“ 10 亿赌局”最新战报：董明珠加油冲

1 块钱不要再提，要赌就赌 10 个亿。

这是 2013 年 12 月，雷军与董明珠在央视节目公开约的一个赌局， 赌局的胜负标准，是 5 年内小米和格力谁的营收更高。

视频来源：NBD 视频

时光荏苒，5 年时间也不过白驹过隙。再有 4 个月不到的时间，两人的赌局将宣告结束。但我们无需等到 2018 年 12 月 31 日，因为就在最近一只靴子已经落地 —— 格力和小米都已发布 2018 年上半年财务报告 ，通过财务报告里面的细节，我们就能提前知道答案。

赌局进度条读完 90%

小米超越格力就差一点点

小编友情提示：如果看数据太累，可以跳到这一小节末尾直接看结论。

小米公布上市后首份财务报告显示：今年上半年，小米营收为 796 亿元，同比大涨 75.4%；同期格力营收为 920 亿元，同比增长 31.4%。

“ 2013 年中国 经济 年度人物”颁奖典礼 视频截图

从现有状态来看，格力仍然领先小米 124 亿元，但这样的优势有相当大的可能在下半年被小米抹平，因为两者的增长速度不在一个数量级：2014 年 ~2017 年，格力电器营收仅增长了 7.6%，但同期小米营收增幅为 54%。

每经小编（ 微信 号：nbdenws）整理的资料显示，2014 年小米的营收还只有格力的 54%，到今年上半年这一数字变为 86.5%。

下半年，小米超越格力有以下两个有利的证据。

1， 下半年是小米销售的旺季 。小米曾在 CDR 招股书中曾表示，“从总体上看，电子消费品行业下半年的出货量及销售收入高于上半年，具备一定的季节性特征 ”。

每经小编（微信号：nbdnews）计算，去年下半年小米的营收为 692 亿元，环比增长（即相比 2017 年上半年）高达 52%。如果小米下半年营收增速与上半年持平，则下半年可以获得 1213 亿元营收，全年营收为 2009 亿元。

格力电器也有下半年营收高于上半年的情况，但不如小米体现得那样明显。从 2016 年下半年以来的 4 个半年，格力营收环比增长均在 100 亿元左右，如果下半年格力营收也增长 100 亿，则其全年营收为 1940 亿元左右。

如果从历史营收数据来估算，格力和小米似乎难解难分。

2， 格力预收款，一叶知秋 。预收款是经销商为了拿货，而给格力预先付的货款。无论是茅台还是格力，预收款反映的是经销商对于产品后市的预期，也是上市公司熨平业绩的“蓄水池”。虽然格力的预收款有明显的季节性（即二季度末最低），但今年二季度这一数据仍然创下近 10 年的新低。上一次格力电器预收款低于 30 亿元是 2014 年二季度，随后格力电器业绩大幅下滑。

众所周知， 空调行业与房地产高度相关 ，由于一二线城市严厉的调控措施，加上三四线楼市棚改政策调整由热转冷，业界看衰空调行业的声音逐渐增多。7 月份是最热的月份（东北热到要空运空调安装师傅），但当月全国空调销量只有 1370 万台，同比减少 2.6%，其中内销 988 万台，同比减少 5.1%。格力电器虽然维持了 6.1% 的增速（产业在线数据），但和上半年超过 30% 的营收增速不可同日而语。

当然， 小米也面临智能 手机 行业出货量下滑、行业竞争加大的影响，但消费电子产品的周期性波动要显著低于空调 。同时，手机行业逐渐走向寡头竞争，相比空调行业，手机是一个规模更大、全球化更完善的行业，即便在行业增速下滑的情况下，寡头们只要从小厂商手中攫取 1 个点的市场份额，就能完全抵消掉行业不利影响。以今年上半年为例，虽然全球手机出货量下滑了 1.8%，但小米营收仍超过 70%。

综上， 从历史数据看，小米和格力可能旗鼓相当，目前难以预测胜负；但如果看行业的确定性，则是小米占优 。

格力追了三次风口

小米却一直未变

如今的格力，内核仍然是 5 年前的那个格力，但面目和 5 年前已完全不同。

这 5 年， 格力在空调市场的龙头地位依旧稳固，但增长的天花板已触手可见 。2014 年格力营收就做到了 1400 亿，但是到了 2017 年仍然只有 1500 亿，3 年时间仅增长了百亿元出头。而同期美的集团，则从 1212 亿增长到了 2419 亿，成功翻倍。

美的收入的大幅增长，来源于成功的多元化，其中最为典型的就是收购德国工业机器人巨头库卡。如今，美的空调部分收入只占营收一半左右，而格力对空调的依赖度仍然高达 80% 以上。

空调业务一旦有风吹草动，必然波及格力整体业绩表现。其中最为典型的是 2015 年，由于当时房地产十分低迷（库存太多），格力营收下滑幅度高达 29%。

董明珠并非没有意识到单一业务的风险，从手机到新能源电动车，董明珠的野心不可谓不大：前者是智能家居时代的控制中枢，格力要拿下；后者是能源革命最具颠覆潜力的风口，格力也想分一杯羹。但缺乏用户思维（典型如格力手机的开屏画面），让格力手机赚了新闻流量却折了口碑，以至于一直没有亮眼的表现（如果价格高算亮点的话）；缺乏与股东有效的沟通，使得收购银隆新能源意外被否。

就在格力多元化处处碰壁的时候，格力的 创业 元老、董明珠的老领导朱江洪，也对“谁成就了格力”这一问题，对董明珠颇有微词。而多元化的成功，就是董明珠对外界质疑她“吃老本”最有力的回击。

格力最新的多元化动作，是集成电路 —— 这符合格力这些年追风口的特点，中兴事件让董明珠有了更多的“使命感”去完成这一壮举，“哪怕花 500 亿，格力也要把芯片研究成功”。为此，格力电器 2017 年年报不分红，市场颇为意外，其股价一度大跌。

8 月 14 日，一家名为“珠海零边界集成电路”的公司在珠海成立，这家公司即为格力进军集成电路产业的最新动作。值得注意的是，该公司住所为“珠海市香洲区吉大景山路莲山巷 8 号”，而这里正是雷军旗下的金山软件的办公所在地。 在百度街景上，还能看到金山软件和小米的标识。

图片来源：百度街景

反观小米，5 年过去了，其实小米还是那个小米。虽然小米业务庞杂，什么都卖，但它的故事反倒比格力更简单 —— 主打高性价比的消费电子产品，通过低价吸引大批拥趸，依靠庞大的用户群体做生态化的运营，这一点其实在小米成立之初就已经确定，如今并没有实质的变化。无论小米是卖吸尘器，还是油烟机，甚至打入董明珠的腹地卖空调，都是对粉丝运营的变现。

当然，和格力相比， 商业 模式十分美丽的小米却有一个最为明显的短板，5 年来并没有得到实质的解决：利润 。今年上半年，小米净利润只有 38.16 亿元，而格力电器为 128 亿元，格力完全碾压小米。其实在 5 年前，董明珠完全可以开另外一道赌局，稳赚不赔：5 年后，小米和格力谁的净利润更多？

来源：每日经济新闻