Switch 卖不动了，任天堂遭遇中年危机

来源：雷 科技   

今年二季度，Nintendo Switch 在日本国内销量同比锐减 26% 时，任天堂的发言人还对外表示问题只是暂时的，Nintendo Switch 销量下滑 " 只不过是受半导体零部件短缺的影响 "。

如今新一季度财报出炉，营业利润增长接近停滞，Nintendo Switch 销量继续下跌，任天堂遭遇的问题似乎远比想象中严重。

从财务指标上看，从上一财年开始任天堂净利润便不断下滑，且一再调整 Switch 出货量预期。此外，过于依赖第三方企业的生产流程，缺乏创新的软硬件产品都遭到各方质疑，在北美的外包商还被牵涉进 游戏 圈的性骚扰丑闻之中，这家百年巨头可谓屋漏偏逢连夜雨。

和索尼的竞争落于下风，各种挑战接踵而至，任天堂该如何直面这迟来的 " 中年危机 "？

（图片来自 UNsplash）

北京时间 11 月 8 日，任天堂公布 2023 财年 Q1 及 Q2 财报（统计周期 2022 年 4 月 1 日至 9 月 30 日），各项数据不容乐观。上一交易日，其股价直线走低，收跌逾 4%，可见资本市场对这份财报的表现并不满意。

首先，增收不增利是摆在任天堂面前的第一道难题。 财报显示，报告期内任天堂总营收为 6569 亿日元，同比增长 5.2%；期内营业利润为 2203 亿日元，同比仅小幅增长 0.2%，不及市场预期；营业利润率则从去年同期的 35.2% 下滑 1.7 个百分点至 33.5%，好在经常项目下利润录得 36.5% 的同比增长，达到 3224 亿日元。

回顾过去两个财年同期表现，任天堂可谓大起大落，营收、利润都坐上了过山车。2021 财年同期，任天堂各项数据攀上巅峰：营收同比增长 37%，净利润同比暴涨 98%，Switch 的销量增幅也是历年之最。但到了 2022 财年，任天堂 Q1-Q2 销售额同比下滑 18.9% 至 6243 亿日元，净利润则同比下跌 20.6% 至 2363 亿日元。

2023 财年的同期业绩虽然已较上一年度有所回暖，但和巅峰期相比还是相形见绌。短短两年间，任天堂可谓从天堂跌落了凡间。

其次，Switch 销量不及预期，供应链危机仍在发酵。 在任天堂的营收结构中，硬件和软件地位同等重要。根据财报数据，截至今年 9 月底，任天堂 Switch 累计售出 1.14 亿台，是任天堂最重要的收入来源。

但在过去两个季度，Switch 的销售表现退步明显，成为任天堂营收、利润增速下滑的主要原因。

数据显示，任天堂游戏主机 Switch 在 Q1-Q2 共售出 668 万台，同比下降 19.2%。从增长曲线来看，任天堂硬件业务从 2022 财年 Q2 开始由盛转衰，此后一路震荡下行。去年 Q2，任天堂 Switch 销量已出现同比 21.7% 的下降，并下调了全年出货预期。

任天堂方面表示，目前已加强采购、扩充产线，努力完成交付目标，并预计 Switch 产能将从 9 月底开始得到改善。但供应链危机一时半会儿恐怕难以解决，完全依赖第三方工厂的生产模式也削弱了任天堂对生产线的掌控力，Switch 交付前景依然阴霾密布。

目前，富士康是任天堂 Switch 的主要代工厂，其他核心组件也都有稳定的供应商，比如无线手柄就长期由 HORI 提供。2020 年初，任天堂曾紧急向富士康追加订单，为此甚至提出了更优厚的报价。位于山东烟台的富士康工厂过去几年也数次接到任天堂的临时订单，并启动专门的奖金激励计划招募员工。

可惜如今，受疫情和半导体元件缺货影响，部分代工厂、供应商也是自顾不暇。

和连续下滑的 Switch 硬件相比，游戏销量尚算符合预期。 数据显示，截至今年 9 月底，Switch 平台游戏累计销量为 9.18 亿份。其中，Q1-Q2 报告期内共售出 9541 万份，同比增长 1.6%。

不过从单个游戏的销量来看，老 IP 依旧撑起大半壁江山，新游戏尚需时日成长。 其中，《马力欧卡丁车 8 豪华版》、《集合啦！动物森友会》、《任天堂明星大乱斗 特别版》分别以 4841 万份、4017 万份和 2953 万份的销量雄踞前三，今年 9 月新鲜上线的《喷射战士 3》累计销量仅为 750 万份。

