快手、B 站强势入侵，虎牙斗鱼合体应战？

虎牙和斗鱼的合并，既合理，也很有必要。

近日，据知情人士透露，推动虎牙和斗鱼合并的是双方背后大金主腾讯，尽管具体细节还未公布，但却流出了可能达成的时间。" 最快可能今年底、明年初，在这之前虎牙还将迎来新高层，以及新战略目标 "

消息公布后，斗鱼就对此进行回应：" 对此不知情，不予置评 "。并未明确否认的态度十分值得玩味，也为市场的猜测增添了几分可信性。虽然虎牙和斗鱼的并购仍存在很大的变数，但从战略层面而言，两家公司急需这次合并。

因为在腾讯眼里，中国 游戏 直播，应该以和为贵。

01 从相杀到相爱

众所周知，虎牙和斗鱼是游戏直播界最大的两个玩家，他们成功从那场 " 直播大逃杀 " 中存活下来，并分别完成融资上市。2016 年被称为直播元年，短暂的一年时间内，整个直播行业就呈井喷之势，各式各样的直播平台如雨后春笋。

据不完全统计，在这一年涉足直播业务的公司接近千家。

但中国直播市场再大，也不能同时容纳近千家直播公司。资本扎堆的投入，行业迎来飞速发展，但风口过后，注定会是一地鸡毛。为了争抢用户，各大平台间展开了比拼速度，烧钱圈用户的竞赛，史称 " 千播大战 "。

当年的直播行业如同一场 " 大逃杀 " 一样，抢占用户的拼杀异常惨烈，在不到一年的时间内，近千家直播玩家就仅剩下百余家。

与之相对，虎牙和斗鱼都成功 " 吃鸡 "，这与他们差异化的聚焦游戏直播不无关系，显然没有成熟的盈利模式，单凭烧钱注定是难以成功的。

当年同样聚焦于游戏直播的还有王校长 投资 的熊猫直播，形成 " 三国杀 " 格局。 但随着熊猫在 2019 年倒闭，虎牙和斗鱼都看到了一统江湖的机会。

数据来源：中商产业研究院整理（截止 2018 年 5 月）

随后的时间，虎牙和斗鱼陷入争先上市和抢夺主播的军备竞赛，主播的转会费也一度被炒上天。长时间的竞争大幅削减了他们的盈利能力，所以在上市初期他们的业绩都极为差劲。

在业绩的压力下，双方都聚焦于盈利能力的提升，由此进入难能可贵的和平时期，彼此的业绩也扭亏为盈，果然和平带来了安逸。

但这样 " 祥和 " 的日子并没有持续太久，整个游戏直播行业就战火重燃。

02 狼烟再起

快手和 B 站的强势入侵，增加了整个游戏直播行业的变数。

众所周知，电竞是当下游戏直播的重点，而英雄联盟（简称 LOL）又是重中之重。可以说，如果谁能拿下 LOL 总决赛的转播权，就相当于俘获了大批的自然用户，因此 LOL 总决赛的转播权成为兵家必争之地。

但从 2019 年开始，LOL 游戏的转播权的争夺逐渐开始白热化，先是快手入局，而后 B 站更是耗资 8 亿拿下 S10-S12 连续三年的总决赛独播权。

在过去的游戏直播行业，虎牙和斗鱼瓜分了大部分的用户，但随着短视频平台快手和二次元平台哔哩哔哩的 " 破圈 "，一时间遭受前所未有的打击。

从用户体量来看，虎牙和斗鱼是比不过 B 站的，与快手相比更是差距明显。具体来看，虎牙 MAU 为 1.51 亿，斗鱼稍多一些是 1.58 亿，B 站以 1.72 亿 MAU 领先一筹，而快手光直播业务的日活用户就破亿，整体 MAU 更是接近 3 亿。

显而易见，无论是虎牙还是斗鱼，想要凭一己之力战胜 B 站和快手难度极大，更不要说还有对游戏业务虎视眈眈的抖音。

合则生，分则亡。在整个行业遭遇 " 野蛮人 " 入侵的时候，虎牙和斗鱼 " 一致对外 " 或是最好的选择，毕竟打了这么些年，彼此还是英雄惜英雄的。

03 腾讯攒局

尽管彼此都很尊重对方，但想要完成合并还需要一个契机。随着腾讯在 4 月初完成对虎牙的增持，这样一个历史性的机会出现了。

4 月 4 日，虎牙发出公告，腾讯通过全资子公司已经以 2.626 亿美元的价格，完成对欢聚时代所持有的 16,523,819 股虎牙股票的收购。

交易完成后，腾讯已经成为虎牙的最大股东，所拥有的投票权已经提升至 50.9%，这意味着虎牙将会并入腾讯的财报中，而腾讯则明确表示虎牙将保持独立运营。同时，腾讯又是斗鱼的最大股东，持有斗鱼 38% 的股份。

目前是虎牙和斗鱼合并的最佳时机，共同的大股东让双方的争斗失去了意义，腾讯的撮合是虎牙和斗鱼合并的直接原因。 除两大平台外，腾讯自己还运营着企业电竞平台。

从数据上看，斗鱼 MAU 1.58 亿、虎牙 MAU 1.51 亿、企鹅电竞 MAU 0.55 亿，虽然他们彼此间肯定存在重叠的情况，但如果这三家平台真的合而为一，那确实拥有与任何直播平台对抗的实力。

从业务上看，虎牙和斗鱼之间是存在互补关系的。与斗鱼争抢头部主播的战略不同，虎牙目前将注意力都投放到腰部主播的扶持上，实际上斗鱼代表了游戏直播的顶峰，而虎牙恰好可以不断培养 " 后浪 "。

斗鱼高管曾多次表示 " 前 100 位的大主播都已完成了五年合同的换签，有的甚至与斗鱼合资成立了公会。"

从内容来看，合并后的斗鱼和虎牙将依然是行业中大老大。据小葫芦数据显示，截止 2019 年 8 月，国内 9.2 万前端主播中，虎牙占据 3.2 万，斗鱼占据 2.5 万，快手占据 1.3 万，B 站占据 0.8 万。虽然流量赶不上快手，但斗鱼和虎牙依然拥有无可匹敌的内容优势。

虎牙和斗鱼合并，可以让腾讯集团的 " 新文创 " 战略更进一步。

2018 年 4 月 22 日的腾讯生态大会上，程武首次提出 " 新文创 " 的概念，也是腾讯在文化维度上的一次全新战略思考。

 

" 新文创 " 将以 IP 构建为核心，多元化的产出文化产品，其根本愿景就是希望打造出更多具有广泛影响力的中国文化符号。

就在近日，程武又有了新的身份，成为猫眼娱乐的非执行董事。除这一标签外，他还是腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官、阅文集团首席执行官。

在集合了文学、电视剧、电影等多种方式后，电竞很可能就是腾讯 " 新文创 " 的下一步棋。

兼具直接原因与根本原因，虎牙与斗鱼的合并其实已经顺理成章。彼此之间减少内耗，同时叠加生态效应，这让腾讯的电竞业务变现能力更强，用户的付费转化率也更高，腾讯整体的生态效应也将逐渐呈现。

当然整个合并依然存在变数，但从整体战略考量，游戏直播，应以和为贵。

来源：阿尔法工场 林晓晨