投入超百亿，巨头加码AI征程

7月16日，国际评级机构穆迪确认联想集团的Baa2发行人评级和高级无抵押评级，评级展望维持稳定。这一重要认可不仅彰显了联想集团在全球市场上的稳健财务表现和良好信用状况，也进一步巩固了其在AI领域的领先地位。

这一信用基础，为联想集团AI业务的研发投入融资提供了强大背书。日前，联想集团还计划发行总额约16.45亿港元的认股权证，该笔款项主要用于进一步扩大其在AI领域的投入。

当前，AI作为最前沿的技术，正以其巨大的潜力引领着新一轮的产业革命。在此背景下，众多企业纷纷加码布局相关业务，来寻求业绩新增。联想集团作为AI领域的领军企业之一，正通过加大研发资金投入、开拓新市场抢跑AI产业机遇。

真金白银发力AI征程

通常而言，新 科技 是推动 经济 发展和社会进步的关键力量，但科技进步往往离不开大量的研发资金支持。现阶段，由AI技术引领的科技变革下，大模型不断升级进步，AI应用加速落地，AI技术迭代日新月异，企业更需要高昂的投入，进而形成从资金到技术研发再到产业升级的良性循环。

联想集团作为领先的AI企业，前瞻性布局AI发展战略，并以巨额的资源投入积极拥抱AI机遇。此次其通过发行认股权证筹资16.45亿港元，致力于为其AI技术的创新和研发带来可观的资金支持。

此次的认购计划中，联想集团核心管理层的力量“不容小觑”。根据公告，联想集团董事长兼CEO杨元庆将认购2.2亿份认股权证，将占发行的认股权证总数约19.13%，余下的9.3亿份认股权证计划通过私人配售方式向第三方 投资 者及联想集团部分管理层成员发售，融资金额将用于联想集团研发和AI发展。核心管理层带头真金白银支持，足以见其对联想集团长期发展的信心。

另需要一提的是，此次认股权证的发行，是联想集团与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）旗下Alat埃耐特战略合作后的进一步行动。今年5月29日，联想集团宣布与Alat埃耐特合作，内容包括Alat埃耐特认购联想集团发行的20亿美元的无息可换股债券，以及联想集团在沙特利雅得新设总部并在该国新建一个制造基地。

20亿美元的无息融资、中东地区建厂，包括此次认股权证所融金额用于联想集团拓展其在中东和非洲（MEA）地区的商机，无疑为联想集团的业务发展提供了资金和市场基础。资料显示，MEA区域极具发展潜力，根据IDC数据，今年MEA地区IT市场预计将增长约4%，总值超过1000亿美元。在AI技术的投入上，MEA等地区也是前沿之地，IDC预测显示，中东、土耳其和非洲地区的AI支出以37%的五年复合年增长率飙升，投资额将在2026年达到72亿美元。

联想集团早在2017年就将AI技术纳入其战略发展版图，彼时其提出了“All in AI”的征程，并规划了12亿美元（折合人民币约87亿元）的资金投入，发展包括AI在内的新兴技术，以研发AI技术的终端创新产品和业务等。如今，伴随着以生成式AI为代表的AI技术的进步，联想集团的AI征程走向深入，并以“AI for All”的愿景，落地了以AI PC为代表普惠AI产品。

发力AI的过程中，联想集团持续大手笔投入。去年8月，联想集团宣布追加 70 亿元以上的投资，用于在全球范围内加速部署AI技术和应用。这意味着，联想集团在AI技术上的资金投入已超过百亿元人民币。目前，联想集团在AI领域的投资已取得初步成效，即其三大核心业务已全部升级为AI导向的智能终端、AI基础设施和AI解决方案与服务，以为其有的放矢地抢滩AI机遇。

AI+布局=业绩+

目前，AI技术被认为可带来巨大的生产力进步，我国政策层面也积极倡导发展“AI+”行动，由此也将爆发蓬勃的AI产业相关需求。据中金公司估算，中国AI产业的市场需求到2030年将达到5.6万亿元，而在2024-2030年间，中国在AI产业的总投资规模将超过10万亿元。在如此大规模的市场需求下，相关AI企业有望打开更多可能性。

联想集团作为一家深耕AI的科技公司，在其覆盖“端-边-云-网-智”的新IT优势下，确立“一体多端”的AI终端、“一横五纵”的AI基础设施和“一擎三箭”的AI解决方案与服务业务布局。其中在“一体多端”的AI终端下，联想集团以其自有的天禧AS，领跑AI PC、AI 手机 、AI平板和AIoT设备。

特别是AI PC方面，联想集团作为全球PC龙头，以领先优势持续强化其AI PC行业地位。今年以来，联想集团联合高通、AMD、微软等产品链巨头，推出了多款AI PC旗舰新品。高盛、大摩等国际投行均认为，联想集团将领跑AI PC市场，并由此实现其PC业务的进一步增长。

联想集团的“一横五纵”的AI基础设施重点发力AI算力，核心产品包括一万全异构智算平台为核心的“一横”，和以服务器、存储、数据网络、软件及超融合、边缘产品为组成的“五纵”。据悉，联想集团在AI基础设施方面已收获了超70亿美元的订单，这将为其新阶段的业绩增长打下了基础。

联想集团通过“一擎三箭”的AI解决方案与服务，致力于打通大模型应用“最后一公里”，以向AI智能化转型服务市场进击。该业务的核心是基于“擎天3.0”引擎，瞄准政企、中小企业和个人用户（即三箭）三类客群提供全周期的AI驱动的智能化解决方案和服务。

得益于其丰富的AI产品和服务布局，联想集团长期增长前景备受机构看好。如此次穆迪预计，联想集团未来12-18个月的营收将恢复至约600亿至620亿美元，该营收预测反映了联想集团在PC稳健市场中的稳定市场份额以及智能手机、服务器以及解决方案和服务业务的增长。未来12-18个月，联想集团调整后的EBITDA利润率将稳定在6%左右(2024财年为5.8%)，EBITDA利润率预测反映了更可观的规模经济以及利润率更高的解决方案和服务业务的贡献。

目前，国际上最具影响力的三大评级机构纷纷展现了对联想集团的认可。除穆迪评级外，联想集团还获惠誉授予“BBB”评级，展望稳定；标准普尔全球评级“BBB”评级，展望稳定。

AI时代浪潮下，布局AI已是企业提升竞争力的关键技术。联想集团凭借其在AI技术上丰厚投入和深度布局，有望在AI产业市场中占据优势地位，从而实现业绩的可持续增长。