下游市场需求驱动 富特科技发力冲刺创业板

11月21日，浙江富特 科技 股份有限公司（以下简称“富特科技”）已收到深交所审核中心意见落实函， 创业 板IPO进程加速推进。据了解，本次IPO富特科技拟募集资金总额为92,586.33万元，用于新能源 汽车 核心零部件智能化生产制造项目及研发中心建设项目及补充流动资金。

市场需求驱动力凸显 奋楫争先“双循环”大棋局

车载电源是新能源汽车不可或缺的核心零部件，富特科技的主要产品包括车载充电机（OBC）、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统。

今年上半年，新冠疫情的反复让新能源汽车产业链上的企业生存现状倍受关注。基于目前市场需求驱动为主，政策驱动为辅的新局面，新能源汽车未来发展空间会有多少，未来如何进行客户拓展，未来销售收入是否具有成长性等问题都是即将登陆资本市场的富特科技面临的挑战与机遇。

不过，今年7月29日国务院常务会议对现有新能源购置税相关优惠政策的定调，给了市场一剂强心剂。会议明确：2022年末到期后，国家将延续免征新能源汽车车辆购置税优惠政策，并要求相关部门做好与补贴退坡的有效衔接，稳定市场预期。另外，“双积分”政策的不断完善，也将有利于从供给端推动新能源汽车市场的高质量发展。

作为行业知名新能源汽车高压电源核心零部件供应商，报告期内富特科技在手订单整体呈现上升趋势，2019年末至2021年末在手单月订单金额分别为1172.91万元、5,322.54万元、13186.77万元，疫情当下，富特科技2022年6月末在手订单金额仍实现快速增长达到14135.10万元。

与此同时，随着新能源汽车发展动力逐步向市场驱动转变，消费者对新能源汽车的接受度不断提高。企业自身核心竞争力的提升对于争得市场上的一席之地至关重要。

根据11月10日更新的招股书数据，在车载高压电源领域，公司通过车载电源集成产品的开发，有效实现了车载电源功能单元的集成化，同时关键技术指标具有较强的行业竞争力。公司车载充电机的最高转换效率可达 96%，液冷超充桩电源模块的最高转换效率可达99%，并且实现了车规级的产品可靠性水平。这一数据表明，富特科技的产品优势正得到进一步巩固，2019年至2021年，公司车载高压电源系统在国内新能源乘用车市场的占有率稳步提升，分别为7.77%、10.77%、12.05%，位居行业前列。另据介绍，富特科技先后开展了“800V 高压车载电源集成产品研发项目”、“新一代车载电源集成产品性能提升研发项目”、“新一代 11kW车载电源集成产品研发项目”、“车载电源深度集成产品研发项目”以及“车载电源集成产品与电机控制器集成化产品研发项目”等项目，并取得了多个整车客户800V产品项目，技术得到客户充分认可，产品布局符合行业发展趋势。。

据富特科技最新数据，今年上半年该公司拓展了雷诺汽车、日产汽车、小鹏汽车、小米汽车、长安汽车、比亚迪等国内外重要客户的项目定点，并将在 2022年至 2024 年相继实现量产。由此看来，富特科技依旧具备有丰富的新增量产项目储备，未来将持续推动公司营业收入增长。

尽管特斯拉、大众、宝马、奔驰等海外品牌的车载高压电源系统供应商仍以外资企业为主。但富特科技作为国内车载高压电源行业的头部企业，毅然投身海外市场竞争、助力国内国外“双循环”体系的举措，将为其业绩增长进一步打开空间。

持续研发 技术先行巩固“护城河”

根据富特科技11月10日更新的招股书，公司 2019 至 2022年 1-6 月的研发费用分别为4,129.85万元、3,872.39万元、5,431.33万元和4,444.17万元。

研发数据的企稳表明，在后疫情时代，优秀的技术研发能力和团队对企业持续发展更具决定意义。公司始终以技术创新、产品创新为企业发展的核心驱动力，通过保障持续的技术研发投入，开展前瞻性技术布局，追求实现“长期技术领先”，以“技术领先”驱动持续优化平台和产品，提升公司在行业内的核心竞争力。

一方面，富特科技始终致力于自主研发。目前已掌握电力电子变换技术、数字化及模块化的软件开发技术、高效能热管理和结构设计技术等新能源汽车相关高压电源核心技术。

尤为值得一提的是，随着公司在新能源汽车高压电源行业的影响力逐渐凸显，富特科技作为起草单位参与制定了国家标准电动汽车用传导式车载充电机（GB/T 40432-2021）标准及电动汽车 DC/DC 变换器（GB/T 24347-2021）。

另一方面，富特科技在技术成果产业化方面亦步履坚实。通过持续的技术创新、车规体系建设以及经验丰富的研发管理团队，公司的新能源汽车高压电源系统在转换效率、功率密度、可靠性水平和集成化水平等关键技术指标方面已处于行业内先进水平。

在集成化水平方面，公司已形成了车载电源的产品集成，并将在此基础上进一步探索车载电源与电机控制器的集成化研究。

技术迭代较快、车规级芯片短缺，是我国新能源汽车产业面临的问题。但持续研发及产业化，同时积极扩产发掘潜在市场，构筑企业核心竞争优势仍是新能源汽车各细分领域企业的主旋律。

行则降至，为者常成。由产业化向市场化转型的大潮中，新能源汽车市场渗透率的提高，有望带领新能源汽车零部件行业迎来发展新契机。发力冲刺资本市场的过程中，以富特科技为代表的车载高压电源企业也将进一步锤炼自身竞争力及抵御风险能力，为细分赛道企业树立标杆。