最后再来看各地区营收贡献。财报显示，日本本土和北美地区依旧是任天堂的核心市场，报告期内营收占比分别为 24.1% 和 43.5%。虽然仍受到俄乌冲突影响，欧洲区业绩也出现了回暖，收入占比达到 23%，其他地区占比则不足 10%。

在过往，日本、北美这两个大本营的收益足够丰厚，任天堂对其他市场的开发也并未太过着急。

可现在呢？Switch 饱受供应链之困，游戏创新能力下滑，北美、日本两大根据地的用户规模也逼近天花板，任天堂必须及时未雨绸缪。

然而，充满潜力的中国市场，对任天堂来说却是一块不好啃的硬骨头。

Newzoo 的报告显示，泛太平洋地区一直是全球游戏市场的增长引擎，过去两年均占据全球近 50% 的收入份额，远超北美地区的 26%。在各个细分区域中，中国和美国则是全球最大游戏市场，上一年度收入分别为 440 亿美元和 413 亿美元，实力相当接近。

在去年的 " 中国游戏产业年会 " 上，中国音数协副理事长张毅君就表示，中国主机游戏市场规模去年逆市增长 22.3%，是全球市场萎缩大背景下难得的亮点。此外，从付费率来看，中国游戏玩家付费意愿仍然较低，单个玩家游戏消费金额仅为 69 美元，远不及美国的 217 美元和日本的 291 美元，还有很大提升空间。

对于所有游戏厂商来说，中、美都是兵家必争之地—— 可偏偏任天堂偏科严重，Switch 在中国市场表现平平，更像是小部分玩家的圈内狂欢。

回顾 Switch 入华历程，任天堂对中国市场算不上不重视，也拉拢了腾讯这个实力强大的合作伙伴。之所以无法复制在北美、日本市场的成功，价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）认为和政策环境、消费习惯、入局时机等诸多因素相关，同时还欠缺了一些运气。

首先，任天堂 Switch 国行版发售时间不算早，海外的热度已经过了最高点，中国市场也早已群雄环伺。

2019 年 12 月，腾讯代理的国行版 Nintendo Switch 正式发售——此时距离这款大热产品在海外开售已经过去两年时间，距离索尼 PS4 国行版开售更是晚了整整四年。

甚至迭代版的索尼 PS4 Pro 国行版都比 Switch 早两年开售，索尼早就在中国市场积累了一定的用户基础和品牌知名度。根据 Niko Partners 的统计，在任天堂 Nintendo Switch 国行版开售前，索尼 PS4 国行版销量已突破 150 万台。

作为任天堂的合作伙伴，腾讯为推高 Switch 热度做出了许多努力：线上发布会和当年 8 月的 ChinaJoy 线下活动，成功带动了游戏玩家热情，也让 Switch 在中国地区知名度直线上升，不少 媒体 和业内人士甚至认为这是中国主机游戏市场的一次重大转折。

在各方努力下，Switch 和中国市场的确度过了一段非常难忘的蜜月期。

2019 年 12 月 10 日开售当天各大平台销量秒破万；次年 3 月《奥德赛》和《马力欧卡丁车 8》版号获批后遭到玩家哄抢，前者一度创下任天堂游戏保有量最高纪录；2020 年 9 月爆款游戏《健身环大冒险》推出国行版，由于踩中全民健身的潮流、借助 微信 小程序导流一夜爆红，甚至火到出圈登上微博热搜 ……

在 2020 年的财报中，任天堂多次写道 " 对中国市场表现十分满意 "。但那时候，Nintendo Switch 在中国地区的销量占比仅为 5.7% ——任天堂对中国市场的信心，更多是对未来的期待。

任天堂多次表示会和腾讯花费更多时间拓展市场份额，可惜 Switch 入华已接近三年时间，中国玩家的热情在逐渐冷却，争议反倒不断增多。

这就要说到第二个令 Switch 头疼的问题：政策水土不服。

众所周知，硬件和游戏对任天堂来说同样重要，如果 Switch 平台游戏供给无法满足需求，Switch 掌机也难逃被玩家丢弃在角落里蒙尘的命运。然而，Switch 入华早期，恰好碰上工信部收紧游戏版权审核——这一次，连运气都没有站在任天堂这一边。

国行版开售之后一段时间，Switch 都只有《新超级马力欧兄弟 豪华版》一款首发游戏撑场面，直到 2020 年 3 月国内游戏版号审核才逐渐恢复正常。

但在整个 2020 年上半年，也只有《跳绳挑战》和由国内团队开发的《彩虹坠入》等少数几款游戏收获较大关注和销售量，下一个爆款就要数上文提及的 9 月上线的《健身环大冒险》了。

正如上文所说，中国市场的潜力尚未完全释放，任天堂也好，索尼也罢，甚至最迟入局的微软都还有突围机会。只不过，面对不断变化的市场大环境，主机游戏三巨头都要谨慎应对未来的挑战。

