在共享经济吃过大亏的孙正义，偏偏错过 Airbnb

成立 12 年的共享 经济 鼻祖 Airbnb 终于上市了，今年在疫情的影响下，租房市场高开低走非常魔幻。一边是作为国内登陆纽交所的租房第一支中概股蛋壳，大面积暴雷，然而距离其上市不过才 10 个月而已。 蛋壳高层逃之夭夭，蛋壳租客维权无路。

与此同时，Airbnb 于 12 月 10 日晚间在美国纳斯达克挂牌上市，以 68 美元发行价估算，Airbnb 本次上市融资 35 亿美元。成为 美股年内最大 IPO ，上市首日便大涨超 100%。而在今年年初，Airbnb 的上市计划被突如其来的疫情打乱，甚至还一度传出即将破产。

共享经济在疫情前都已经出现了泡沫破灭的迹象，疫情中更是重灾区。WeWork、Uber、Airbnb，曾经被誉为美国共享经济三大巨头，孙正义又是个共享经济爱好者，但显然他押错了宝，出手阔绰重金砸下前两家，却不过是一场 " 和稀泥 "，在经历了 Uber 破发和 Wework 的 IPO 闹剧后，元气大伤。

Uber 和 Wework 成了孙正义心中之痛

2019 年，软银全年业绩巨亏，经营亏损 1.365 万亿日元（约 127 亿美元），其中 Uber 损失 52 亿美元，WeWork 损失 46 亿美元，其他 投资 损失 75 亿美元。 一场唏嘘，不知道是不是 Uber 和 WeWork 的失利 ，让孙正义生怕再 " 踩雷 "，小心慎微；也或许是 Airbnb2019 年初就在为上市做准备，从而相应减慢了融资脚步，让外界认为账上不太缺钱。但许是不甘，孙正义最后还投资了同样溃败的 OYO， 偏偏错过了 Airbnb 这匹共享经济黑马。

不过巧合的是，爱彼迎上市首日，美国申请失业金人数也再创新高。在数据方面，美国上周首次申请失业金人数为 85.3 万人，成为近三个月来最大单周涨幅。

一面天使，一面魔鬼。

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裁员借钱，自救有效

作为共享经济鼻祖的 Airbnb 上市之路可谓一波三折，从 2016 年起，就时常传出上市的声音但不见动静，从过去几年的数据来看，Airbnb 的收入迅速增长，但亏损也在连年扩大。2017 年至 2019 年，Airbnb 的年收入依次为 26 亿美元、37 亿美元、48 亿美元，净亏损则从 7000 万美元扩大到 6.743 亿美元。今年疫情，Airbnb 连同整个短租行业更是遭逢了最大困难。

Airbnb 联合创始人兼首席执行官 Brian 说：" 我们花了 12 年的时间打造了 Airbnb 的业务，在 4 — 6 周的时间里几乎失去这一切。"

Airbnb 联合创始人兼首席执行官 Brian Chesky

知情人士称，从今年年初开始，Airbnb 的一些董事开始向 Brian 施压，要求削减公司支出。当时，新冠肺炎疫情已在中国爆发，并蔓延至欧洲，导致 Airbnb 的预定量大幅下滑，Airbnb 在今年第二季度下降幅度最大，预订量同比下降 67％。尤其是今年 4 月份，美国疫情大规模爆发期间，平台预订房间取消率一度超过 70%。仅 Airbnb 在北京房源的预定量，3 个月内便锐减 96%。

疫情对 Airbnb 的影响 图源：199IT- 互联网 数据资讯网

Brian 也在全员信中表示，随着全球旅游业步入停滞阶段，Airbnb 的业务也受到了严重打击，预计 2020 年的收入将减少 50% 以上。果不其然，今年 5 月份，Airbnb 为自救便削减了四分之一的员工。

除裁员之外，Airbnb 还对非核心项目进行了业务调整。Brian 表示，" 疫情之后的新旅游行业会有所不同，消费者会想要离家更近、更加安全和更加经济的选择，我们需要做出相应调整，减少与民宿业务非直接相关的业务投资。" 他宣布，Airbnb 将收缩酒店和豪华民居项目，暂停交通和娱乐业务。

濒临险境时，他们还在资本市场筹集 20 亿美元，其中 SilverLake 和 SixthStreet 获得的认股权证将可以以 180 亿美金的估值行权，相当于每股 30 美元。

经过一系列自救，他们再次盈利，第三季度利润达到 2.193 亿美元，这主要得益于短途旅游订单数量大幅回弹。

爱彼迎挺过来了。

就在 Airbnb 上市之际，保罗 - 格雷厄姆在 YC 官网写了一篇博文庆祝，其中提到在 2008 年 Airbnb 成立不久遭逢经济危机下，三名创始人一直在刷自己的信用卡为公司输血。

