阿里：一季度淘宝天猫GMV实现双位数增长，账面有300亿美元可用于股票回购

阿里新一季度财报营收超预期，净利润因 投资 亏损同比下降。

5月14日，阿里巴巴集团（NYSE:BABA，09988.HK）发布2024财年第四财季（截至2024年三月底的季度）及全年业绩。财报显示，阿里巴巴集团四季度收入2218.74亿元，同比增长7%，超市场预期。归属于普通股股东的净利润下滑86%至32.7亿元，经调整EBITA（一项非公认会计准则财务指标）同比下降5%至239.69亿元，主要是由于阿里增加对电 商业 务的投入及授予菜鸟员工的留任激励。非公认会计准则净利润244.2亿元，同比下降11%，符合预期。阿里在财报中表示，这主要是由于阿里所持有的上市公司股权投资按市值计价变动而产生的净亏损，而去年同期则为净收益所致。

2024财年，阿里收入达9411.68亿元，同比增长8%；经调整EBITA利润同比增长12%至1650.28亿元。

阿里对电商、云业务的投资，在第四财季看到回报。财报显示，淘天GMV双位数增长，阿里云AI收入三位数增长，海外电商则同比增长了45%。

在随后的财报电话会上，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，2025财年，预计淘天的GMV会随着消费体验提升逐渐恢复健康增长，阿里对保持市场份额领先地位有充分信心。另外，他预计阿里云的商业化营收（剔除集团内客户）在2025财年下半年能重返双位数增长。

股东回报方面，阿里宣布派发约40亿美元的2024财年股息，继续回购，第四财季以48亿美元回购了5.24亿股普通股，2024财年已回购125亿美元股份，“目前，我们账上未来可以用于股票回购的金额将近300亿美元，我们可以继续使用。”管理层说。

财报显示，阿里一直在为在香港主要上市做准备，目前预计于2024年8月底完成转换。2022年7月，阿里宣布拟将香港新增为主要上市地。在香港联交所完成审核程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券交易所两地双重主要上市。

截至14日美股收盘，阿里跌6.02%，报79.510美元/股。

“未来投资步伐不会停”

在电话会上，有分析师提问，淘宝天猫的客户管理费（CMR）同比增长5%，CMR的增长是否会再被投资于业务发展，或是提高公司的EBITDA？

对此，阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示：“本季度，我们的GMV实现了双位数增长，公司已经基本恢复增长势头。我们也在进一步增强变现产品，相关产品也将逐步推出，这将有效提高我们的投资回报率（ROI），但是，由于这项工作还处在起步阶段，推进还需要一段时间，从全年来看大家会看到增长，特别是在今年第二财季乃至下半年，成果将逐渐显现。”

徐宏表示，对于阿里集团所进行的投资，管理层的投资态度非常谨慎，公司会密切关注投资回报率。“对于那些正在进行的投资，我们肯定期望能从中获得良好的投资回报率。我们审慎的投资态度不会改变，未来投资的步伐也不会停。至于说具体的投资规模，我认为我们会进一步提升消费者体验、供应规模，我们手上也有足够的资源支撑这部分投资。”

吴泳铭则指出，阿里妈妈（阿里的 营销 平台）全站推广是当下平台最重要的产品之一，目前该产品还仍在小规模测试阶段，测试的目的是需要更多时间训练算法和模型，以保证客户投放ROI（投资回报率）和生意增长的确定性。全站推广全量上线后，未来预计12个月后将会逐步看到该产品收入的增长。

财报显示，截至3月31日的季度内，淘宝天猫商品交易总额（GMV）、订单数均取得同比两位数增长，88VIP会员数量突破3500万人，同样保持双位数增长。受购买用户数和交易频次强劲增长带动，淘天集团实现营收932.16亿元，同比增长4%，客户管理费（CMR）收入同比增长5%，全面超市场预期。

财报指出，淘宝天猫正对具价格竞争力的商品供应、客户服务、会员体系权益和技术等领域加大战略性投入，旨在提升用户体验，从而提高消费者留存率，并提升购买频次。基于这一战略，本季度淘宝天猫密集推出变革措施，加大相关领域投资力度。

阿里管理层称，相信国内电商的CMR增速会逐渐赶上GMV增速，可能中间会有几个季度的时间差。

海外电商方面，阿里国际数字商业集团（AIDC）该季度收入同比增长45%至274.48亿元，阿里将在跨境电商上投入更多资源，重申价格力以及向全球消费者及时交货的客户价值主张。因为持续投入，海外电商持续亏损。

