7 个月后，陆正耀终于脱手神州租车，神秘 PE 接盘

这一次，陆正耀或终可以卖掉了神州租车，但买家却不是北汽。

2020 年 11 月 10 日晚，神州租车 ( 00699 ) 发布公告，就有关神州优车卖方与井冈山北汽于 2020 年 7 月 20 日签订的买卖协议及有关 Amber Gem 与井冈山北汽于 2020 年 7 月 20 四日签订的买卖协议事项，神州优车卖方与井冈山北汽未能于井冈山北汽买卖协议约定的最后交割日之前完成交易，井冈山北汽买卖协议已经终止。

公告称，神州优车卖方与 MBK Partners 下属子公司 Indigo Glamour Company Limited 已于 2020 年 11 月 10 日签订买卖协议，内容有关 Indigo Glamour Company Limited 按每股股份 4.0 港元的价格向神州优车卖方收购 4.43 亿股公司股份，总代价为 17.71 亿港元。

值得注意的是，本次交易完成后，神州优车将不再持有神州租车股份。这意味着，陆正耀已完全退出神州租车。

7 个月的 " 卖身路 "：华平、上汽、北汽均曾为意向买家

先后历经华平、上汽、北汽的意向收购，神州租车的 " 卖身 " 可谓一波三折。

2020 年 4 月 16 日，神州租车发布公告称，Amber Gem Holdings Limited ( 下称 Amber Gem ) 将按每股股份 2.30 港元之价格收购 9860 万股公司股份。

公开资料显示，Amber Gem 是全球私募巨头华平 投资 的子公司，而华平投资则是神州租车的早期投资机构。CVSource 投中数据显示，华平投资曾于 2012 年 7 月对神州租车进行 B 轮投资，金额为 2 亿元。

该公告显示，内容包括，Amber Gem 2020 年 4 月 16 日向神州优车全资附属公司按每股股份 2.30 港元之价格收购 9860 万股公司股份 ( 第一批股份收购 ) 。此外，Amber Gem 向神州优车全资附属公司按每股股份 3.40 港元有条件收购股份，总代价不多于 1.16 亿美元（约合 8.2 亿元），以 1 美元兑 7.7525 港元的汇率计算不多于约 2.64 亿股股份 ( 第二批股份收购 ) 。

但在第一批收购完成后，双方就终止了协议。

2020 年 6 月 1 日，神州租车发布公告称，神州优车已于 5 月 31 日与北汽集团订立一份无法律约束力的战略合作协议。根据战略合作协议，北汽集团将向神州优车收购不多于 4.51 亿股股份，相当于公司已发行股本总额的 21.26%。

但此后，北汽集团的收购事宜便杳无音讯。

2020 年 7 月 2 日，上汽香港与神州优车及其子公司以及 Amber Gem 签署《收购要约》。根据要约有关内容，上汽香港拟以每股 3.1 港币的价格以现金出资方式收购神州优车及 Amber Gem 所持有的神州租车不超过 6.13 亿股股份，投资金额不超过 19.02 亿港元。

2020 年 7 月 20 日，神州优车公告发布称，拟以每股 3.1 港币的价格向江西省井冈山北汽投资管理有限公司或其指定第三方转让其所持参股公司神州租车不超过 4.43 亿股股份，转让价最多为 13.72 亿港币。

同日，上汽集团表示，旗下全资子公司上汽香港终止收购神州租车不超过 6.13 亿股股份。

新买家首亮相：北亚最大 PE 之一，核心成员均来自凯雷

神州租车公告披露，新买方 MBK Partners（安博凯）成立于 2005 年 3 月，总部位于韩国，是北亚最大的私人股本集团之一，管理着超过 220 亿美元的资产。

对于此次收购，安博凯发言人表示，" 我们很高兴能有机会投资中国领先的 汽车 租赁企业——神州租车。我们期待尽快完成交易，并成为神州租车的重要长期股东。"

