阿里腾讯纷纷加码线下，谁是下一个红旗连锁？

2017年12月，零售行业在岁末突然燃爆。

阿里巴巴买了大润发，腾讯买了永辉超市，永辉买了红旗连锁。一夜之间，永辉超市、红旗连锁、高鑫零售成为了证券市场的宠儿

所以大家最好奇的是，谁是下一个永辉超市？谁又是下一个红旗连锁？

下面，犀利财经挑选几位“代表”，来梳理下A股上的“新零售”概念。

◈ 武汉零售三巨头，跟阿里腾讯都有染

1.中百集团

自从永辉加入腾讯阵营后，百集团连续拉出两个涨停，一周上涨了30%。而一旦永辉有啥风吹草动，中百也跟着欢欣鼓舞。

为何福建的永辉被看中，武汉的中百却成为了龙头呢？原来，永辉是中百的大股东。

中百集团第三季度财报显示，前十大股东中，永辉系占了三个席位，分别是重庆永辉超市占股15.02%，永辉物流占股9.84%，永辉超市占股5%。

中百集团跟京东也走得很近。两年前，中百集团旗下的中百仓储与京东到家达成合作的，入驻京东到家APP，通过京东到家就可以购买到中百仓储的生鲜和其他产品。

中百集团旗下包括中百仓储、中百超市、中百百货、中百工贸电器、中百罗森便利店、中百物流等品牌。

截至2017年三季报期末，中百连锁网点达到1077家，其中，中百仓储超市175家(武汉市内67家、市外湖北省内77家、重庆市31家)；中百便民超市873家(含中百罗森便利店148家、邻里生鲜绿标店35家)；中百百货店11家；中百电器门店18家。1-6月中百集团新增中百罗森便利店68家。

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不过，中百集团去年的成绩单并不亮眼。2016年年报显示，报告期内公司实现营业收入153.66亿元，归属于母公司的净利润为646.6万元。目前总市值67.3亿元。

有意思的是，12月4日中百公告显示，旗下中百仓储的一处卖场被征收，补偿6.36亿元，这笔款项是中百去年全年净利的98.36倍。

获得补偿的卖场位于武汉洪山区珞狮路，去年成绩还不错，2016年经营收入20911.59 万元，利润1661.52 万元。

2.鄂武商A

在武汉，除了中百集团，还有武商集团和中商集团。三大“国字头”商超企业，他们都有一个共同的“爸爸”武汉商联。

也就是说，武汉商联（集团）股份有限公司旗下，有三家A股上市公司，武商集团股份有限公司、武汉中百集团股份有限公司、武汉中商集团股份有限公司。

武商集团的上市主体叫做鄂武商A。武商集团1992年在深交所上市成为“中国 商业 第一股”。武商去年营收176.9亿元，利润总额13.2亿元，并以净利润9.92亿元的业绩在国内业界排第二，仅次于永辉超市，属于历史最好业绩。

今年上半年，武商营业收入88.51亿元，同比增长3.07%；利润总额8.67亿元，同比增长25.56%；归属于母公司净利润6.59亿元，同比增长27.82%。目前总市值125亿元。

目前，武商集团有武商广场等10家购物中心，购物中心门店总面积约为146.49万平方米。超市业态有76家门店，其中34家在武汉，42家在湖北其他城市，超市门店总面积约为65.05万平方米。

武商近几年备受关注，是因为，鄂武商A的二股东是浙江银泰百货有限公司，银泰持股近16%。而银泰与阿里巴巴就是最亲密的战友。

今年初，阿里巴巴联同银泰商业创始人沈国军的全资公司，以198亿港币的要约价格对银泰进行私有化。消息一经公布，鄂武商A当天立即飙升，冲击涨停。

由于有了这层关系，市场上对于未来阿里巴巴和银泰在新零售上与武商集团的合作期望值很高。

这里需要特别指出的是，其实，武汉人民非常挺 马云 ，给足了马爸爸面子。

支付宝发布的2016年度全民账单显示，武汉人均支付金额：127423元（2015年武汉人均支付65491元），相较2015年的数据几乎翻番。

按照城市排名，武汉总支付金额排名全国第六，仅次于上海、北京、广州、深圳、杭州。

可想而知，支付宝在武汉的覆盖面是有多大，武汉人民是多爱用支付宝买买买。秉承着互惠互利的精神，估计，武汉人民也在翘首以盼马爸爸过来买买买吧。

3.武汉中商

相对于上述两家，中商集团的名气较为平淡。

中商布局跨湖北省内10多个城市，拥有9家现代百货店及购物中心，1家Shopping Mall ，43家超市大卖场，营业总面积近55万平方米。旗下拥有中商广场购物中心、中商徐东平价广场、武汉销品茂等的零售卖场。

