B站入股服装品牌，投资变“周常”事件，背后是盘什么棋？

B站 投资 “上瘾”了。

9月9日，中性服装品牌Bosie宣布完成数亿元的新一轮融资，而根据其母公司伯喜（北京）文化 传媒 有限公司的工商变更来看，上海哔哩哔哩 科技 有限公司以4.9%持股比例成为股东。这家新锐服装公司靠什么获得了B站的独特关注？

更进一步地，今年以来，B站已经产生了35起投资事件，相当于把投资版图变成了“周更”，而且投资涉及的行业堪称五花八门，从 游戏 和二次元的老本行，到造车，再到餐饮和服装。B站又为何把投资变成了事业的一部分？

被机构偏爱，Bosie凭什么？

Bosie“师出名门”，其创始人刘光耀生于1995年，毕业于北京大学，而后进入清华大学攻读硕士。由于长期关注穿搭美学，并注意到市场上缺乏精准匹配年轻人需求的服装品牌，2017年7月，他休学创办伯喜Bosie——这个名字的诞生还有刘光耀师兄、ofo小黄车创始人戴威的一半功劳，只是ofo已经在市场竞争中消失，Bosie却发展得如日中天。

2018年1月，Bosie正式成立，5月开设天猫旗舰店，单月销售额迅速破百万，并成为淘宝天猫男装单月销售额最快破千万元的新品牌，2019年店铺粉丝突破一百万人，2020年销售额突破3亿。成立三年来，它稳定保持200%的销售增长，预计2021年全年销售额超7亿元，并且线上线下均在扩张，已经涉足童装、宠物装、箱包等领域。

目前，Bosie天猫官方旗舰店目前拥有355万粉丝，对一个年轻品牌来说成绩斐然，其产品列表显示，大多数服装款式均不分特定性别，具有很强的普适性。Bosie的迅速成长表明，它确实抓住了市场和消费者的一些核心需求。

同时，Bosie也并非孤军奋战，新参与入股的B站仅仅是它背后豪华资本阵容的冰山一角。

Bosie三年总共融资六次，在服装这一传统赛道上，这是非常亮眼的资本吸引能力。其天使轮投资者包括嘉程资本、天使湾创投、唯猎资本，而后真格基金、金沙江创投等明星机构纷纷进场，这一次B+轮融资金额过亿，B站与五源资本是领投方。

实际上，当前整个大消费赛道都是资本关注的重点，一个又一个看似散装的风口背后，往往少不了投资机构的推波助澜，这必然有超越产品本身的原因去支撑它们对未来的考虑。

而Bosie也不例外，看起来只是一次追逐风口的投资——中性或者叫无性别是近两年兴起的在服饰、妆容等领域强调普适、平等的一种风向。但历史经验告诉我们，资本只迈出一步的投资动作，背后可能是对一千种道路的设想，Bosie真的只是风口上的一个代表？资本的青睐也只是因为它能创造更多销售额？

“无性别”风口，背后大有秘密

服装是个刚需和热门行业，但其实并不是一个广义上适合再 创业 的行业，所以B站看上它，很是出人意料。

2020年，我国社会消费品零售总额352453亿元，服装鞋帽和针纺织品以12365亿元排在总大类第四名。然而，从2016年开始，我国规模以上服装企业的数量、产量、收入、利润都在波动中下滑。

与行业整体走势截然不同的是，设计师品牌、新锐品牌等独立产品线却向上生长，并依靠差异化优势打出了属于自己的一片天地，代表领域既有SHEIN这样的优质出海品牌，也有“无性别服饰”这种新兴概念。

全球知名时尚杂志Vogue的评论员Anders Christian Madsen曾说，2019年是“性别服饰的结束年”。2021年《京东618 Z世代时尚潮流消费9大趋势》报告也显示，Z世代网购男女同款服饰成交额同比增长4.3倍，“无性别穿搭正流行，时尚无边界”。

时尚潮流打头，无性别成为风口也就不奇怪，近几年，潮流已经成为各行各业向消费端贴近和升级的不二法宝，并由此诞生了一批诸如泡泡玛特这样的纯潮流企业。

目前，香奈儿、古驰、匡威等国际品牌都推出了自己的无性别产品线，在国内，江南布衣、UR等品牌纷纷跟进，NACAO PROJECT、LOSTMYHEAD等主打通用、无性别的服装品牌也迅速发展。

