借17.9亿元救乐视，孙宏斌将融创乐视推入关联交易的漩涡中

前几天说还没有开始干的孙宏斌，终于开始采取又一轮的行动了。

今日早间，融创中国发布公告称，将分两笔，共计借款17.9亿元给乐视体系，以帮助乐视解决目前遇到的问题。

很显然，孙宏斌还想尽自己最大努力，把乐视从泥潭里往外拉，但是用力的过程中又将乐视网推入巨额关联交易中。

产生关联交易的项目很简单：融创购买乐视电视、融创购买乐视开机广告、融创在乐视网上投放贴片广告。

关联交易本身是中性词，没有任何褒贬意义，绝大部分企业也都会有这一项，但是事情到乐视这里就有点变味了，贾跃亭曾经让乐视网陷入疯狂的关联交易中，跌入万丈深渊，即使孙宏斌努力做切割，仍然无法收拾这一烂摊子。

如今为了救乐视，孙宏斌又将让乐视和融创产生巨额关联交易，对于关联交易的结果，仍需时日才能看出好坏。

分2笔共计17.9亿元借款

孙宏斌再盯上乐视系其他优良资产

融创借给乐视致新的17.9亿元是分两次给的，而且每一次都有附加条件。

第一笔融创通过天津嘉睿向乐视致新提供5亿元借款，用于解决乐视致新的一般运营资金问题。

要想拿到第一笔借款需要乐视致新和乐视网承担质押，一个是乐视致新将其持有的乐视 投资 100%股权质押给天津嘉睿，担保金额为5亿元。

乐视投资是乐视体系重要的资产，虽然大部分都是贾跃亭用来投资自己的关联公司，但至少在泛娱乐领域还是有一些好的标的，比如永乐文化、芭乐 传媒 、咏声动漫等，此外通过参股的各种基金间接投资了数量众多的公司，比如虎扑、锐策娱乐等。

另一个是乐视网应将其持有的重庆乐视小额贷款100%股权、霍尔果斯乐视新生代100%股权及乐视体育6.47%股权质押给天津嘉睿，担保金额为2亿元。

乐视小额贷款和乐视体育，一个是 金融 公司，一个是耳熟能详的公司，不必多做介绍。乐视新生代是乐视体系下的影视公司，曾出品过网大《她她她》，从名字和出品的内容来看，应该是定位网生内容的公司。

第二笔12.9亿元是借给乐视网的，同样带上了附加条件。即乐视网必须将其持有的乐视致新13.5416%股权、乐视云50%股权质押给天津嘉睿。

此外，融创还与乐视签订了30亿元的担保和反担保协议，具体的金融术语相当拗口难懂，翻译成大白话就是：融创愿意为乐视网提供30亿元的贷款担保;如果一旦乐视还不了钱，融创就要帮乐视还这30亿元;但是还完之后，乐视网必须立马偿还融创钱以及质押乐视致新26.7702%的股权。

这个共计17.9亿元的借款释放出2个重要的信号：

1、孙宏斌看好乐视致新，通过借款质押股权的形式想拿下更多乐视致新的控制权。

2、乐视体系下的优质资产已经悉数进入孙宏斌视野，乐视的金融板块、乐视云下一步很可能也会进入孙宏斌的口袋。

买电视、卖广告

融创和乐视将产生巨额关联交易

孙宏斌借款给乐视体系，在缓解乐视危机的同时也想进一步控制优质资产不可怕，可怕的是融创将会和乐视网形成巨大的关联交易，有可能重蹈贾跃亭的覆辙。

近期已经有两件事明确释放出了关联交易的信号，一件是融创购买乐视电视，另一件是融创购买乐视网广告。

近日，一份抬头为“融创集团”的文件在网络流传，该文件称，融创集团旗下各区域凡有办公等需要配置电视的，必须使用“乐视”电视。旗下住宅项目则按照不同项目赠送“乐视”电视。

对此虽然融创方面没有正式回应真假，但是外界认为大概率是真实事件，孙宏斌这么做是为了帮助乐视致新缓解压力，尽早恢复正常的运营。

还有一件事外界很少关注，就是乐视网播放融创楼盘广告。众所周知乐视危机以来，乐视网的信任度极速下降，广告少之又少，文娱 商业 观察在《猎场》还未播出前曾经打开乐视视频上内容，发现长达60秒的贴片广告都是融创各地楼盘的广告。

而更早的今年3月份融创地产就已经登陆乐视电视的开机广告，这意味着融创接盘了乐视体系的广告业务。

这三个事情叠加可以得出一个结论：融创将会和乐视形成大量的关联交易。

目前乐视网是融创的联营企业，所谓联营企业的意思是融创对乐视网有着巨大的影响力，但是影响力还不足以大到可以合营、并表的程度，所以双方变成联营企业的关系。

因此双方形成的关联交易属于体外关联交易。

但是此前乐视饱受诟病的正是大量、疯狂的关联交易。根据钛 媒体 创始人赵何娟的文章《乐视的致命“命门”，是疯狂的关联交易》，文中历数了乐视体系内的大量关联交易，也就是所谓的贾跃亭“左手倒右手”虚增业绩。

孙宏斌接手后也公开对外表示，要优先解决乐视网复杂纷乱的关联交易，将上市公司乐视网和乐视控股切割干净，重新开始。

只是没想到还没清理完上市公司乐视网和乐视控股的关联交易，孙宏斌就让乐视网和融创之间形成大量的关联交易。

目前这个关联交易的结果好坏还无法评说，只能等待年报数据披露，看两者之间的交易数额和方式是真实有效的，还是存在利益输送行为。