为什么投资机会来临时，你总是不知不觉？

一、数字的欺骗

世界上有一些数字，天生就是设计成欺骗普通人的，比如地震级数。

七级地震是六级地震的几倍？以前看过百科，记住了一个 10 倍，今天写这篇文章时查了一下，约 30 倍。所以汶川地震把震级从 7.8 调高到 8 级，强度差得不是一点点，而是整整两倍。

如果说，地震的级数是设计出来时就不打算让普通人理解的话，还有一些数字的迷惑性就是人天生的思维误区。

如果你不是一个股民，指数 2% 的上涨跟 1% 的上涨的差别，可能就是两倍的关系。

但如果你做股票 投资 ，你就应该都知道 2% 的中阳线出现的概率，要远远低于 1% 的小阳线，因此其引发关注的程度远远高于 1%。《随机漫步的傻瓜》一书，将其称为 " 显著性 "，即一件事的信号意义。

" 显著性 " 是指数级增长的，指数涨 2% 的 " 显著性 " 是涨 1% 的 4 倍，而不是 2 倍，涨 5% 是 32 倍，7% 的阳线是 128 倍。

很多事后被发现是 " 显著性 " 事件的，在发生时只是稍微有些异常，无论是当事人，还是第一批记录和传播者，都不会意识到，它们将演变成影响巨大的事件。

" 显著性 " 到底是如何形成的呢？我们还是以股市这个比较容易量化的市场为例。

二、 " 显著性 " 的第一个条件：连锁反应

大部分非职业投资者平时并不关注股票，无非是涨涨跌跌，通常是买入后观察几天，后来就忙别的去了——生活中有远比它更重要的事情。

不过在股市大涨或大跌的新闻之后，这些人确实会打开 手机 看一眼。所以一根 3% 以上的阳线，或连续几天的上涨，就有可能触发他们的关注，而这代表了比平时高 8 倍的关注。

大部分人买股票的心态都是一开始小小的去尝试，赚了钱之后，再投入更多的钱。

赚钱效应驱使他们从支付宝、银行卡上转入到股票账户上更多的钱，这些新进入的资金使市场上的供求关系发生了一些变化，终于拉出了一个 5% 以上的大阳线，而成交量也创出天量。

这个消息迅速从财经频道到了头条热搜，此时，显著性放大到 32 倍，引发更多人的关注，终于波及到另一群规模更大的人群——他们从未接触过股票，只是最近有些闲钱刚好到期，觉得银行理财收益太低了，但你让他买股票，他还是不敢的。

正常情况下，这类人的生活跟股市没有交集，但连续一根大阳线之后就不同了 。刚好支付宝直播推荐某某新发行的股票基金，想想邻居王二傻买基金居然赚钱了，还开了新车得瑟，他们忍不住点了进去。只见画面里是顶着名校名企光环的基金经理，背板上是好到把天下钱都赚回来了的业绩，还有一旁口若悬河的女主播，终于让他们动了心。

一周后，这几支承载着几十万新基民的基金，带着几十亿的新钱进入市场，把这位基金经理手上持有的股票，全部再买一遍，于是，指数再次大涨，基金净值也如火箭般窜升。

这就是股谚说的：一根大阳线，千军万马来相见。

" 显著性 " 的发生并不是仅仅是因为出现概率低，更是因为它的出现，促使某些人产生行动，这些人的行动又让这个信号进一步放大，让更大范围的人接受到信号，再采取行动，引发连锁反应。

显著性最典型的例子就是焦点新闻事件引发的模仿行为。

韩国有一座麻浦大桥，刚建成就有一些人选择在此自杀了结一生，这些事件被 媒体 报道后，引发了更多的人到此自杀，这是 " 显著性 " 引发的第一波扩散。

大桥管理者并没有意识到媒体在其中的关键作用，为了劝阻自杀者，他们在桥上写了很多励志短语，并且很有创意地使用了互动装置，一下子被媒体当成是正能量进行了广泛的报道，并称之为 " 生命之桥 "。

