苏宁易购2019年营收2692亿元 多家券商维持“买入”级别

4月17日晚间，苏宁易购发布2019年年度报告。报告显示，苏宁易购2019年全年营业收入2692.29亿元，归母净利润98.43亿元。报告期内，苏宁易购实现商品销售规模为3787.40亿元，同比增长12.47%。

2019年消费整体增速下行，行业竞争激烈，但苏宁积极应对市场变化，持续强化全场景的融合运营，销售规模实现稳定增长，年度活跃用户数及整体复购频次有较大提升。苏宁易购年报发布后，多家券商看好其未来增长潜力，给予苏宁易购“买入”评级。

海通证券认为，苏宁易购是唯一拥有深度融合的双线渠道，以及优秀运营能力的平台型企业，收购家乐福中国和万达百货后，苏宁易购积极协同供应链资源，推进超市到家业务，丰富消费场景，维持“优于大市”的 投资 评级。

2019年苏宁易购通过收购万达百货、家乐福，在大快消、日用百货类目的发展上实现了突破。年报显示，苏宁易购日用百货品类营业收入同比增长115.44%，营收占比跃升至第二位。通过持续推进商品结构的调整，不断丰富商品品类，苏宁易购用户活跃度和黏性有大幅度提升，2019年注册会员数达5.55亿，年度活跃用户数规模同比增长20.52%。

平安证券认为，通过超市店中店与零售云加盟店，苏宁有望在节约开店费用的同时，加快抢占下沉市场份额的步伐，稳住 3C 家电 品类的销售。线下业态看，公司在报告期内拥有3630家各类型自营门店与4586家零售云加盟店，在城市核心商圈、社区周边，和县城、农村等下沉市场均有布局。2019年公司零售云店数已达5419家、较2018 年净增980家。

兴业证券认为，公司率先大力进军新零售，目前已构造完整的全场景、全品类、全客群的服务能力。未来，看好公司通过组合式打法，巩固既有优势的基础上，在下沉市场和商超业务上创造增量。苏宁易购门店在网络布局、 互联网 化和社群运营能力等方面的优化有利于公司智慧零售战略推进，利好公司未来发展。

随着国内疫情逐步得到控制，各地消费刺激政策逐步落地，苏宁的业绩存在较大的增长空间。在近期发布的一季度预告中显示，苏宁易购线上平台商品交易规模同比增长12.78%，家乐福一季度到家业务销售占比快速提升，经营利润继续为正且有所增长。接下来。苏宁易购的全场景融合优势以及 社交 电商、到家业务、直播带货等创新经营方式将持续释放乘数效应。