东芝2018年须结束资不抵债 否则将被强制退市

留给东芝的时间越来越少了。由于旗下美国核电业务西屋电气破产，东芝需要在明年3月之前筹集7500亿日元（约合67亿美元），以避免自身股票在东京证券交易所被摘牌而停止交易。据外媒报道，为求自保，夹缝中求生的东芝将在11月20日决定从海外 投资 者处募集50亿美元，从而在即使出售旗下重要业务延迟的情况下也能确保不被摘牌。

瘦身续命

上周二（11月14日），海信轰轰烈烈地收购了东芝旗下的电视业务。两家公司在东京联合宣布，海信将收购东芝映像方案解决公司95%的股权。本次股权转让金额暂计为129亿日元，交易完成后，海信将把东芝电视产品、品牌、运营服务等一系列核心业务收入囊中。

这并不是东芝第一次“瘦身续命”。自从2015年向日本消费电子另一巨头索尼以167亿日元的价格出售图像传感器业务，东芝就开始了坎坷的自救之路。2016年，美的以537亿日元收购了东芝 家电 80.1%的股份，在全球范围内获得40年东芝品牌使用权、专利技术和全球市场渠道。

然而即使出售如此多的业务，还是不足以解决东芝的财务问题。为了堵塞资产负债表上的巨大漏洞，东芝于9月同意将核心业务部门——东芝内存，以180亿美元的价格出售给由基金公司贝恩资本为首的财团。不过，该项交易受到了来自相关国家政府监管部门的反垄断审查。这意味着，东芝关于此笔交易在截至明年3月的本财年末之前完成，从而防止被摘牌的愿景，遭遇到了全球性的威胁。

为力挽狂澜，东芝董事会将在下周一批准融资计划，通过向海外投资者集团提供股票的方式筹集6000亿日元。对此，北京商报记者试图联系东芝，但未得到该公司回复。

深陷漩涡

冰冻三尺非一日之寒，东芝的惨淡经营并非突如其来。自从2008年 经济 危机爆发，东芝的成绩单越来越差。而东芝这由盛转衰的七年，恰好是该公司财务造假的七年。

2015年2月，日本 金融 监管机构发出警告，表示东芝公司可能存在会计违规问题，财务造假丑闻从此爆发。4月3日东芝成立包括公司内外专家的特别调查委员会，对部分基础设施工程进行会计调查，发现电力系统社等部门存在基础设施工程成本被过分低估、工程损失未及时计入等会计问题。

同年5月，东芝表示需要将2009-2013财年的利润下调548亿日元，取消2014财年盈利预期发布。受此拖累，东芝在东京交易市场中一日内股价大跌17%，市值蒸发了28亿美元。

然而这548亿日元并不是东芝财务造假事件的结束，而是开始。随着调查进一步深入，委员会发现东芝财务造假规模之大令人惊异：造假最早可以追溯到2008年，时间跨度长达七年之久，跨越老中青三代社长，财报注水金额高达19亿美元。

梦碎核电

实际上，财务造假还不足以击垮老牌巨头东芝，真正将东芝拖下水的是它的“核电梦”。2006年，东芝与英国核燃料公司BNFL达成协议，决定以3倍溢价的54亿美元收购BNFL所属的核电设备企业——美国西屋公司。

这笔交易起初的价格为18亿美元，然而在后两次竞标中，由于受到3菱重工和日立的威胁，东芝公司大包大揽报价54亿美元，拿下了西屋公司，迎来了溃败的开始。

2011年3月，日本发生里氏9.0级地震，引发福岛第一核电站的放射性物质泄露。发生泄露的福岛核电站为东芝建造，至此也彻底震碎了东芝的核电梦。此次事件后，全球范围内核电站业务发展速度减缓，东芝已经拿到的美国8基待建核电中，有4基中止，剩下的8基全部推迟了建设进度。

据日本经济新闻报道，2009年以后，东芝的核电部门仅获得了印度的几个订单。这意味着，东芝在核电领域的潜在客户极少，目前订单无法获利，深陷无底洞。

前途未卜

按照东京证券交易所的规定，东芝必须在2018年3月底结束连续两年资不抵债的局面，否则将会被强制退市。

为了防止出现如此狼狈的局面，东芝从去年开始决心“壮士断腕”，出售核心业务芯片。为获得中国市场，这笔交易不得不通过中国反垄断部门的调查，而审查时间最少为6个月。这对火烧眉毛的东芝来说，无疑是晴天霹雳。

此前据日媒消息，东芝担心出售芯片业务赶不上期限，考虑把业务低迷的个人电脑和电视等业务出售。上周二，东芝坐实电视业务出售的消息。

与电视业务相似的电脑业务恐怕将是下一个东芝出售的目标。2017年东芝上半年财报显示，该公司PC业务销售收入同比下降16%，处于亏损状态。据日经报道，东芝公司正谈判将个人电脑业务出售给中国台湾的华硕电脑公司，联想也对此次交易表现出极大兴趣。

不过，这一消息于17日被东芝辟谣。市场预测，PC业务确实已经“待嫁”，而东芝目前的反应，只不过是作为“母家”，想要再三权衡。

近年来，东芝通过与美的等中国公司的不断合作，慢慢重返中国市场。东芝品牌家电2015年以前一直由东芝在中国销售，后因业绩持续低迷而退出中国市场。作为白色家电结构改革的一环，东芝2015年与中国创维集团缔结了合作关系，计划在白色家电的生产和销售方面推进合作。

尽管如此，在出售了心脏业务芯片之后，昔日巨头东芝已经残缺不全。更加凄惨的是，现在的东芝能够被出售的业务也已经所剩无几。不断出售业务真的是最好的自保之计吗？

作者：陶凤   来源：北京商报