截止去年年底，索尼占据全球主机游戏市场 46% 的份额，遥遥领先于任天堂的 29% 和微软的 25%。 但细看之下，稳坐霸主宝座的索尼其实也有自己的烦恼。

2021 财年（截至 2022 年 3 月底），索尼 PS5 销量为 1150 万台，低于市场预期和 PS4 同期的 1500 万台。如果将目光锁定在部分主要市场，情况其实更加糟糕。根据日媒 Famitsu 的统计，今年二季度 PS5 销量在日本市场销量同比下滑了 26%。值得一提的是，Switch 当季在国内市场销量也出现了大幅下滑。

放在一年前，恐怕没有人想到 PS5 后劲如此不足，年销量比起上一代产品 PS4 低了超过 300 万台。要知道，PS5 发售初期可谓势如破竹，打破了索尼游戏主机业务的多项纪录：半年销量 780 万台，比 PS4 高出近 20 万台；同时还成为索尼史上销量最快破千万的主机，比 PS4 少花了接近一个月的时间 ……

索尼、任天堂的王牌产品销量都均不及预期，难免令人对主机游戏市场的前景感到担忧。

在价值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看来，撇开半导体元件短缺、产能下滑的客观因素，用户规模见顶也是一个需要关注的现象。

索尼引以为傲的 PS 平台和会员体系，最近几个季度就稍显火力不足。

官方数据显示，2021 年索尼 PlayStation Plus 订阅人数约为 4700 万，同比小幅下滑 0.4%。而在 2019 和 2020 年，该数据还分别录得 14% 和 15% 的增长。此外，PlayStation 的月活用户从 2020 年四季度开始连续五个季度出现下滑，表现甚至逊于任天堂 NS 平台。

任天堂当然也有自己的麻烦：月活用户付费比例自 2019 年开始直线下降，软件出货量同比增速去年已跌至 2%，接近零增长。

在主机游戏这个领域中，硬件更新换代速度偏慢，靠硬件销量维持长期增长并不现实。相反，根据 Ampere 的报告，过去一年主机游戏软件端支出创下历史新高，是行业发展的直接推动力。 几个主机游戏厂商要想突破眼前的增长瓶颈，软件端——包括游戏和服务体系，都是重点改革对象。

任天堂的重心一直放在游戏开发环节。2020 财年，任天堂研发经费达到 8.8 美元的历史新高，但研发费用率也才不过 5.3%。好在最近两个财年，这项数据仍保持增长。上一财年，任天堂研发投入同比增长 10.7%，海外研发团队也持续增加。

索尼和微软除了同样砸钱开发游戏之外，也探索服务体系上的创新。比如微软的 Xbox Game Pass 订阅服务在去年就获得不俗效果，截至今年一季度订阅用户规模已经突破了 2500 万。

Xbox Game Pass 最大的卖点，是便宜。推出之初的定价仅为 14.99 美元 / 月，可以畅享海量游戏库，对玩家来说十分划算。游戏数字版权的兴起和任天堂擅长的盒装游戏衰落互为对照，表明这一代主机游戏玩家更注重性价比，这也体现了 经济 大环境下行、付费订阅意识上升等一系列因素的综合影响。

对于微软来说，低价并不意味着亏本：能快速吸纳新用户，提高用户黏性，就足以抵消眼前损失的小部分利润。或许可以说，主机游戏正逐渐向流媒体靠拢，用打包出售游戏的方式讨好精打细算年轻人，同时为未来的增长做准备。

今年 9 月，环球集团宣布，和任天堂联手打造的主题公园 " 超级任天堂世界 " 即将落户好莱坞环球影城。虽然开业日期尚未确定，但不少媒体和粉丝已经迫不及待想一睹真容，并扒出了这个新主题公园的主要设施、亮点。

据悉，被誉为 " 超级马里奥之父 " 的任天堂设计师宫本茂亲自参与园区规划，蘑菇王国、碧琪公主城堡等场景一应俱全。此外，园区主建筑物都按照游戏场景等比例还原，相信能唤起不少老玩家对超级马里奥这个经典 IP 的情怀。

在主业面临挑战的情况下，任天堂努力寻找摆脱困境的方法。和环球影城合作开发主题乐园，就是挖掘任天堂游戏 IP 价值的全新尝试。

作为一家百年老店，任天堂经历过两次世界大战、近十次经济危机的考验，其抗压能力毋庸置疑。在新时期，任天堂和整个主机游戏行业都遭遇了全新的考验，处境的确不容乐观，这些新尝试的效果也还不得而知——但敢作出改变、走出舒适区，总是值得肯定的。