网易Q2业绩亮眼：景林重仓买入，多家机构上调目标价

8月13日晚,网易发布2020Q2财报。根据财报,2020Q2,网易实现收入人民币182亿元,同比增长26%,高于彭博一致预期7%;Non-GAAP下可持续业务归母净利润52亿元,超出彭博一致预期23%。

财报发布后,多家机构发布研报表示看好,并上调网易目标价。

摩根士丹利发表研报表示,网易上半年的 游戏 及音乐业务表现仍超出预期,预计公司下半年将持续上半年的增长势头,同时进入新的海外扩张周期。值得注意的是,相较于世界其他同行业公司,网易现时的市盈率处于更低的水平。目前,摩根士丹利给予网易(NTES.US)目标价600美元,评级为“增持”。

交银国际发布研报表示,网易(NTES.US)今年第二季度收入超出该行预期5%,经调整净利润较该行预期高出19%。该行表示,第四季度将有更多新游戏上线,看好网易强大运营能力、多元化的游戏储备,以及全球扩张的潜力;上调游戏和有道收入预期,并将其目标价由501美元,上调至510美元,维持“买入”评级。

国信证券继续给予网易“买入”评级,并发布研报指出,网易云音乐表现惊喜,长远发展可期。

二季度,创新及其他业务净收入37亿元,同比增长39%,增速环比提升11.1%,创历史新高。研报表示,在创新与其他分部中,收入占比较高的网易云音乐表现向好,会员及直播收入均显著增长。内容方面,网易云音乐近期与环球音乐达成了战略合作,获得了版权库的授权。

研报认为,音乐付费长期空间大、 商业 模式健康。网易云音乐就被一定的社区属性,沉淀优质内容,长远发展可期。

安捷证券发布研报指出,网易(09999.HK)二季度在线游戏业务表现亮眼,同比增长20.9%至138.3亿元,高于中国游戏市场整体约15%的同比增速,其中 手游 和端游业务分别实现21.1%和20.5%的同比增长,体现网易作为国内游戏研运龙头企业的强竞争力。

在对超长生命周期产品《梦幻西游》、《倩女幽魂》和《阴阳师》等的作品的精细化运营投入的同时,网易还推出了《星战前夜:无烬星河》、《猎手之王》、《实况球会经理》和《漫威对决》等多款新品,优化游戏产品组合,获得边际增量。

安捷证券同时看好有道,认为在线教育行业目前渗透率仍然较低,成长空间大。有道作为区别于以教研起步的线上平台,通过强大的技术、产品基因文化和其他相关在线产品工具矩阵的内部导流能力,存在赶超一线头部在线教育平台的契机。

基于网易上半年业绩的亮眼表现,以及下半年新游戏的陆续推出和有道业务可见度的逐渐显现,安捷证券上调网易2020年和2021年营收及净利润预期,并将目标价上调至175港元/股。

8月12日,景林资产向美国证监会提交二季度持仓报告。报告显示,景林在2020年第二季度新买入网易27.29万股,市值1.17亿美元,现在为组合的第10大持仓。景林的重仓持有充分显示了资本市场对网易的信心。

下半年,网易还将发行多款游戏大作,网易有道和网易云音乐等明星业务也逐步呈现健康、稳健的发展模式,业绩表现值得期待。