美团的 96 起对外投资，解释了被误读的“无边界”论

美团的 投资 风格理性且保守，全然不见 " 无边界 " 应有的 " 辛辣 "。

在 Wind 发布的 2021 年一季度 " 中国上市企业市值 500 强 " 榜单中，美团以 1.48 万亿元的市值跻身第五位，在 互联网 企业中仅次于腾讯和阿里。

美团创始人王兴

虽然美团创始人王兴曾发出过 " 有什么是腾讯不做的吗？" 的吐槽，但业务无边界却始终是专属于美团这个中国互联网第三极的标签。

" 有限 游戏 在边界内玩，无限游戏却是在和边界，也就是和 " 规则 " 玩，探索改变边界本身。" 王兴十分推崇《有限与无限的游戏》一书的观点，也将这种 " 无边界 " 论深深烙印在了美团的发展历程中

打开美团 App，你会发现首页上展示着 40 多种不同的业务内容。以团购业务起家，从 5000 多家团购网站中脱颖而出的美团，确实靠着 " 无边界 " 的激进扩张，做到了吃喝玩乐业务几乎全覆盖的程度。

但另一方面，美团在过去 11 年一共 96 起对外投资事件中却显得异常理性且保守，几乎聚焦于餐饮、酒旅企业服务与社区电商领域，全然不见 " 无边界 " 论应有的 " 野蛮激进 " 式扩张。

餐饮酒店的信息化投资，十年未曾断  

美团财报显示，2020 年平台营收首破千亿达 1147.95 亿元。其中餐饮外卖、到店及酒旅、新业务的占比基本为 6：2：2。

餐饮外卖是美团的收入支柱，到店及酒旅、新业务则寄托着美团寻找新增长曲线的希望。 美团的投资布局也并非广撒网的 " 无边界 " 模式，而是围绕着上述业务发展的核心逻辑来展开。

企查查数据显示，美团的对外投资之路始于 2010 年，而第一笔投资便是落在了一家名为智龙软件的餐饮信息化服务提供商上。

在 2011 年的 " 千团大战 " 期间，当其他团购品牌烧钱 营销 时，美团选择将资金投资到了移动端技术开发以及商家管理系统上。在随后超过 10 年的发展周期中，美团对餐饮信息化领域的投资布局也从未间断。

企查查数据显示，美团在企业服务赛道的公开投资有 28 起，其中餐饮信息化投资有 16 起，酒店信息化投资有 5 起。

值得一提的是，在加强外卖配送以及餐饮商家支持能力的投资方向上，美团甚至在 2014、2015 年两次投资了如今分庭抗礼的饿了么。

而在酒旅产业布局上，美团并购了旅游垂直平台酷讯，投资了榛果民宿、东呈酒店等产业链企业。

不过在疫情的冲击下，酒旅消费市场仍处于恢复阶段， 美团寻求增长曲线的重心逐渐落到了被划归到新业务板块的社区团购中。

社区电商核心赛道的布局，始于 2015  

企查查数据显示，美团在电商领域总共参与投资事件 13 起，集中在本地生活领域。

早在 2015 年，美团就投资了专注 B 端服务的食材采购公司链农和美菜网。此后美团 3 次参投酒类电商平台 " 易久批 "，松鼠拼拼、爱鲜蜂和有好东西等社区电商项目同样得到了美团的青睐。

美团此前也成立了由公司高级副总裁陈少晖挂帅的龙珠资本，同样专注于餐饮、酒旅、本地生活等领域的投资并购。企查查数据显示，截至目前龙珠资本的公开投资事件共 16 起。

2020 年下半年，美团对美团优选、买菜为主的社区电 商业 务砸下了重金。美团在财报中表示，社区电商是一项巨大的机会，美团在 2021 年将会配置充裕的资源促进其发展。

美团指出，其对仓储、履约、产品运输等社区电商基础设施进行了前期规划和投资，这样的早期布局如今正逐渐发挥作用。

财报数据显示，美团优选在 2020 年 Q4 季度时已覆盖了全国 90% 以上的市县。美团在供应链及配送能力方面的投入，也帮助美团优选在下沉市场获得了更多新用户。

目前在社区团购赛道中，美团优选已稳居第一梯队阵营。此前 36 氪曾报道称，美团优选将 2021 年 GMV 目标锁定在了 2000 亿规模，为业内众平台之首。

显然，这样的底气离不开此前多年投资布局的辅助。

美团为何十年如一日般坚持这样理性、保守、聚焦式的投资战略？或许王兴 4 年前就已经给出了答案。

" 万物其实是没有简单的边界的，所以我不认为要给自己设限，只要核心是清晰的。" 王兴 4 年前公开说出这番话时，舆论热议的依然是无边界和不设限。

王兴所说的 " 清晰的核心 "，则被选择性忽略了。而这，正是美团过往 10 年共 96 起投资案所一直遵循的逻辑。

来源： ZAKER新闻 曾宪天