阿里暴跌 6%，拼多多涨近 15% 市值超京东 90 亿美元

北京时间 5 月 22 日晚间，阿里和拼多多这两 家电 商巨头披露了 2020 年一季度的财报，阿里还披露了 2020 财年的年报。即使在疫情的影响下，两家公司的营收表现依然大超预期。阿里巴巴的 GMV 更是创下纪录，助力阿里巴巴成为全球第一个平台交易额破万亿美元的公司。

但两家公司在今年一季度的净利润表现均不太理想，财报发布后，两家巨头的股价表现也出现分化，据纳斯达克官网，阿里巴巴昨夜收跌 5.87%，目前市值 5357 亿美金。一天市值蒸发 335 亿美元，折合人民币 2400 亿。

而拼多多在中概股齐跌之时一度逆势上涨 15.35%，收涨 14.5%，市值暴涨百亿美金，目前拼多多的市值已突破 800 亿美金，两月内股价已经翻倍。

虽然拼多多的市值距离追上阿里还有很长的距离，但其年度活跃买家已经突破了 6 亿，与阿里巴巴的年活买家数的差距已经不到 1 亿。

" 三亿人都在拼的拼多多 " 这一广告词，也该换掉了。

拼多多年活用户数只比阿里少 1 亿

季亏 30 亿却称百亿补贴仍将持续

昨夜，拼多多与阿里均发布 2020 年第一季度财报。

据财报，拼多多第一季度营收 65.4 亿元，市场预期 49.74 亿元，去年同期 45.45 亿元。

此外，在截至 2020 年 3 月 31 日的前 12 个月内，拼多多的年度活跃买家数达 6.28 亿，与阿里巴巴 7.28 亿的年活跃买家数差距不到 1 亿。

成立不到五年，拼多多的年度活跃用户便超过 6 亿，这一速度也创下了行业的纪录。

在人均成交额方面，截至 3 月底的前 12 个月里，平台活跃买家平均年度支出金额达到 1842.4 元，较去年同期增长了 47%，在 2019 年底，这一数字为 1720.1 元；同期，拼多多的 GMV 达到 11572 亿元，较 2019 年同期增长了 108%。

但拼多多在今年一季度的亏损幅度有所扩大。据财报，拼多多 2020 年一季度非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为人民币 31.70 亿元，对比去年同期净亏损为人民币 13.79 亿元。

由于拼多多是一家成立不到 5 年的年轻公司，市场对于其净利润亏损的现象似乎更加宽容，在财务数据方面更加关注其迅猛的用户增速。昨夜，受美国方面监管政策变化的影响，多支中概股集体大跌，而拼多多却逆势猛涨 14.5%，市值上升 104 亿美元，约合人民币 739 亿。

拼多多股价两个月翻倍

总市值 823 亿甩开京东 90 亿美元

在两个月内，拼多多股价已翻倍，目前市值已经达到 822.77 亿美金，把 732.84 亿美金市值的京东远远甩在身后。

拼多多称，亏损扩大主要有两个原因，一方面是疫情期间，为了帮助平台上的商家，拼多多在保持 0 佣金的基础之上，主动继续降低商家在平台上的 营销 成本，并将大量的免费流量资源优先给到了用户最需要的医疗用品，因此在交易额翻倍增长的情况下，营收只实现 44% 的增长。

另一方面，拼多多继续加大在技术、产品和商品直接补贴上的持续投入。多多直播让用户在家中就可以浏览博物馆，在买水果的时候可以看到水果的采摘和包装，可以与商家有更好的互动，这些都会带来更高的宽带成本。同时，拼多多百亿补贴持续在线，不断给用户提供更加有性价比的品牌商品，这一季度，平台的销售与市场推广费用达到了 72.97 亿元。

拼多多依然表示，公司现金储备充足，百亿补贴仍会持续，并不断扩大补贴的品类与商品数量，给消费者提供更多选择与更好的消费体验。截至一季度末，拼多多账上现金及现金等价物和短期 投资 为 426 亿元。在财报电话会议上，拼多多战略副总裁 David Liu 表示自 2016 年以来，公司每年的运营现金流量一直为正，不会用投资者的钱来补贴用户。目前看来，拼多多与阿里旗下聚划算的百亿补贴战仍将持续。

此外，在疫情期间拼多多还积极承担社会责任，开启了 " 政企合作直播助农 "" 产业带复工大联播 " 等一系列创新模式，帮助农户、企业解决实际问题。截至 5 月 14 日，拼多多 " 市县长直播间 " 累计带动助农产品销量超过 8.5 亿斤，直接帮扶农户超过 35 万户。

拼多多还联手 16 个省份，助力中国制造企业 " 从线上到线下 "" 从外贸转内销 "，直接带动相关成交额超过 58.9 亿元，期间，平台新入驻外贸转内销企业超过 11.3 万家。

阿里成世界首个 GMV 突破万亿美元的平台

数字 经济 体年活用户直逼十亿大关

昨夜，阿里巴巴集团公布了截至 2020 年 3 月 31 日的四季度财报及 2020 财年财报。

2020 财年，阿里巴巴消费型 商业 业务交易额（GMV）突破 7.053 万亿元人民币。这意味着，阿里巴巴成为了世界第一个平台销售突破 1 万亿美元的公司，无论是对于阿里巴巴和还是对于中国电商界，这都是里程碑式的事件。

