股价回 10 年高点，重新设计 7nm，英特尔转型关键点

在三十年老将 Pat Gelsinger 强势回归与 2020 财报超预期的双重热度之下，英特尔股价在今日盘尾一路飙升，最终报收 62.46 美元，市值达到 2559.61 亿美元，接近 10 年来的历史高点。

而在财报后的电话会议上，英特尔现任 CEO Bob Swan 更是罕见地坦然承认，英特尔 "7nm 技术的最初定义时已经存在某些在问题 "。

Bob 还说，在 7 月公布了 7nm 技术延迟问世之后，英特尔开始重新设计 7nm 技术流程（re-architecting these steps），并精简了 7nm 芯片的工艺架构，以确保产品能够在 2023 年顺利推出。

在制程工艺频频受挫、数据中心业务群敌环绕的当下，老将 Pat Gelsinger 的回归无疑昭示着，如今的英特尔，已经来到了转型的关键节点。

一、营收利润连续三季下滑

财报显示，2020 年，英特尔全年营收 779 亿美元，同比增长 8%；Q4 营收 199.78 亿美元，同比仅下降 1%。

其中，PC 业务增长高达 33%，以 PC 为中心的 CCG 部门全年营收达到 401 亿美元，同比增长 8%。

英特尔的大大小小所有股东，终于松了口气。

英特尔 2020 年各季度营收利润

在接连面对 Q1、Q2、Q3 三个季度的营收利润双双下滑，以及管理层公布的惨淡的 Q4 营收预期（下降 14%）后，这份表现尚可的财报终于让市场安心了少许——虽然很难说此前是不是英特尔在为新任 CEO 在 2 月登台前准备的 " 财务大洗澡 "。

而在财报后的电话会议上，英特尔现任 CEO Bob Swan 更是罕见地进一步正面回应了 7nm 制程所遇到的问题与进展。

今年 7 月，英特尔宣布原定于 2021 年底推出的 7nm CPU 将推迟到最晚 2023 年问世；相比之下，" 老冤家 "AMD 的 7nm 产品却早已造市场上开卖了数月。

二、PC 市场 " 支棱 " 了

在这场席卷 2020 年的新冠疫情之中，远程办公、在线教育、个人娱乐等需求激增，本已高度饱和的个人电脑（PC）市场终于在不温不火了多年以后，重新 " 支棱 " 了一把。

2020 年全球前五大 PC 厂商数据

2020 年，联想、惠普、戴尔、 苹果 、宏碁，全球五大 PC 巨头均报同比高增——根据 IDC 数据，2020 年全球 PC 市场出货量同比增长了 13.1%，Q4 增长更是达到了惊人的 26.1%。

对于英特尔来说，这是个喜忧参半的消息。

喜的是，如果没有这场疫情，随着 PC 行业多年来在市场饱和的高点徘徊，按照 2019 年财报公布时英特尔的预期，以 PC 为主的客户端计算中心（CCG）业务收入不仅利润 " 几乎没有 "，而且 2020 年的增长还会下降到个位数以下。

事实上，英特尔的 CCG 部门今年收入 401 亿美元，比去年的 371 亿美元增长了 8%。

然而，这也让英特尔的 CCG 业务依旧占据了全年营收的 51% 以上，与去年持平。

英特尔 2016-2020 年泛数据中心业务营收占比

但是，早在 2015 年，英特尔就开始了以数据为中心的转型之路。

三、强敌环绕的数据中心市场

目前英特尔的两大主营业务阵营中，分为了 PC 业务（客户端计算事业部 CCG），与泛数据中心业务（数据中心事业部 DCG、物联网部门 IOTG、Mobileye、存储器事业部 NSG、以及可编程方案事业部 PSG）

为了组成如今泛数据中心业务部的大家庭，英特尔多年来持续着 " 买买买 " 业务。

比如英特尔的可编程方案事业部 PSG 的建立，不得不归功于其 2015 年豪掷 167 亿美元收购的 FPGA 巨头 Altera。

而在 2017 年以 153 亿美元被收购的 Mobileye 更是在英特尔的 2020 年财报中贡献了超过 10% 的全年同比营收增长，Q4 增长更是高达 39%。

而在英特尔公布的 38 亿美元人工智能业务营收中，又怎么少得了其在 2016 及 2019 年分别收购的神经拟态芯片公司 nervana、AI 终端视觉芯片公司 Movidius、以及 AI 云端训练芯片公司 Habana 呢？

有钱就是好。

虽然错过了整个 手机 时代的大浪潮，但是凭借着英特尔 X86 架构在数据中心 CPU 中的压倒性统治地位，在其启动数据中心转型计划之初，英特尔的市场认可度还是很高的。

2016 年，英特尔的泛数据中心业务涨幅高达 34.64%，市场一片看好。

然而，随着 AMD、英伟达等其他玩家也逐渐瞄准了这块万亿肥肉，英特尔的数据中心业务增速快速放缓，2017 年为 15.77%、2018 年为 20.43%、2019 年更是跌到了 2.91%，2020 年反弹到了 8.06%。

