五年涨 40 倍，我们见证了半导体的奇迹年代

半导体市场波云诡谲已是常事，由于股市狂涨，半导体行业正在经历历史性的整合，在英特尔苦苦挣扎的同时，AMD 和 Nvidia 正利用巨大的股票上涨来进行大笔交易。时间从来不语，却回答了所有的问题，回看近 5 年的半导体股价走势，有些企业的表现着实令人目瞪口呆。AMD 的表现最亮眼，每只股价翻了 40 倍，英伟达也因为 AI 而繁荣起来，台积电作为行业的变革者革命如此成功。可以说我们是这个奇迹时代的见证者。

" 逆风翻盘 " 的 AMD：5 年暴涨 4150%  

涨幅最大的当属 AMD。2015 年 10 月，AMD 艰难地维持在每股 2 美元的水平，而在当时随着个人电脑业务的下滑，它似乎没有存在的理由。但经过长期的运营奋斗，AMD 终于在其出色的领导团队的领导下，在 经济 价值创造方面走出了困境。 如今 AMD 股价已经一路高歌猛进飙升到 85 美元左右，近 5 年 AMD 股价翻了 40 倍，涨幅 4150%。

AMD 近 5 年股价一览（图源：雅虎财经）

2014 年，AMD 任命了苏姿丰为新任首席执行官。在她的领导下，公司开始了大规模的转型。苏姿丰使公司从 PC 产品转向多元化。 游戏 机芯片，数据中心和虚拟现实成为越来越重要的收入驱动因素。这些举措使这家 科技 行业巨头与 NVIDIA 及其图形芯片可直接竞争。而且在服务器芯片市场上，AMD 与英特尔并驾齐驱。AMD 在 3 月的分析师日表示，预计到 2023 年，数据中心收入将占总销售额的 30％，高于 2019 年的 15％。再加上收购了 FPGA 龙头赛灵思，进一步巩固了其成为数据中心芯片长期获胜者之一的称号。

AMD 刚刚宣布了其第三季度的最新财务业绩，AMD 的计算和图形部门实现了 16.7 亿美元的收入，几乎比去年同期增长了三分之一。该数字也比上一季度增长了 22％。其强劲的表现部分归功于 Ryzen 处理器的销售。

由于游戏，虚拟现实和数据中心等关键行业保持其增长轨迹，AMD 仍应是最重要的受益者之一。从现在起五年后，AMD 收入可能无法达到 50％以上的增长率。尽管如此，这些增长将使 AMD 的股票继续走高。

AI 界的 " 宠儿 " 英伟达：5 年涨幅 1796%  

英伟达在过去的五年中，受益于游戏和数据中心行业的迅猛发展，已成为股票市场的明星。仅今年，NVIDIA 股票就上涨了近 134％。而回看近 5 年， 英伟达的股价从 5 年前的 20 美元至 30 美元的范围上涨到如今的 550 美元 。近 5 年涨幅为 1796% 。

英伟达近 5 年股价一览（图源：雅虎财经）

Nvidia 在五个终端市场中占有一席之地，它们分别是数据中心，游戏， 汽车 ，OEM / IP 和专业可视化。在过去几年中，其游戏渠道历来对整体收入的贡献最大，但该公司对 Mellanox 的收购使第二季度的数据中心收入迅速增长，使其成为五个终端市场中最大的收入来源。

Nvidia 最近宣布以 400 亿美元收购芯片设计商 ARM，此次收购可能是英伟达的一个重要转折点，因为它将把其硬件覆盖范围从 GPU 和工业硬件扩展到消费者计算，其中移动计算是迄今为止增长最快的领域。如果英伟达能够完成对 ARM 的收购，那么 Nvidia 将成为在消费和工业硬件领域站稳脚跟的公司。它还将很好地利用线下巨大的 AI 繁荣，这将使英伟达成为所有半导体制造商中最强大的 AI 平台。

