小米财报解读：尝试摆脱低端依赖 互联网营收占比下滑

小米于 22 日发布了上市后的首份财报。财报显示，今年第二季度小米集团实现营收 452.35 亿元，同比增长 68.3%；实现经调整净利润 21.17 亿元，同比增长 25.1%。

从关键数据上看，营收、净利实现同比双增长，智能 手机 单价、海外营收占比、研发投入等都有同比提升；不过，该季度也出现了 互联网 服务营收占比同比和环比下滑的信号。这对于一直强调小米是互联网公司而不是手机公司的雷军来说，不是个好消息。

尝试摆脱低端依赖：智能手机单价提升至 952.3 元

财报显示，2018 年第二季度小米智能手机分部收入约 305 亿元，同比增长 58.7%。小米称主要为智能手机销量及平均售价增长的共同推动。该季度小米智能手机销量达 3200 万部，同比增长 43.9%。而在智能手机的平均单价方面， 2018 年第二季度由 2017 年第二季度的每部 863.8 元提高至 952.3 元，同比增长超过 25%。

在今年 6 月公布 CDR 招股书时，小米披露了 2018 年第一季度的财报。其中披露的小米各价格区域手机的销售情况中，销量最高的为入门机（799 元以下），实现了 1106.9 万部的销量。当时被 媒体 调侃为 " 没有红米就没有小米 "。

实际上，靠互联网渠道和性价比起家的小米确实面临着智能手机品牌高端化的困境。而小米也一直在试图破解这个问题。今年 5 月，小米发布了小米 8 透明探索版、旗舰机小米 8 以及小屏旗舰小米 8 SE 三款小米 8 系列新机，平均售价超过 2000 元。小米在财报中披露，小米 8 系列在推出首月的销量便突破 110 万部。

小米称，2018 年度小米于中国的战略重点是进军高端智能手机市场。2018 年小米将继续推进该战略，优化产品组合以进一步深入高端智能手机市场，为 2019 年中国大陆销量进一步增长打下基础。

继续推进国际化：海外营收占比提升至 36.3%

今年第二季度，小米国际收入同比增长 151.7% 至 164 亿元，占总收入的 36.3%。作为对比的是，2015 年、2016 年、2017 年和 2018 年第一季度，小米海外市场的销售额分别为 40.56 亿元、91.54 亿元、320.81 亿元和 124.7 亿元，占公司总收入的比重分别为 6.07%、13.38%、27.99% 和 36.24%。

小米从 2014 年开始推进国际化战略，陆续在印度、东南亚、东欧等新兴市场布局，尤其是印度市场取得了一定成功，2017 年小米手机成为印度市场智能手机出货量份额最高的智能手机品牌。

小米援引 Canalys 的资料称，2018 年第二季度，小米智能手机在印度市场继续快速增长，按出货量计市场份额名列第一；2018 年第二季度小米在印尼亦取得显著增长，按智能手机出货量计排名第二；2018 年 5 月，小米西欧市场扩展至法国及意大利；2018 年第二季度，于西欧的智能手机出货量同比增长超过 2700%；根据 Canalys 的资料，截至 2018 年第二季度，小米在 25 个国家及地区的智能手机市场 排名前五。

不过小米在印度市场并非高枕无忧。荣耀、OPPO 等中国厂商也在印度大打性价比牌，被小米超越的三星也开始反击。与小米援引的 Canalys 数据不同的是，根据 Counterpoint 的研究报告，在今年第二季度，三星在印度重新夺回市场老大地位，占有 29% 的市场份额，而小米则占有 28% 的市场份额。

研发投入同比大增 92.8% 但占总营收比重仍有待提高

财报显示，小米 2018 年第二季度研发开支由 2017 年第二季度的 7.073 亿元增加 92.8% 至 2018 年第二季度的 13.636 亿元，主要是由于互联网服务及多个新研究项目的研发扩大；研发人员薪金及福利有所增加，主要是由于业务快速增长导致人员数量增加。小米该季度研发投入虽然实现了同比大幅增加，不过占总营收比重为 3.01%，仍旧处于不高的水平。

此前披露的数据显示，2018 年 1-3 月小米集团研发费用为 11.04 亿元，占总营收 3.21%；2017 年度研发费用为 31.51 亿元，占总营收 2.75%；2016 年度研发费用为 21.04 亿元，占总营收 3.07%；2015 年度研发费用为 15.12 亿元，占总营收 2.26%。

这个比例不仅低于美的、格力等硬件企业，与小米定位同为同类别的互联网公司百度、阿里巴巴等相比，更是相形见绌。而与研发投入相关的不仅是小米和其产品的创新能力，更是与小米目前正在大力推进的国际化息息相关。在 IPO 期间，小米就先后遭遇了酷派和专利权人袁弓夷的专利诉讼，为 IPO 进程带来了不少麻烦。

互联网服务营收占比出现同比和环比下降

财报显示，小米互联网服务分部收入于 2018 年第二季度同比增长 63.6% 至 40 亿元，主要得益于中国大陆变现能力增加。其中，广告收入同比增长 69.6% 至 25 亿元，因推荐算法不断优化及客户的广告支出不断增长；同时，互联网增值服务的收入同比增长 54.1% 至 15 亿元。 互联网增值服务中， 游戏 收入达 7.039 亿元，同比增长 25.5%。

由于智能手机销量增加及用户采纳的提高，MIUI 每月活跃用户由 2017 年 6 月的 1.46 亿人增长 41.7% 至 2018 年 6 月的 2.069 亿人。本季度的每名用户平均收入同比增长 15.4% 至 19.1 元。不过截至 2018 年第二季度末，小米互联网服务收入主要来自中国大陆，在海外营收占比不断增长的同时，小米需要进一步挖掘国际用户的互联网服务潜力。

此外值得注意的是，2018 年第二季度，虽然小米在智能手机收入占比上从 2017 年第二季度的 71.5% 降至 67.4%，但互联网服务收入占比也从 9% 降至 8.8%，而 2018 年第一季度该数字为 9.4%；IoT 和生活消费品收入占比则从 18.9% 增至 22.9%。

【来源：驱动之家】