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英伟达不必说，这个乘着 AI 热潮崛起的 " 后浪 "，日复一日地以 " 黄氏定律 " 挑战着摩尔定律的发展。

凭借着 GPU 技术的天然优势，与英伟达在数据中心、高性能计算、人工智能等领域敏锐的早期投入，从 2016 年以来，英伟达的股价已经接连翻倍，随着人工智能热潮越炒越高。

英伟达股价

而当业界还在拿英伟达 V100 作为 AI 芯片界的对比标准时，去年 GTC 上，英伟达更是拿出了较 V100 性能提升 20 倍的 A100 GPU，实现了英伟达史上最大的性能飞跃。

虽然 36 氪从产业界信源得知，目前英伟达在数据中心产品的销量主力军还是 V100，但 A100 的推出仍旧对大部分 AI 芯片企业的 " 伤害性不大，震慑力极强 "。

去年 7 月 9 日，一个平平无奇的周三。英伟达股价上涨 3.49% 至 408.64 美元，总市值约 2513.14 亿美元，首次超过英特尔，成为全球市值最高的芯片。

——同样在去年 7 月，英特尔正式宣布 7nm 延期。

英伟达没有停在这里。

从去年 7 月至今，英伟达再度扔下数个重磅新闻，其中 400 亿美元收购 Arm 的举动更是震动了全球产业界。此后，英伟达的股价再度飙升，自今年 8 月以来一直维持在 500 美元以上的高位，市值超过 3400 亿美元，将英特尔远远甩在了身后。

而 " 老冤家 "AMD 则在华裔女 CEO 苏姿丰（Lisa Su）的带领下，用六年时间强势翻盘，不仅成功将 AMD 从绝境中扳回局面，更是实现了市值与股价的疯狂逆袭，从六年前最低不到 2 美元的股价，一路飙升到如今超过 90 美元，市值破千亿。

股价数据

与英特尔广受诟病的 " 挤牙膏 " 不同，AMD 在先进制程领域狂飙突进，不仅在 2018 年就拿出了全球首个 7nm 的 GPU，更是在 Ryzen、EPYC 等处理器市场一路狂飙突进，已经连续第多个季度实现收入同比增长超过 25％。

在短短数年内，AMD 已经将自身在数据中心市场份额从不低于 1% 急剧拉升到到超过 10%，并且连续拿到了 AWS、甲骨文的超大订单。

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跟英伟达对 Arm 的交易类似，去年，AMD 同样宣布将以 350 亿美元收购全球 FPGA 芯片最大龙头赛灵思，预计于 2021 年底并购完成。

收购赛灵思后，AMD 不仅将获得与英特尔当年收购 Altera 类似的 FPGA 市场补足，更会在 AI 芯片、车载智能等方面获得赛灵思最新 ACAP 架构及此前被赛灵思收购的中国 AI 芯片创企深鉴 科技 的技术加持。

合并后，AMD 将拥有 1.3 万名工程师，每年的研发投入超过 27 亿美元。

而在英特尔此次的 CEO 换任风波之前，面对强敌环绕的市场竞争，英特尔频频受到外界的争议，在全球半导体普遍高涨的去年，其股价去年累计下跌近 13%。

四、" 即时雨 "Pat Gelsinger

如果英特尔内部有花名制度，那么 Pat Gelsinger 应该叫 " 即时雨 "。

在官宣这位英特尔的三十年老将即将代替现任 CEO Bob Swan，正式回归领导英特尔后，市场很给面子地开盘飙升 11%，一扫此前接连数月的阴霾。

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与其说市场怀念 Pat Gelsinger，不如说市场怀念的是 Pat Gelsinger 所代表的，那个英特尔叱诧风云、引领技术革命的时代。

在今天的财报电话会议上，即将在 2 月上任的 Pat Gelsinger 用一段简单的开场白为他的回归奠定了基调。

" 在我 18 岁的那一年，我就加入了英特尔。我可以自豪地说，在此后的 30 年间，我从 Andy Grove、Gordon Moore 和 Robert Noyce 这些行业巨头学到了很多东西。"

在 Pat Gelsinger 所引用的这些人名中，Gordon Moore 是摩尔定律创始人，Robert Noyce 是集成电路之父。

——而 Andy Grove（安迪 · 格鲁夫），则是那个大胆引领英特尔彻底转型进入计算机处理器市场，成就了英特尔至高辉煌的传奇 CEO。

Andy Grove 在任之时，也正是英特尔在半导体存储器芯片节节受挫，面对着来自市场内外的重重挑战的 " 危急存亡之时 "。

而如今，当英特尔同样处在从 PC 向数据中心转型的关键时刻，这位英特尔史上首位 CTO，是否能够重现 Andy Grove 当年的辉煌，我们还需拭目以待。

来源：36氪