今年上半年，中商集团营业收入20.18亿元，同比下降2.13%，净利润为4448.02万元，同比增长31.433%；今年第三季度，营业收入28.80亿元，同比下降0.47%，净利润为3466.23万元，同比增长86.9%。

其实，自2007年开始，武汉国资委开始对旗下三家商业上市公司鄂武商、中百集团、武汉中商筹划合并。

后来，折腾几年的结果是，鄂武商退出，中百、中商合并流产，武汉商业大重组也就按下了暂停键。

目前，武汉中商在股市上的表现并不活跃，今天目前的换手率只有0.23%。总市值24.8亿元。

◈ 红旗连锁，永辉9.47亿入股后

红旗连锁2017年12月15日起停牌至今，停牌前收报6.38元。在停牌前，红旗连锁总市值是86.8亿元。

停牌很突然，在腾讯入股永辉提振整个零售行情的时候，红旗连锁的停牌一度让人浮想联翩，人们猜测是被阿里巴巴或者是腾讯看上的又一个目标。没想到，背后的金主是永辉超市。

永辉发布公告称，公司同意以5.80元/股作价受让成都红旗连锁股份有限公司实际控制人曹世如、股东曹曾俊所持有的红旗连锁股份共16320万股，并授权签署有关股份购买协议，交易总价为94656万元。

红旗连锁由铁娘子曹世如领军，她掌控者42%的股权。曹曾俊是红旗连锁副董事长、董秘，持股约6%。

红旗连锁在四川市场地位显赫，如今是中国西部最具规模的以连锁经营、物流配送、电子商务为一体的商业连锁企业，是中国A股市场首家便利连锁超市上市企业。

目前在四川省内已开设近2800家连锁超市，拥有三座物流配送中心。前三季度，红旗连锁实现营业收入52.15亿元，同比增长10.58%；归属于上市公司股东的净利润1.36亿元，同比增长0.62％。

红旗连锁的商业模式非常“赶时髦”，可以说跟得上时代的节奏，十分具有“ 互联网 思维”。

这么说吧，不少互联网公司都是靠增值服务赚钱。比如，腾讯的聊天软件不收费，但是你要玩QQ秀等服务就要付费了，这就是有了流量之后，用增值服务来赚钱。

2016年红旗连锁进店消费人次突破3.56亿。有了这么大的流量，因此，红旗连锁不光是卖商品，而且还像互联网公司一样，有许多增值服务。

比如，红旗连锁与福利彩票合作，代销福彩。值得注意的是，2016年商品收入同比增长15.23%，但是，增值业务收入58.28亿元，同比增长20.87%。

与其被别人吃掉，为何不主动出击呢？这估计就是永辉超市开始购入其他线下商超的初衷。

永辉超市在西南地区的布局非常广泛。永辉超市在重庆有109家门店，在贵州有17家门店，在四川有51家门店，在整个西南地区已经布局了177家门店，而且还有72家西南门店在筹建中。

所以这次联姻接下来会发生什么化学效应呢？有了永辉这位先行军，腾讯会不会对红旗连锁感兴趣呢？看来，西南市场的争夺很值得期待。

◈ 爱怼马云的步步高，是向腾讯示好？

在A股上有家公司很有意思，乍一看，还以为是 手机 双子星OPPO和vivo的母公司，步步高电子（就是以前李连杰做广告的那个）。

不过，A股上的步步高集团是创立于1995年的湖南商超巨头。创始人王填在湘潭创立了湖南历史上第一家超市。2008年，步步高商业连锁股份有限公司上市，成为中国民营零售第一股。

有意思的是，相比起其他低调的商超老板，王填快人快语，而且经常隔空怼马云，从“马云在大放厥词”，到“马云有的我全都要有”，这也让步步高的曝光率颇高。

2017年两会期间，王填是这样说的：

新零售的话语权是按马云的定义来，不尽对。新零售不能忘“本”。“新零售”竞争不是比谁的声音大，赚钱才是真本事。

当然，王填也不忘怼马云一下：

大家都按马云的定义——似乎谁不搞线上线下融合，谁不和阿里合作，就不是新零售。线上线下的融合一定要做，但新零售的“本”不是线上线下。

目前，步步高除了湖南，还进军了广西、四川、重庆、江西、云南等地，扩张速度明显在加快，目前开店达到510家。商业只是步步高的一部分，它旗下还有物业、酒店等房地产业务，并且涉足 互联网金融 ，有支付公司和小额贷款业务。

去年步步高的“成绩单”却不尽如人意。2016年营收154.70亿元，同比增长0.12%；实现归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比下降37.94%。

不过，今年已经扭转颓势，半年利润超过去年整年。步步高2017上半年实现营业收入86.87亿元，同比上升9.75%；实现归属于上市公司股东的净利润2.08亿元，同比上升20.86%。

