瑞信上调苹果目标股价 因其中国iPhone销售数据强劲

调查显示，在2019年12月，iPhone在中国的出货量同比增长了18.7%，远远超过了同期该地区智能 手机 市场13.7%的降幅。

据外媒报道，来自中国的最新数据显示， 苹果 在2019年12月的表现远好于整体市场。因此，瑞信(Credit Suisse)将这家iPhone制造商的股票目标价上调至275美元，但仍维持中性评级。

在一份研究报告中，瑞信分析师马修-卡布拉尔(Matthew Cabral)说，他的调查显示，在2019年12月，iPhone在中国的出货量同比增长了18.7%，远远超过了同期该地区智能手机市场13.7%的降幅。与2019年10月和11月相比，这是一个显著的反弹。这位分析师说，在2019年10月和11月，iPhone在中国的销量同比分别下降了10%和35%。

另一方面，卡布拉尔在很大程度上维持了他对苹果股票的悲观看法。他指出，目前的苹果股价是2020年每股预期收益的22倍。而此前的峰值发生在2010年1月，当时该公司的股价是其未来12个月每股预期收益的17倍。

尽管苹果在2019年12月在中国的表现要好得多，但卡布拉尔警告说，苹果在2019年第四季度在该地区的收入可能仍会下降高达23%。据称，这一下降主要是因为中国消费者转向低价iPhone 11，同时苹果公司将iPhone 11的价格下调至iPhone X的水平，这相当于为中国消费者节省了约15%的钱。

由于这些担忧，卡布拉尔维持了他给予苹果的中性评级，尽管他提高了目标价。

卡布拉尔在给客户的报告中写道：“我们将目标价从221美元上调至275美元，原因是修正后的20倍倍数(之前为16倍)适用于我们维持不变的2020财年每股13.80美元的预期收益。”

股票的“目标价格”是指预期的未来价值——通常是一年的范围，除非另有说明——该分析师认为，相对于苹果股票过去的表现和预期收益，该股票的估值是公平的。维持或下调目标价则表明分析师对该公司的近期业绩不那么看好。他们建议客户相信，在未来12个月内，可能会有更好的机会以更低的价格购买苹果股票。

例如，卡布拉尔还提出了苹果股票可能面临的“灰色天空”情景。这种情景假设该公司在接下来的12个月里不仅要承受销售额的巨大打击，还要承受利润率的巨大打击。这位分析师认为，在这种情况下，人们对其服务业务就没有太多的信心，该股可能会跌至每股204美元。

苹果一切顺利的“蓝天”情景可能会在2020年将股价推高至344美元。卡布拉尔说，这种观点反映了人们“越来越愿意将苹果视为一家服务公司，而不仅仅是一家高端智能手机供应商”。

分析师给出的目标价格和建议，应该只是 投资 者在对潜在投资进行尽职调查时应该考虑的几个数据点。华尔街分析师工作的许多公司都是独立的研究机构。相比之下，一些大银行可能与其分析师跟踪报告的公司有持续的业务关系。

在纳斯达克股票市场，苹果公司的股价在周五收盘时上涨了0.70美元(或0.23%)，达到310.33美元。

苹果在中国的2019年

苹果2019年初在中国的糟糕业绩迫使苹果首席执行官蒂姆-库克(Tim Cook)发布了业绩预期更正，承认他们高估了中国市场的需求。

库克当时表示：“虽然我们预计主要新兴市场会面临一些挑战，但我们没有预见到我们会受到这么大的冲击。事实上，我们的收入与预期收入的落差，都发生在大中华区，涵盖iPhone、Mac和iPad。”

库克补充说，“虽然一些市场的宏观 经济 挑战是这一趋势的关键因素，但我们认为还有其他因素在影响我们的iPhone业绩，包括运营商补贴减少让一些消费者望而却步，美元走强导致价格上涨，以及一些客户利用了iPhone电池更换价格大幅下降的机会。”

（来源：腾讯 科技     审校：乐学）