2018 资本市场关键时刻

2018 年，是中国改革开放的 40 年，也是中国资本市场蓬勃发展的 30 年。

2018 年的中国资本市场，风云激荡。

一方面，贸易摩擦、去杠杆等内外部因素叠加导致 A 股处于不断调整之中，股票质押风险频发，民企违约潮不断。

另一方面，从中央到地方各层面的纾困行动接连展开，政策组合拳频出，风险缓解；科创板、注册制横空出世，增量改革令人期盼；A 股入摩入富、沪伦通取得实质性进展，一个全面开放的资本市场雏形已现……

不破不立。三十而立的中国资本市场，也在主动被动的改变中寻找着新的平衡。

回望 2018，这无疑是资本市场史上浓墨重彩的一年。诸多非凡巨变，或许自此发生。21 世纪 经济 报道记者梳理了这一年资本市场发生的一系列变化，试图定格 2018 中国资本市场的关键时刻。

十大关键时刻

一、11 月 5 日，习近平在首届中国国际进口博览会上宣布，将在上交所设立科创板并试点注册制。

二、4 月 27 日，多部委联合正式下发《关于规范 金融 机构资产管理业务的指导意见》（资管新规）。

三、12 月 19 日至 21 日，中央经济工作会议于北京举行。会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

四、10 月 12 日，证监会发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》。

五、6 月 1 日，A 股 234 只 A 股被纳入 MSCI 明晟指数，纳入因子达 2.5%。

六、11 月 9 日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。

七、4 月 8 日，中国银行保险监督管理委员会正式挂牌，中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会成为历史。

八、3 月 26 日，上海期货交易所原油期货正式上市交易。

九、10 月 26 日，第十三届全国人大常委会第六次会议审议通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改的决定》，证监会将认真贯彻落实，依法规范与支持上市公司股份回购行为。

十、10 月 8 日，证监会推出 " 小额快速 " 并购重组审核机制。

2018 资本市场全息图景

1 月 31 日，证监会在 2018 证券期货监管工作通报中表示 " 加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。"

2 月 2 日，证监会确定铁矿石期货为境内特定品种。

3 月 2 日，证监会就修改《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》公开征求意见。

3 月 2 日，证监会发布《养老目标证券 投资 基金指引（试行）》。

3 月 9 日，证监会就《外商投资证券公司管理办法》公开征求意见。

3 月 9 日，深交所制定了《上市公司重大违法强制退市实施办法》并向社会公开征求意见。

3 月 30 日，证监会正式发文开展创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）试点。

3 月 30 日，证监会就《证券公司股权管理规定》公开征求意见。

3 月 26 日，上海期货交易所原油期货正式上市交易。

4 月 8 日，中国银行保险监督管理委员会正式挂牌，中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会成为历史。

4 月 11 日，沪深港通额度扩大。

4 月 27 日，多部委联合正式下发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（资管新规），对不同类型机构的资管业务在投资者适当性管理、运作方式、募集形式等要素上提出统一要求，遏制非标投资和产品嵌套。

4 月 28 日，证监会正式发布《外商投资证券公司管理办法》。

5 月 4 日，大连商品交易所铁矿石期货正式实施引入境外交易者业务。

5 月 4 日，证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。

5 月 4 日，证监会就《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。

5 月 4 日，证监会就《外商投资期货公司管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。

6 月 1 日，A 股 234 只 A 股被纳入 MSCI 明晟指数，纳入因子达 2.5%。中金公司测算认为此举会给 A 股带来 75 亿美元至 100 亿美元左右的资金流入。

6 月 1 日，中国证监会与中国人民银行联合发布《关于进一步规范货币市场基金 互联网 销售、赎回相关服务的指导意见》。

6 月 1 日，第一批 31 名资本市场 " 老赖 " 名单公示，将按规定限制乘坐火车高级别席位和民用航空器。

6 月 6 日，证监会发布《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》等规章及规范性文件。

7 月 3 日，中信证券市场研究部刘肖雯发布的研报测算，全市场有 837 家公司存在股票质押平仓风险，涉及股票市值 5319 亿元，占全市场总市值 1.12％。

7 月 6 日，证监会发布修改后的并购重组委工作规程。

7 月 8 日，证监会就《证券登记结算管理办法》《上市公司股权激励管理办法》等相关规定的修改草案向社会公开征求意见，外国投资者参与 A 股交易范围进一步放开。

7 月 27 日，证监会发布《关于修改的决定》。

8 月 15 日，证监会宣布进一步放开外国人开立 A 股证券账户的权限，符合条件的外国投资者（自然人）可以开通 A 股账户，政策自 9 月 15 日正式实施。

8 月 17 日，2 年期国债期货在中国金融期货交易所挂牌上市。

8 月 24 日，证监会正式发布《外商投资期货公司管理办法》。

8 月 24 日，资本市场改革首次成为金融委防范化解金融风险专题会议的内容。国务院副总理刘鹤强调，要进一步深化资本市场改革，要坚持问题导向，聚焦突出矛盾，更好服务实体经济发展。