在用户数据方面，整个财年内，阿里巴巴数字经济体全球年度活跃消费者达 9.60 亿，直逼 10 亿大关；零售业务的活跃买家为 7.26 亿，比拼多多多一亿人左右。

本财年，天猫涌现出 2200 个销售额过人民币 1 亿元的品牌，在 3 月 5 日到 3 月 8 日的天猫 "38 女王节 " 期间，超过 20000 个品牌销售额同比增长超过 100%；菜鸟驿站 3 月日均处理包裹数量同比增长超过 100%。

此外，阿里云在 2020 财年营超人民币 400 亿元，比上一年度的人民币 247 亿元大幅跃升 62%。阿里云还助力全国 28 个省市快速建立数字防疫系统，目前全球有超 560 家医院采用达摩院医疗 AI 对疑似病例进行 CT 影像诊断。

疫情间的远程工作、学习的模式也使钉钉 " 大火 "，截至 2020 年 3 月 31 日，钉钉的用户数超过 3 亿，服务超过 1500 万家企业组织。

在 GMV 突破万亿后，阿里巴巴 CEO 张勇更是在财报电话会上表示，在 2021 财年，阿里巴巴将至少再创造人民币 1 万亿元的商品交易额（GMV）新增量。

阿里还为自己定下了 2036 年实现服务 20 亿消费者、帮助 1000 万中小企业实现盈利、创造 1 亿就业机会的目标。

一季度营收突破千亿

净利润大幅下滑却成阿里痛点

除全年表现优异外，阿里巴巴在今年一季度的业绩表现也可圈可点。

财报显示，阿里巴巴集团在 2020 年一季度的（第四财季）营收为人民币 1143.14 亿元（约合 161.44 亿美元），同比增长 22%，市场预期 1070.4 亿元。

在今年 3 月，疫情逐渐得到控制，阿里巴巴中国零售市场移动月活跃用户达到 8.46 亿，较 2019 年 3 月增加 1.25 亿。

但疫情影响下，餐饮商户及本地生活服务商户大规模停业，还是对阿里的本地生活服务业务产生了一定影响。财报显示，第四财季阿里本地生活服务收入 48.41 亿元，同比下降 8％，

但阿里巴巴数字经济体为本地生活服务业务的赋能能力正在逐渐增强。阿里巴巴称，在截至 2020 年 3 月 31 日的财政年度和季度中，有超过 40％的外卖新用户来自支付宝。

此外，阿里巴巴的净利润（GAAP 准则下）也在疫情影响下出现了较大下滑。第四财季，阿里巴巴实现归属普通股股东的净利润为人民币 31.62 亿元（约合 4.47 亿美元），同比下滑 88%；但不按美国通用会计准则计算的净利润为人民币 222.87 亿元 ( 约合 31.48 亿美元 ) ，同比增长 11%。

净利润的大幅下滑主要由于核心电商业务受疫情影响较大。在今年一季度（第四财季），阿里巴巴核心电商业务营收为 938.65 亿元，是全财年中最少的一个季度，其它三个财季营收分别为 995.44 亿元，1012.20 亿元和 1414.75 亿元。

阿里巴巴的核心电商业务在今年一季度的利润也只录得 281.26 亿元，去年同期为 274.84 亿元，利润率勉强维持在 34.8%，创上市以来新低。

而本季度的利润率的下降主要是短期因素导致，据悉，此前阿里巴巴出台一系列抗疫扶助计划来帮助平台的商户，对所有天猫商家免去 2020 上半年的平台服务年费，造成损失或将多达几十亿。

在今年 2 月的三季报的电话会议中，阿里巴巴 CFO 武卫便提示，新型冠状病毒会影响阿里的业务。他称，我们预估的是在 3 月收入会受到负面影响，有可能收入增长率会大幅度下降；这次疫情对菜鸟的影响挺大，由于快递员没有回来，运力不够，也有包裹积压，在前面几天运力只有百分之十几，不到二十。

但第四财季财报发布时，张勇表达了对未来的乐观态度。他称，疫情从根本上改变了消费者的行为和企业运营方式，数字化是大势所趋。我们已把握先机并做了充分准备，来帮助各行各业实现数字化转型、共渡时艰，并在未来新常态下取得最终成功。

张勇还提到， " 通过聚焦长期价值、为消费者和企业客户的价值创造而投资，相信我们能从这场考验中获得成长并进一步把握未来增长的机遇。"

发布财报的前一天，阿里还宣布将投入 100 亿元围绕天猫精灵全面布局 AIoT 及内容生态领域。阿里称，天猫精灵将在今年接入阿里经济体，包括文娱、健康、教育、购物等内容和服务能力。同时天猫精灵将与阿里云智能、达摩院进行资源整合，重点投入物联网芯片、物联网操作系统、边缘计算、多模态交互等产品与技术研发。

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来源：中国基金报 李迪