阿里国际数字商业集团CEO蒋凡在电话会上回应道：“上季度亏损主要有两个原因，一是我们在一些新兴市场有比较激进的投入，尤其是在中东；二是速卖通在海外上线了一个新的服务频道“AliExpress Choice”，它的商业模式的占比一直在爬升，这种商业模式在切换的过程中，它本身的盈利能力还需要时间。”

蒋凡称，AliExpress Choice模式的主要品类是一些轻小件，因为这种品类更加适合做跨境运营，也比较适合航空跨境物流的方式。阿里也在尝试在韩国通过海运的方式去卖中大件品类。

下半年云业务将恢复双位数增长

财报显示，第四财季，阿里云智能集团收入为255.95亿元，同比增长3%。阿里云的核心公共云产品（包括弹性计算、数据库、AI 产品等）收入录得双位数的同比增长。随着阿里云逐步降低利润率较低的项目式合约类收入，整体收入（不计来自阿里巴巴并表业务的收入）同比略有下降。预计公共云和AI相关产品的强劲收入增长，将抵消项目式合约类收入下滑的影响。

阿里管理层预计，在今年下半年，阿里云业务将恢复双位数增长。

吴泳铭说：“从现在的收入增长来看，云业务收入增长主要来自AI新产品的驱动。另外，由于AI相关产品的投入同时会带动客户在阿里云上其他传统云计算的产品，所以我们认为这两部分会互相促进。”

吴泳铭认为，在AI相关的这些产品上，现在还处在十年大周期的早期阶段，阿里云会保持比较健康的利润率，但是在AI的早期阶段，可能会持续做更长期的投入，但总体来说，公共云的所有产品大概率都会有比较健康的利润率。

财报显示，该季度，阿里对超过100款公共云产品进行降价，目标是为客户提升性价比，并提升公共云在中国的采用量。2024年4月，降价举措扩大至海外公共云产品，进一步提升在全球市场的竞争力。此外AI相关收入在该季度增长加快，并持续录得三位数的同比增长。AI 相关收入来自基础模型公司、 互联网 公司，以及如 金融 服务、 汽车 等不同行业客户。

对于阿里云大语言模型最终目标是什么，吴泳铭表示：“现在所有做综合大模型的公司，绝大部分公司追求的方向基本上是一致的，也就是所谓的AGI，通用人工智能。在走到这条目标的路径上，每个公司都会有自己的方向选择，但最终应该是声音、文本、图像和视频融合在一个终极的大模型中，这是长期发展的方向。”

其他业务表现方面，财报显示，阿里本地生活集团季度收入同比增长19%，全年收入近600亿元，同比减亏25%。2024财年，大文娱集团收入同比增长15%，并实现亏损同比收窄。

财报中显示，被归类为“其他”的非核心业务收入规模，在2024财年第四财季和整个2024财年分别达到514.58亿元、1923.31亿元。

第四财季，阿里的自由现金流（一项非公认会计准则财务流动性指标）为153.61亿元，相较2023年同期的322.67亿元下降52%。阿里在财报中表示，自由现金流同比下降主要反映了本季度资本性支出的增加，其中大部分体现了阿里对阿里云基础设施上的投入，以及2023年同期所收取蚂蚁集团的特别股息105.19亿元。

另据阿里巴巴（NYSE:BABA，09988.HK）提交的13F美股持仓文件显示，第一季度，阿里巴巴持仓总市值为1.54亿美元，上一季度为4.21亿美元，环比下降约63.4%。具体看，阿里在一季度清仓了1000万股哔哩哔哩（09626.HK）、843万股挚文集团（MOMO.O），将持有的170万股知乎（02390.HK）普通股转换为ADS。

目前，阿里巴巴共持有六只股票，微博（Nasdaq:WB，09898.HK）位列第一，占比53.07%，持仓900万股，价值8181万美元;小鹏汽车（NYSE:XPEV，09868.HK）位列第二，占比33.13%，持仓665万股，价值5107.2万美元。阿里维持对微博和小鹏汽车的持仓不变。此外，阿里还持有玩美（PERF.US）、MariaDB（MRDB.US）、百世集团（BEST.US）等公司股票。

【来源：澎湃新闻】