二十一世纪最伟大的发明。而段永平的 OPPO、vivo 只能跟在后面，都差了一截。

似乎是这个道理。但放眼望去，世界上也就曾经一个乔布斯。江湖人影绰绰，大旗飘飘，竟然都绣了个段字。投资上可以比比巴菲特，产品上可以碰碰乔布斯，连徒弟都开始和 马云 较劲，这样的传说也没有几人了。

来源：大佬说 吴昕