腾讯Q2业绩稳字当头远超预期，游戏广告社交金融等表现出色

8月14日，腾讯控股如约发布本年度第二季度财报。报告显示，腾讯2018年第二季度实现营收888.21亿元人民币，同比21%；净利润为235.25亿元，同比增长19 %。

这一季的财报，鹅厂延续了“稳”步调，在大环境 经济 下行以及吸金巨头 游戏 板块实力被抑制的巨大压力之下，腾讯抗压稳住，实现营收增长，业绩远超预期。

从2018年9月30日宣布全面架构转型而来的腾讯，经历了接近11个月时间之后，从整体业绩来看，腾讯实现了自身的大破大立，重新找回了一个值得坚定下注的长远布局方向。

    四轮驱动结构，腾讯走出“稳”步调

从二季度财报来看，腾讯新树立的四轮驱动展示了一个稳固的收入结构：

网络游戏和 社交 网络构成的增值服务业务：在第二季发放游戏版号恢复下，加上其他游戏表现强劲，盈利已走出谷底，更因见到更多元化、健康化的游戏贡献，令盈利质量、业务发展长远性都得到了改善。

具体来看，由于目前国内游戏产业政策暖意正在逐步回归，腾讯再次证明了自己在游戏方面的导流能力与统治地位，强大的社交网络为其游戏发行提供了天然的导流优势。

网络广告业务：如果说游戏业务是顺势而为，网络广告业务则是逆风而上。腾讯在2019年第二季有着多项创新动作，包括朋友圈限时广告推广模式， 微信 广告流量主分成优化调整，小程序开放“激励式视频广告“和”插屏广告”等等，微信朋友圈第三条广告已经结束在一线城市的内测，目前全量开放。

由于朋友圈广告、小程序开放激励式视频广告等多项创新，成为与宏观环境承压的重要缓冲垫，长期潜在空间、成长性依然突出。

金融 科技 及企业服务业务:在一季度被作为独立业务披露的金融科技及企业服务业务，再次展示了其作为新业务逐渐成熟的实力。金融科技及企业服务业务呈现了市占率提升、利润率改善、业务高增长的三大态势，最终Q2金融科技业务同比增长37%。

而在腾讯云方面，国际权威研究机构研究报告显示，腾讯云数据库市场份额增速达123％，位列国内所有数据库厂商之首，在全球范围内保持了连续两年增速前三的迅猛势头。 投资 则延续着腾讯对于各个行业风口的把握继续向前，未来有望与腾讯的To B布局产生更大共振。

   依托产业 互联网 与云 ，腾讯重回王座

自2018年930开启新一轮变革之后，腾讯正在重回王座。庞大的用户基础、深厚的业务积淀，加上适时的战略调整，让腾讯在产业互联网与云业务上迅速取得进展。

从2018年10月30日到2019年4月30日，6个月，腾讯控股（0700.HK）总市值增加了约1.3万亿港元。Q1发布的一季报开始，则显示出更多肉眼可见的变化：金融科技及企业服务收入被单独列报，季度收入已经超过 手机 游戏。

2018年，腾讯的云收入增长超过100%至人民币91亿元。2018年底，腾讯云的全球基础设施现已覆盖25个地区，运营53个可用区。

2019年一季度，腾讯金融科技及企业服务收入同比增长44%至218亿元，这一金额已经超过了智能手机游戏212亿的收入规模。

腾讯在社交和C端上的优势，为金融科技、产业互联网和云业务上的迅速增长提供了坚实的基础，展现出一种能力：可以在企业互联网和云业务上后发先至、华丽逆袭。

过去20年，腾讯的高速增长是一个奇迹。从2001年到2018年，腾讯营收累计增长了6,381倍，净利润增长了7,871倍，年化复合增长率分别达到67.42%和69.50%。

根据过往增速的对比，个别 自媒体 唱衰腾讯增速放缓，然而纵观全球顶级公司百年的发展史都在表明一个永恒的真理：无论多么卓越的公司，都不可能永远保持利润高速增长，随着体量的增加，增速总有一天会回落，甚或某些年份出现下滑。

以微软举例，从2009年3月的低位，到2019年4月的高位，微软股价复权涨幅984%，几乎是一只十倍股。然而在此期间，微软的业绩出现了多次的季度甚至年度下滑。2015财年，微软公司净利润同比下降44.76%。

反观股价表现：2015年初以来，微软复权股价迭创新高，并在2019年4月底，总市值突破万亿美元，重回全球市值第一。由此可见，高增长向中低速增长并不意味着没有价值，更加稳健发展的全球国际公司的市值和股价，才能保持持续创出新高。

通过本次财报可见，鹅厂正用实际行动在展示：历经变革之后重新找回一个值得坚定下注的长远布局方向，并坚定实践，逆风而上，重回正轨。