AI 是英伟达的未来，英伟达的消费和工业硬件的核心业务是人工智能应用的中坚力量，人工智能将成为下一个技术前沿。

台积电吃足工艺和封装红利：近 5 年涨幅为 319%  

2015 年台积电凭借自家的 InFO 封装技术脱颖而出，独揽 苹果 手机 处理器订单直到 2020 年。在先进工艺制程和先进封装的驱动下，台积电这些年在代工界叱咤风云。2015 年 10 月台积电的股价大约在 21 美元，而来到 5 年后，台积电的股价最高达到 88 美元， 近 5 年涨幅为 319% 。

台积电近 5 年股价一览（图源：雅虎财经）

台积电是全球最大的无晶圆厂半导体公司集成电路制造厂，采用 261 种不同的技术为 481 个不同的客户生产 10,436 种不同的产品。台积电目前在 420 亿美元的半导体代工业务中占有超过 50％的市场份额，排在第二的三星约占 18％。包括 Nvidia 和 AMD 在内的领先无晶圆厂公司正在利用台积电在 7nm 和 5nm 节点上的先进技术能力。英特尔也在转向台积电的 7nm，推动收入突破 20 亿美元。

据了解，台积电 5 纳米产能中，已有三分之二、总量约 18 万片被苹果包下，加上 AMD、高通、联发科等大客户卡位产能，台积电 5 纳米提前满载。为满足庞大客户需求，台积电也积极购地购厂加速 投资 案，其中，南科厂 P1～P2 已启动 5 纳米量产，P3 预计年底投产，P4 启动土建，P5～P6 为 3 纳米使用。先进封装则有竹南厂 7 月动土，明年下半年量产。

半导体行业正处于一个转折点，随着 CMOS 规模的放缓，后摩尔时代，先进封装技术已经成为高性能芯片的必选项，也被视作延续摩尔定律生命周期的关键。对先进封装技术的审时把握是如今台积电独领风骚的重要一环，也是台积电甩开三星、英特尔的主要差异点。

自 2011 年台积电引入 CoWoS 作为用于异构集成的硅接口的高端先进封装平台以来，从 InFO ( 及其多个版本的 InFO- os、InFO- aip ) 到 SoIC，再到 3D 多栈系统集成技术和 3D MUST-in-MUST 等一系列创新。去年台积电顺利试产 7nm 系统整合芯片及 16 纳米晶圆堆叠晶圆等 3D IC 封装制程，预期 2021 年之后进入量产。

FPGA 龙头赛灵思：近 5 年涨幅为 159%  

对于 Xilinx 来说，最近几年并不容易，中美之间贸易战的持续影响加剧了半导体销售的正常周期性下滑。这几年赛灵思不断过渡，平台构建是一条众所周知的道路，赛灵思已从单纯的现场可编程门阵列卡生产商转变为 " 平台公司 "。赛灵思在 2015 年 10 月的股价 47 美元，如今在 122 美元左右，近 5 年涨幅为 159%。而如今，被 AMD 收购之后，两家又能擦出怎样的火花呢？

赛灵思近 5 年股价一览（图源：雅虎财经）

Xilinx 专门从事现场可编程门阵列。虽然典型的半导体在投入使用后无法进行编程，但 FPGA 有一个主要区别。用户实际上可以删除和替换软件，而无需更改硬件，这是与 CPU 和 GPU 相比的巨大优势。关于 FPGA 的用例更是无处不在，微软在其数据中心中使用 FPGA，亚马逊在其云服务中提供了它们，甚至军方也将它们用于 F-35 联合打击战斗机。数据中心是其最重要的终端市场之一，而与 AMD 和 Nvidia 的竞争也使 AMD 对此非常感兴趣。

Marko Insights 的首席分析师 Kurt Marko 认为，AMD 和 Xilinx" 的达成是关于 CPU，GPU 和其他加速器在系统或主板上的融合。" " FPGA 提供了实现多种功能的灵活性，这些功能可以通过卸载和加速特定功能来增强 x86 内核。"

结语  

其实不止国外的这些大厂，国内大基金的入驻以及科创板的开闸，打通了半导体行业的 " 任督二脉 "，千亿市值的半导体企业不断崛起，半导体界一个又一个奇迹正在产生。

来源：半导体行业观察