结果事与愿违，自杀者的数量猛增 6 倍，这是 " 显著性 " 的第二波扩散。

之前媒体被要求不要重点报道 " 校园凶杀案 "，正是因为此类报道由于广泛受关注，产生 " 显著性 " 效应，很容易引起模仿和扩散。

当然，产生 " 显著性 "，并不仅仅需要连锁反应，还需要另一个条件。

三、 " 显著性 " 的第二个条件：敏感人群基数

以前美国人很少炒股票，个人投资者的交易量占比仅为 10%。可今年以来，美国韭菜们的炒股热情一发不可收拾，根据最近的统计，交易量占比已经从 10% 上升到 20%。

原因跟今年上涨的 " 显著性 " 有关，美股在 3 月份暴跌之后，就一路上涨，近期屡创新高，而且今年上涨的斜率比较以往都高，在感染确诊人群冠绝全球，失业人群大幅飙升的背景下，格外扎眼。

不过，美股这种力度的下跌与反弹，在 2008 年 ~2009 年的上一轮危机中也出现过，为什么当时没有触发散户的入市热情呢？

这就是引发 " 显著性效应 " 的第二个条件：敏感人群基数。

以前美国人不炒股，因为美国的投资渠道高度发达，不同收益与风险组合的投资产品都有，个人炒股从投入产出比来看并不划算。

而今年炒股的人并不是主流的投资者，可以用四个字来形容他们：有钱有闲。

美国暴发疫情之后，美国政府直接把钱发给个人，而不是像中国政府以贷款的形式给企业，导致民众手上突然多了几千美金。可钱有了，消费场所却没了，人也出不去，自然有一部分闲在家里，开始炒股——跟我国春节假期延期导致的 2 月下旬的那波上涨非常相似。

此外，也有大量员工在家办公，导致工作自由度大大增加的原因。美国人平时上班不太 " 摸鱼 "，自然不会去炒股。现在在家里，边敲程序代码，边敲股票代码，谁也管不着。

美股的 " 显著性 " 也体现在今年涨得最好的都是美国人民喜闻乐见的巨头公司： 苹果 、谷歌、亚马逊、特斯拉，个人投资者更容易选股。

我在油管上看到美国股评家教美国韭菜炒股的节目里说：" 大盘一旦跌下来，你把手里的其他股票都卖了，买苹果，买特斯拉，买亚马逊，跌下去还会再创新高。"

散户的特点就是追涨杀跌，美国人也不例外，结果是上涨比以往更凶猛，吸引了更多散户，导致显著性发生了扩散。

四、 " 显著性 " 的衰减

" 显著性 " 也不是无边际地扩散下去，也会出现效应的边际衰减。而且 " 显著性 " 越明显，其衰减时的速度也越快。

第一个原因是传播效应的衰减 。事情的 " 显著性 " 跟稀有程度有关，股市突破大涨当然是新闻，天天涨就没有什么传播价值了。

第二个原因是受众衰减 。任何话题都有易感人群和完全不敏感人群，大部分易感人群和一部分中性人群都接受到信息后，剩下的 " 不敏感人群 " 就算是同事天天在耳朵边讨论，也是无感的。

第三个原因是 社交 新鲜感的丧失 。现在的话题传播越来越依赖社交传播，社交传播的心态是 " 我告诉你一件你不知道的新鲜事 "，当传播者意识到大部分人都知道此事后，就不再有传播的欲望。

最终，大部分事件出现 " 显著性 " 特征后，只会加快其原有的运作节奏，而不会改变事件本身的性质：股市如果缺乏上涨的动力，只会出现脉冲性暴涨暴跌的行情，从哪里来到哪里去，美国韭菜们最终还是会带着亏损回到原先的生活轨道；而新闻热点事件，如果只有话题性，没有符合社会内在发展的因素，也几乎不会对我们的时代留下任何价值。

唯有那些刚好处于社会发展临界点的 " 显著性 " 事件，才会发生改变。

那些改变整个社会或你的生活的事件，起初只是让你略感意外，然后才发生 " 显著性 " 变化，而你到底是先知先觉，还是后知后觉，亦或是不知不觉，就在这短短的时间窗口。

来源：虎嗅网