矿机“三巨头”受尽屈辱，远赴美国去圆上市梦

1. 在比特币淘金热中，诞生了比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际三大全球矿机巨头，占据了 90% 的矿机份额，垄断全球矿机市场。

2. 那么多投行，专精领域各不一样，自然有熟悉中概股上市的，譬如阿里巴巴上市的主承销商瑞士信贷，是辅导中概股 IPO 的行家里手。

3. 美国证监会对数字货币的态度颇为复杂，即允许比特币期货上线开了历史先河，又对数字货币 投资 心有余悸从而不断打压。

今年 5 月比特币价格突破 7000 美元 / 枚心理关口、20 月线技术关口引发一时热议。6 月 22 日，比特币冲破一万美元 / 枚大关再度引爆市场成为焦点，之后继续保持上涨趋势，6 月 26 日比特币价格逼近 13000 美元 / 枚。

比特币或将突破 2017 年 12 月 17 日创下的 19666 美元 / 枚历史纪录，再度迎来高光时刻，比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际三大矿机巨头资本趁热打铁欲集体赴美上市。而在此之前，矿机 " 三巨头 " 在资本市场受尽了屈辱。

1 无奈之下选择赴美上市

2009 年，比特币第一次拥有交易价格，1 美元可换为 1309.03 比特币，一枚比特币在国内一瓶矿泉水、一包餐巾纸都买不到。

谁能想到十年后比特币炙手可热，价格暴涨超 1000 万倍，真可谓 " 十年一觉扬州梦，赢得青楼薄幸名 "。

在比特币淘金热中，诞生了比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际三大全球矿机巨头，占据了 90% 的矿机份额，垄断全球矿机市场。

三巨头在矿机领域春风得意，却在资本市场一路坎坷，在内地上市不顺、2018 年集体改道中国香港上市。

谁承想 2018 年比特币价格不断暴跌，业绩再好只代表过去，而资本市场是看未来的，于是之前被捧为凤凰的三巨头跌落神坛变成野鸡，唱空之声不绝于耳。

拖到 2019 年 6 月 21 日，比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际的上市申请全部失效，与香港资本市场缘分已尽。

三巨头或许提前猜到登陆香港资本市场的结果，早早将目光投向了大洋彼岸的美国资本市场，择机而动。

来自彭博社、路透社等外媒的报道显示，比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际都已表示考虑赴美上市。

天时、地利、人和都利于三巨头，这次志在必得。

天时，2019 年 4 月 2 日比特币价格暴涨 18.45% 引发币圈躁动，之后比特币价格如脱缰的烈马，一发不可收拾，比特币行情也由熊市转为牛市。

地利，美国资本市场的上市门槛更低，对一家公司的好坏完全交由市场来判断，而不管是中国内地，还是中国香港，对公司质量要求都较高。

港交所总裁李小加在 2019 年瑞士达沃斯世界 经济 论坛上表示：" 你过去通过 A 业务赚了几十亿美元，但突然说将来要做 B 业务，但还没有任何业绩。那我就觉得当初你拿来上市的 A 业务模式就没有持续性了。那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？"

恰恰三巨头都存在李小加提到的追逐新风口问题，其实监管层知道所谓追逐新风口就是画饼充饥。

譬如比特大陆侧重 AI 芯片，嘉楠耘智拓展边缘运算存储芯片与切入电子烟，亿邦国际强调通信与 区块链 的产融互动。

事实是，比特大陆进行了一轮大规模裁员，不盈利的 AI 业务为裁员的重灾区；嘉楠耘智切入电子烟，不过是其董事长的个人投资；亿邦国际的电信业务占比仅为 1.1%，通信撑不起半边天。

人和，人们炒币的热情再度被点燃，二手矿机价格暴涨，蚂蚁矿机 T9+ 等库存被一扫而空，三巨头的矿机订单已排到第三季度，而矿池 BTC.com 的数据也可佐证，三四个月比特币算力暴涨 80%，相当于新上架约 200 万台矿机。

美国资本市场欢迎比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际。

2 过会概率较大

赴美上市虽然门槛更低，但这不意味着容易，不懂 游戏 规则依然要败退。

游戏规则主要有四点：1. 找对 IPO 承销的投行；2. 备好美国认可的会计师事务所出具的审计报告；3. 美国证监会对招股说明书无意见；4. 股票成功卖出去。

投行只要是欧美的就都 OK？理论上是这样，但实际不然，这中间的差别大了去了。

那么多投行，专精领域各不一样，自然有熟悉中概股上市的，譬如阿里巴巴上市时的主承销商瑞士信贷，是辅导中概股 IPO 的行家里手。

巅峰时期，瑞信一度占据 70% 的中概股 IPO 份额。

2018 年一共有 48 家公司成功赴美上市，瑞士信贷、摩根士丹利、花旗集团、高盛与德意志银行分别成功辅导 14 家、13 家、12 家、11 家、9 家（多数情况聘请不止一家投行）。

反之，譬如美国罗仕证券、美国派杰等在国内人气不佳。

一名资深 金融 人士告诉记者：" 专业干中概股 IPO 的投行不但在国际资本市场积累了丰富的人脉，更为关键的是洞悉中国公司的秉性，从而包装得更符合国际投资机构的口味。"

请对了投行，还要过美国证监会这一关。

美国证监会对数字货币的态度颇为复杂，既允许比特币期货上线开了历史先河，又对数字货币投资心有余悸从而不断打压。

自 2017 年以来，美国证监会不断否决数字货币 ETF 投资基金上市，监管比欧洲严厉许多，也暂停了比特币上市公司 First Bitcoin Capital 的股票交易，后者不得不退市。

不过，比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际所处的为矿机行业，并未直接参与比特币交易，只需向美国证监会证明这点即可获准发行。

三巨头过会的概率颇大。

3 纽交所还是纳斯达克

倘若比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际申请上市，会选择纽交所还是纳斯达克？

纽交所青睐大公司，早些年多为传统行业的大公司，之后拥抱 互联网 的大公司，譬如阿里巴巴、当当网、优酷网、搜狗等。

而纳斯达克喜欢高增长的 科技 公司，收纳了大名鼎鼎的 Facebook、亚马逊、谷歌、微软与 苹果 ，中概股也有爱奇艺、B 站、陌陌等。

相较而言，比特大陆比较符合纽交所口味，毕竟仅旗下 S9 矿机就占据 60% 的全球比特币矿机市场份额，为行业当之无愧的霸主，而嘉楠耘智、亿邦国际不管是规模还是业绩与之相差较大。

而比特币的高波动性，又决定了矿机公司的业绩在某些时刻具有高增长性，比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际都符合纳斯达克的脾性。

目前来看，唯有比特大陆拥有选择权，至于如何抉择，还需多番考虑。

赴美上市，比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际谁能拔得头筹？

来源：锌刻度 陈邓新