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后疫情时期，" 危中有机 "

早期的 Airbnb 投资者罗恩 - 康威（Ron Conway）向 CNBC 证实，许多人都在给他打电话咨询该公司的情况，其中包括几位大型和知名的投资者。康威说：" 现在，旅游业中的每个公司都受困于新冠病毒疫情，但 Airbnb 比 Expedia 和 Booking 等其他旅游公司更 " 灵活 "。

Airbnb 是一家 科技 公司，与酒店相比，他们能够更好的利用数据，也容易做相应产品调整。同时 Airbnb 也像是一个房地产经理，没有财产风险，与经营和管理其财产的酒店不同，Airbnb 不拥有任何财产，但在疫情的镜子下，共享经济的基本问题也让人存疑，谁来承担风险？

" 新冠疫情 " 这个词在 Airbnb 递交的 SEC 报告中出现了 215 次。虽然 Airbnb 成功活下来了，但目前新冠会如何发展，还存在很大的不确定性。甚至有民宿行业相关的人预测，明年还将低迷。

但同样能够看到的是，2020 年第二季度，Airbnb 公司的 " 住宿和预订体验 " 数量为 2800 万份。到 2020 年第三季度，这一数字已经回暖至 6180 万份。同时，Airbnb 的反弹快于酒店行业，根据世界旅游城市联合会测算前三个季度国际游客人次同比下降 70%，而 Airbnb 前三个季度只下降了 32%。即使和预订平台相比，也优于 Expedia 的 54 和 Booking 的 53%。这表明市场正在恢复。因不确定新冠未来的走势，此时迎头而上或许也会是一种策略。

后疫情时期，人们的出游形式转变为短途游和周边游，Airbnb 中国总裁彭韬指出，并非 " 远行 " 才是 " 旅行 "，短期来看，周边游、短途游将成为常态。根据 Airbnb 近期的运营数据显示，50 —— 500 英里区间的预定量，自 2020 年 6 月份就已恢复正常水平。疫情发生前， 短途旅游就是 Airbnb 增速最快的类别之一 ，疫情后进一步增速。

Airbnb 中国总裁彭韬在演讲

从一些学者对美国 Airbnb 的统计数据看，Airbnb 相对于酒店分布类型更多远，除城市外，还有不少分布在郊区和乡村，从这个角度看，相比于用户到当地房产中介找短租房，Airbnb 极大节约了用户对住房的搜寻成本。此外，短期租赁的消费频次也足够高，可以支撑起企业的运营。

事实上，从 Airbnb 招股书提交以来，由于投资结构反馈强烈，公司曾两次上调 IPO 价格，从招股书的每股 44 —— 50 美元，上调至 56 —— 60 美元，最后定在 68 美元。此时上市也可抓住资本市场对旅游行业未来预期较积极的机会。

盒饭财经在 Airbnb 上市之际联系到途家相关负责人，她认为这是一信号，并且对于国内短租市场会是一个极大利好。就是说 Airbnb 都上市了，可能会给国内短租市场的合法性带来一些决策上的改变；另外就是 国内短租市场，目前还没有形成一家独大的超级平台，Airbnb 此番上市，对国内的短租市场是一个好的提振机会。

针对上市，公司内部曾经发起过一次投票，最希望高管在未来几个月里完成的事件中，公司上市排列第一；据《纽约时报》先前报道， Airbnb 员工给该公司施加了压力，因为他们的股票期权将在今年年底开始到期 。如果没在今年年底上市，员工手中的股票，很可能将一文不值；另外与 Airbnb 同一时期的创企都已经完成了上市，对于 Airbnb 创始人来讲，" 减速 " 会存在诸多不确定，留给 Airbnb 的时间已经所剩无几。

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如何把故事讲下去

凡是了解过 Airbnb 这家公司，一定都听过其三位创始人的所谓 " 性感 " 故事，从分享一张气垫床开始，Airbnb 已将在民宿短租业务做成了一门大生意。显然，Airbnb 很聪明，就顺着这个故事一点点去优化产品，三位创始人给外界传达的也是颇文艺的 创业 。

这让弊端也很明显，运营偏弱。投资人当然需要听故事，但故事并不能一直支撑其发展，已经有 WeWork 的前车之鉴，以及一系列的共享经济接连翻车或成估值泡沫。

无论 Airbnb 自己还是 媒体 ，都习惯将爱彼迎和洲际以及希尔顿相比，但本质上二者不是一个 商业 模式，若硬比根本是比错了赛道。一个是提供短期租赁的互联网平台，一个是标准化管理的酒店服务，虽看上去都在满足出行住宿，实际上覆盖的根本不是同一批人，或者说重合度非常低。

