收入结构日趋健康 美图公司进入更可持续的增长模式

流量红利日渐消逝的大背景,还叠加竞争者不断涌入,去年对于各 互联网 平台来说,几乎都是在渡劫。而美图公司(1357.HK)还能在内卷不断的影像数字化市场中上交一份优秀的成绩单属实不易。人们往往将美图获得的增长归结于其市场地位, 商业 模式改革,AIGC等因素,但人们却忽略了另一个重要的成长动因,健康的收入结构。

这一点,在美图公司接受 媒体 专访时表达得非常明确,对于2022年公司获得的成绩,其最满意的是收入结构健康。

收入结构日趋健康 未来成长更具可持续性

财报显示,2022年,美图公司实现总收入人民币20.85亿元,同比增长25.2%。其中,美图公司VIP订阅业务增长势头强劲,实现收入人民币7.82亿元,同比增长57.4%,创造历史新高。SaaS及相关业务收入同比增长1093.2%达人民币4.63亿元,呈现快速且稳定的增长态势。

此外,美图公司2022年在线广告业务收入为人民币5.96亿元;IMS(达人内容 营销 解决方案)及其他业务收入为人民币1.49亿元;互联网增值服务同比增长1.4%至人民币9560万元。

从结构上看,VIP订阅业务成为公司第一大收入来源,而SaaS及相关业务更是增长了1093.2%,成为第三大营收来源,距超越原本美图的最大收入来源在线广告业务仅有一步之遥。这代表着美图成功完成了由互联网产品向付费模式转型,而这个模式,令公司利益与用户和客户的利益保持一致,因此未来的业务成长也将更加健康可持续。

收入结构合理化的背后 是公司运营能力的整体提升

双轮驱动的业务模型让美图逐步摆脱了广告的单一模式,目前美图已经构建了VIP订阅业务、SaaS业务两条新的增长曲线。再次基础上,AIGC又提供两轮全新的增长动力。

公开信息显示,自2010年美图影像研究院(MT Lab)成立以来,美图公司持续对人工智能进行探索。2016年“手绘自拍”火遍全球,2017年“绘画机器人Andy”上线3个月累计使用量达2.8亿次,2019年“AI动漫化身”单月保存图片数达4680万张。2022年,美图在AIGC领域连续取得多项突破。“AI绘画”推动美图秀秀斩获多国应用商店总榜冠军,“百变AI头像”功能刷屏除夕夜,“AI简笔画”日均生成图片超100万张。 

4月18日,广受用户欢迎的美图AI视频内容生成功能“AI动漫”进行了迭代升级,并在美图旗下多个王牌产品中进行整合,包括在Wink 上线全新的“Idol”风格,在美颜相机上线“AI美漫”等。此举证明,美图影像核心能力下的产品落地已变得非常高效,这正是公司运营能力的完美体现。

由此可见,基于多年的技术积累,美图逐渐向专业修图和视频领域拓展,并横向聚焦不同客户在细分类目的需求,推动美图两大新业务高速成长。可见,研发经验和长期的产品落地运营积累正是基于美图影像研究院研究AIGC的支撑,包括人脸技术、图像分割、图像增强、图像生成等,形成的技术“护城河”。而各子业务的联动发展,又构筑了横跨C端与B端的竞争壁垒,保证企业在行业红利期的获利基盘。

很显然,美图公司的运营思路已非常清晰,通过持续高投入研发,提升并整合公司的影像能力,形成护城河。通过影像核心能力不断迭代产品形成合力,形成一条聚焦于“变美”生态链。这就是美图公司以技术创新和产品体系提升为抓手,保持业务增长的公司治理策略。目前来看,无论是公司业绩还是资本市场的反馈都给出了积极信号。