王填说：

“线上线下的融合只是手段，只是技术，技术不解决问题。零售永远都是满足消费者不断变化的需求。当下零售型态要变，只是因为消费者变了。零售业的新就在于怎么去满足消费者新的需求。

有意思的是，今年的双十一，步步高与腾讯系微众银行进行独家联盟，联合旗下超市、百货、 家电 、汇米巴与微众银行进行微众卡 微信 支付专享优惠。

或许真的找到了新零售的“本”，步步高股票下半年以来开始发力，已经从约11元/股，涨到了近日的17块钱，目前总市值148亿元。

◈ 山东商超龙头家家悦，下一个新华都？

去年底上市的山东零售企业家家悦，最近受到不少基金的热捧。公司官方的介绍是，“以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。”

说白了，生鲜是家家悦的优势，生鲜产品收入占比超过40%,是山东省排名第一的快消连锁企业。而且涉足广泛，连加油站都有。

生鲜真的是线下零售的一个杀手锏，看看阿里巴巴的盒马鲜生，以及永辉的超级物种，都在争夺这块蛋糕。猜一下，家家悦会成为巨头的蛋糕吗？

家家悦的“法宝”在于，强大的供应链管理能力：通过生鲜基地直采(超过80%)、自有中央大厨房加工、自建生鲜物流配送(一日两配，集中配送率70%以上)、门店实时监测以及全程信息化控制等各个环节的精细管理，生鲜损耗率降至3%，毛利率超15%，均为业内领先水平。

截至2017年9月，门店数654家，其中80%集中在胶东，威海地区收入占比90%，已实现“走进社区，贴近生活，打造十分钟商圈”的网点密度。

截至2017年6月，大卖场、农村综合超市、社区综合超市、百货店、便利店、专业店门店数分别为83家、230家、283家、11家、7家和35家。

此外，家家悦也通过收购来加速扩张。12月13日晚家家悦公告称，拟以自有资金3.47亿元受让青岛维客51%股权，维克将注入两处商业地产，双方将进行后续增资。青岛维克拥有9处超市门店,并在青岛市拥两处物流配送中心。

今年上半年，家家悦实现营业总收入55.68亿元，较上年同期增长2.94％，归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元，较上年同期增长13.30％。目前市值96亿元。

8月份开始，家家悦从约14块钱涨到近期的22块，涨幅约有50%。最近，国信证券给出的合理估值是26.3元。

◈ 谁还会买永辉超市？

如今，互联网线上红利基本见顶，线下空间成为了巨大的能量池。所以，互联网巨头才会一直买买买。在腾讯之前，阿里巴巴已经先后 投资 了银泰商业、苏宁云商、三江购物、百联集团、新华都、高鑫零售（旗下有大润发和欧尚）。

腾讯购入永辉5%股份，在未来12个月内没有继续增持的计划。创始人家族张轩松、张轩宁合计持有上市公司24.21%的股份，仍为公司的控股股东、实际控制人。

但是，耐人寻味的是，公告还指出，本次权益变动完成后，张轩松、张轩宁计划未来12个月内继续减持0到1.7亿股永辉超市股份。

为何还有继续减持的可能呢？难道还会有大鳄要入股永辉？

早在两年前，2015年京东与永辉超市达成战略合作，以9元/股的价格，合计43.1亿元获得永辉超市10%股权。当时消息披露后，永辉连拉三个涨停。而今年5月京东新的股权结构曝光，腾讯是其第一大股东。

这个2017年，从年头到年尾，永辉超市都非常高调。年初，永辉超市和今日资本签署了协议，双方将拟增资永辉超市控股子公司永辉云创。

永辉云创注册资本为10亿，永辉超市持股52%，今日资本持股12%。永辉云创旗下“生鲜餐饮+零售”新业态——超级物种在2017年1月份开业第一家门店以来，就一直加速扩张。

截止12月15日，超级物种已经在上海、福州、北京、深圳、南京、厦门、成都等7大城市开业门店20家。

其中，12月15日南京吾悦广场店开业、12月16日北京龙湖长楹天街店以及杭州首家超级物种-古墩印象城店双店同开、12月23日上海颛桥万达店、12月25日成都锦华万达店等，今年内陆续开业至少达到24家。

永辉超市2017前三季度总营收433.07亿元，与上年同期的370.15亿元同比增长17.00%；净利润为13.92亿元，同比增长70.74%。市值冲破千亿元。

华安证券指出，消费是未来三年 经济 的首要动力。未来中高端消费将成为着力培育的经济新增长点，品牌消费、服务消费等领域有望迎来政策礼包。

申万宏源表示，自2016年四季度开始，行业经营呈现复苏的迹象，且向好趋势已持续四个季度，在经济企稳、消费升级等多重利好因素的促进下，实体零售回暖仍将持续。

来源|犀利财经（ID：xili-caijing）