不过，Airbnb 倒是的确已经在全球拥有 80 万间住所，超过洲际酒店和希尔顿酒店的房间总和。Airbnb 的房屋租赁模式，除住宿外，还连接了房东和租客，Airbnb 鼓励用户接入其 Facebook 账号并分享房源，有 社交 属性在里面。 纵观国内外，做得好的生活服务平台，都是侧重社交。

Airbnb 能够连接房东和租客，有天然的社交理念

作为共享经济的缔造者，Airbnb 利润主要来自向租客和房东收取的服务费，对 Airbnb 来说，除了要应对新冠带来的影响外，还要保证签约到更多高质量房源，为了在 Airbnb 的平台上为预订的客人提供足够的选择，以留存住用户。

这除了要面临 Booking Holdings、Expedia Group、Google 的竞争，尤其是 Google 正在发力旅游住宿市场，在 Google 的搜索引擎中，用户正在被优先导入 Google 自己的租房项目中，这对于高度依赖 Google 流量的 Airbnb 非常不利。国内短租市场还要面临途家、美团、小猪、木鸟等短租平台的市场份额挤占，况且 Airbnb 在中国市场的房源数量不及国内短租平台。

Airbnb 的招股书里提到，疫情驱动了 work-from-any-home 理念的流行，超过几天的长期旅行占比增加，旅行和生活之间的界限越来越模糊。然而这一趋势能否在现实中持续下去，很大程度取决于各国疫情控制度，航班和管控政策是否能得到缓解。

并且也有分析师认为，一边旅行一边工作，会导致效率低下，比如对客户的响应变慢，服务器宕机无法修复等，这会让 Airbnb 这一需求场景没那么大。

另外疫情期间因为鲜有订单，平台收不到佣金，房东面临压力会直接退出平台，平台的房源供应跟不上，而用户的活跃程度对 Airbnb 尤为关键，如果未能留存用户或增加新用户，Airbnb 的财务状况也将受到重大影响。

这也是为什么 Airbnb 在疫情期间亏损情况下，仍然花费了 2 亿多美元专门用于支付 " 取消预订 " 给用户带来的经济损失。 上市能给 Airbnb 提供更多资金来开展各项运营活动、提高用户活跃度，这也是 Airbnb 的故事能继续讲下去的基础。

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克服 " 水土不服 "，本土化和建立信任是关键

分享经济的关键就是要建立信任，Airbnb 利用人们的社交网络和评分机制，建立起了用户的信任，让其更注重社区建设。但问题同样显而易见，对房东难有约束力，对于硬件设施、卫生、便利没有一套完整体系标准。其次安全问题，也是绕不过去的隐忧。

仅在 2019 年，就有房间内安装隐秘摄像头、臭虫侵扰、房客抽烟烧毁房屋的案件高达 230 起。最严峻的更是在 2019 年万圣节，该公司平台上出租的一处房屋发生枪击事件，导致五人死亡。也因为过度囤积房源，一度遭到欧洲用户的强烈抵制，从而引发了政客的注意，各地政府也纷纷给 Airbnb 开出罚单。

虽然如今迎难上市，但国内随着《共享住宿服务规范》发布实施，对于共享住宿的监管也在收紧，短租公寓平台的非标住宿也将面临更多风险，而这也将成为爱彼迎在中国市场发展是否 " 水土不服 " 的一大关键点所在。

去年 9 月，Airbnb 中国区总裁彭韬在谈及如何克服 " 水土不服 " 这一问题上透露，其一直在试图从文化、硬件、互联网基础架构等各个层面，让公司内部了解中国市场的与众不同，想要真正本土化，必须要采用 " 中国 " 的速度。

数据显示，今年 3 月至 8 月期间，爱彼迎中国的新增房客数量全球第二，9 月之后，中国则成为了爱彼迎最大的订单市场。 而上市，也会为 Airbnb 在中国区带来更多认知。

不过即使在 Airbnb 上市后，中国市场也不一定会变得容易。根据招股书披露，Airbnb 列出了多条在中国市场可能遇到的挑战，也预计在中国的业务运营将继续产生巨额支出，并可能无法在这个市场实现盈利。

但 Airbnb 通过平台把剩余资源盘活起来，以及短租的高频特征，或许留给投资人的想象空间依旧很大。孙正义曾说："Uber 正在重新定义运输业，Airbnb 正在对酒店业做同样的事。你可以期待这在每个行业都会发生。

Brian 曾在《纽约时报》交易录会议上表示：" 归根结底，我们是在做信任的生意。" 已经完成上市的 Airbnb 是否会辜负投资者的信任，依然有待观察。

来源：盒饭财经 周晓莉