9 月 6 日，证监会会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度修法建议，就《中华人民共和国公司法修正案》草案公开征求意见。

9 月 16 日，境外投资者可以正式开通 A 股账户的首日。

9 月 17 日，沪深港通北向看穿机制（投资者识别码制度）正式实施。

9 月 21 日，证监会确定郑州商品交易所的 PTA 期货为境内特定品种。

9 月 21 日，我国首个工业品期权铜期权在上海期货交易所正式挂牌交易。

9 月 27 日，富时罗素决定将 A   股纳入国际指数。

9 月 28 日，证监会正式发布《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》。

9 月 29 日消息，证监会发布《证券期货业数据分类分级指引》等四项金融行业标准。

9 月 30 日，证监会发布修订后的《上市公司治理准则》。

10 月 8 日，证监会推出 " 小额快速 " 并购重组审核机制。

10 月 12 日，证监会发布《关于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务的监管规定（试行）》。

10 月 19 日，证监会再度明确，对 A 股上市公司并购境外上市中资企业，拟不再设财务、行业等条件，与境内公司并购重组统一标准。

10 月 19 日，中国证券投资基金业协会重申，私募股权投资基金可以通过开立证券账户参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。

10 月 20 日，国务院金融稳定发展委员会召开防范化解金融风险第十次专题会议，重点分析三季度经济金融形势，研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。强调要发挥好资本市场枢纽功能，要深入研究有利于资本市场长期健康发展的重大改革举措，成熟一项，推出一项。

10 月 20 日，证监会将 IPO 被否企业筹划重组上市的间隔期由 3 年缩短为 6 个月。

10 月 21 日，中国证券投资基金业协会发布通知称为支持私募基金管理人和证券期货经营机构（含证券公司私募基金子公司）募集设立的私募基金和资产管理计划参与市场化、法治化并购重组，纾解当前上市公司股权质押问题，将对符合条件的私募基金和资产管理计划特别提供产品备案及重大事项变更的 " 绿色通道 " 服务。

10 月 22 日，证监会公布实施《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》和《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》。

10 月 22 日，李克强主持召开国务院常务会议，决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助缓解企业融资难。

10 月 22 日，中国证券业协会表示将推动设立千亿规模证券行业支持民营企业发展集合资产管理计划，纾解股票质押风险。

10 月 24 日，青岛海尔正式登陆中欧国际交易所 D 股市场，并在法兰克福证券交易所挂牌上市，成为中欧所 D 股市场第一只 D 股股票。

10 月 26 日，证监会批准上海期货交易所开展纸浆期货交易。

10 月 26 日，第十三届全国人大常委会第六次会议审议通过了《全国人民代表大会常务委员会关于修改的决定》，证监会将认真贯彻落实，依法规范与支持上市公司股份回购行为。

11 月 1 日，证监会启动定向可转债并购试点工作，随后赛腾股份发布 A 股首个定向可转债并购预案。

11 月 5 日，习近平在首届中国国际进口博览会上宣布，将在上交所设立科创板并试点注册制。

11 月 5 日，证监会负责人就设立上海证券交易所科创板并试点注册制答记者问，表示将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。证监会和上交所将依据国家有关法律法规和政策，抓紧完善科创板的相关制度规则安排，特别是借鉴国际成功经验，完善上市公司信息披露，把握好试点的力度和节奏。同时，继续推动长期增量资金入市，严厉打击欺诈发行等违法违规行为，强化中介机构责任，促进资本市场平稳健康发展。

11 月 6 日，证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。主要内容包括：确立上市公司股票停复牌的基本原则，最大限度保障交易机会 ; 压缩股票停牌期限，增强市场流动性 ; 强化股票停复牌信息披露要求，明确市场预期 ; 加强制度建设，明确相应配套工作安排。

11 月 9 日，证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》。

11 月 26 日，上海期货交易所纸浆合约正式挂牌交易。

11 月 30 日，PTA 期货在郑州商品交易所正式引入境外交易者。

12 月 2 日，中国金融期货交易所发文，从交易保证金、单个合约开仓限制、平今仓交易手续费等方面优化股指期货交易安排。

12 月 2 日，银保监会发布《 商业 银行理财子公司管理办法》，允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票，并要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的 35%。

12 月 3 日，央行、证监会、发改委联合下发《关于进一步加强债券市场执法工作的意见》，强化监管执法，加强协同配合，建立统一的债券市场执法机制。

12 月 10 日，乙二醇期货在大连商品交易所挂牌上市。

12 月 14 日，首家外资控股券商诞生，瑞银拔得头筹。

12 月 19 日至 21 日，中央经济工作会议于北京举行。会议提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地。

12 月 20 日，国务院金融稳定发展委员会办公室召开了资本市场改革与发展座谈会，五大方面描绘资本市场改革蓝图。

12 月 28 日，在经历了三十个交易日的退市整理期后，中弘股份正式被深圳证券交易所摘牌，标志着 "1 元退市时代 " 的来临。

来源：ZAKER