公告显示，Indigo Glamour Company Limited 根据神州优车买卖协议收购的股份总数预计将约占公司合共已发行股本的 20.86%，而收购的最终股份数目将以所交付的实际股份数目为准。神州优车销售股份的交割须待达成或豁免若干先决条件后方可作实，包括但不限于关于完成神州优车销售股份所需的内部决策程序，主管政府当局或监管部门的批准或确认，以及类似交易的其他惯常先决条件等。

一直以来，MBK Partners 鲜有曝光，风格低调。但是，15 年前，该基金的成立曾在 PE 业内引起轰动。

彼时，凯雷投资集团分布于大中华区、韩国、日本的六位核心成员集体离职。不久，作为第一只专注于北亚地区的大型独立直接投资基金—— MBKPartners 成立，即由以凯雷亚洲前总裁金秉奏 ( Michael B. Kim ) 为首、分布于大中华区、韩国、日本的六位凯雷投资集团核心成员创立。

创立 MBK Partners 之前，该六位资深投资人曾代表老东家凯雷担任过太平洋人寿、宝途国际控股、太平洋百货、台湾宽频通讯、韩国韩美银行、日本 Willcom 公司等收购项目的核心成员。

在中国，MBK Partners 主要关注沿海地区除房地产、基础设施建设方面之外的大型项目，倾向于对净利润 2 亿元以上的企业进行控股权收购。

陆正耀正式退出：5 个月前已进行职务切割

7 个月的周折后，陆正耀这一次或终于可以彻底卖掉了神州租车。

昔日，陆正耀为实际控制人的神州优车为港交所上市公司神州租车的第一大股东，其所持神州租车股份全部用于为公司的银行贷款提供质押担保。2020 年 11 月 10 日，神州优车公告显示，本次交易完成后，公司将不再持有神州租车股份。

作为中国租车市场排名第一的企业，神州租车被视为陆正耀实现 " 财富自由 " 的基石。2014 年 9 月，神州租车在港交所上市。上市之后，陆正耀和其他神州租车 Pre-IPO 投资者在短短 9 个月内向市场抛售了神州租车 42% 的股票，套现 16 亿美元。

2020 年 6 月，当神州租车与神州优车之间的切割还在继续，陆正耀就已在与神州租车进行职务切割。

2020 年 6 月 10 日，神州租车发布公告宣布，为将更多时间投入在神州优车股份有限公司的履职工作及其他业务，陆正耀已辞任神州租车董事会主席及非执行董事的职务，2020 年 6 月 9 日生效。

值得一提的是，虽然昔日大股东陆正耀退出，公司卖身波折不断，但截至目前，" 内忧外患 " 的神州租车依然是中国汽车租赁行业的头部企业之一。

根据公司最新财报，2020 年上半年，神州租车营收 27.6 亿元，同比下降 26.3%；净亏损 43.4 亿元，上年同期净利润为 2.79 亿元。其中，汽车租赁收入为 16.5 亿元，去年同期为 25.04 亿元，同比减少 34.1%。

在现金流方面，神州租车 2020 年上半年录得自由现金流流入 19.32 亿元，2019 年同期为 4.5 亿元；目前现金结余总额为 9.29 亿元。

在产业链布局方面，神州租车已在汽车全产业链有所发力。

2018 年 7 月，神州租车认购五龙电动车 37.32% 的股份，后者拥有新能源商用车和乘用车的造车牌照；2018 年 7 月，神州租车与普天新能源签订合作协议，在充电基础设施、新能源汽车租赁运营服务方面进行合作。

最终，这样一块饱受争议的 " 肥肉 " 落入了北亚 PE 巨头 MBK Partners 的囊中。

据了解，神州优车本次转让的所得价款将优先用于偿还公司相应的神州租车股份质押借款。交割期限将不晚于 2020 年 12 月 10 日。

来源：投中网 柴佳音