深挖无性别兴起的根源，精简总SKU和设计带来的成本控制固然是吸引品牌入场的重要因素之一，比如Bosie拥有自建版房+样衣房+首单一体化柔性供应链，一次开发就能迅速上新产品。

但这或许并不足以解释，为什么资本也开始钟爱它，投一个有着新颖概念的传统产业还需要更多的吸引力。

深层的原因可能正在于这个“概念”，或者说追逐概念的人群。无性别服饰的背后，性别与时尚的平等是核心支撑力，它意味着，文化作为第一推动力正在重塑消费者——尤其是Z世代年轻消费者对品牌、消费的认知。

Bosie创始人刘光耀曾在公开演讲中表示，下一代消费品牌应该有两种出路，一种是效率型，另一种是文化型。前者很稳健，但是缺乏想象力，后者有风险，但是和消费者建立的长期联系存续更久、更牢固。

如此一来，消费便不只是消费，它绑定了一种理念的支持者，一种文化的信仰者，它是消费者希望看到的“教堂”和“道场”，投资机构喜爱的，正是这能讲几代人的故事。

但是，为何出身 互联网 的B站也会突然进场？毕竟即使概念新颖且贴近年轻人，它与B站本身的业务版图也几乎风马牛不相及，而B站也并非需要追逐潮流的投资机构。

或许我们可以换一个角度——不是B站特地挑了一家服装公司，而是从B站的投资目标出发，Bosie刚好满足了它的投资需求。如此，B站的总体投资足迹有了更多解释空间。

B站投资，意在年轻人？

如果从表面看，B站正在变得越来越像一家传统投资机构——投有发展潜力的，而非自己能用的。

企查查的数据显示，B站今年以来共参与35起投资事件，平均每次投资间隔7天左右，最关键的是，B站目前的投资领域，除了二次元和游戏，还涉及理然化妆品、十三余汉服、SEngine鹰集咖啡、吉利 汽车 旗下新能源品牌极氪智能科技、中国电信，甚至还在7月底投了做“粉红汉堡”的曾士餐饮。

一直以来，B站都把“破圈”作为自己的战略目标之一，在投资上，它似乎已经先完成了这一步。

但如果从整体来看，B站依然是一个实用主义投资者。

除了一系列联系紧密的游戏企业，2020年8月31日，B站宣布5.13亿港元投资欢喜传媒，后来双方联合发行的《风犬少年的天空》大火；投资极氪是为了抓住汽车风口，汽车现在还没有与内容完美结合；入股中国电信是为了更好把握网络基础设施建设。

一切看起来都说得通，尤其是曾士餐饮、鹰集咖啡、汐果体育、Bosie等B站投资的线上+线下模式做得好的品牌，都把上海作为了实体店布局重点，恰好B站此前以81亿元通过关联公司拍下了上海市杨浦区的一处 商业 地块，土地性质包括街巷、商业、办公、租赁和文体用地。

所以，B站短期内或许是为了打造一个线上线下联动的“商业共同体”；长期视角上，投资一是基于自己业务的布局进行补全和延伸，二是持续捕捉Z世代文化的真正风口，并且结合自己文化内容的生产与输出能力，强化自己的定位，创造差异化印象和优势，进一步从小众走向大众，这更要借线上内容和线下品牌、活动等持续释放。

就像刘光耀说的，消费者希望看到的“教堂”和“道场”在哪里，我们不惜一切代价也要把它做出来。如果自己不擅长做，那就投，然后融合发展，给文化找到实体寄托。

这其实早已超越了投资最朴素的“人有我无故投之”的思想，比如腾讯、字节跳动等今年也纷纷入场餐饮行业，腾讯投资了喜茶、盛香亭新式热卤、和府捞面等，字节跳动也投资了鲨鱼菲特、懒熊火锅、柠季手打柠檬茶等。

巨头显然不是一时兴起想打造个互联网+餐饮标杆，吴晓波曾说，在中国，年轻人永远是消费市场的“蓝筹股”，对待他们潜在的消费选择，既然大企业们有钱，能投，有什么理由不投呢？

结语

红杉资本创始人唐·瓦伦丁曾经将投资的指导原则总结为：“投资于一家有着巨大市场需求的公司，要好过投资于需要创造市场需求的公司。”纵观B站的投资动作，正是对需求判断的体现。

在未来数年里，随着Z世代掌握更多话语权和选择权，在新消费、娱乐等赛道上必然涌现出更多新业态的缔造者和新风潮的制造者，而对手握重金的投资者而言，捕捉这些气息是一件必须要做的难而正确的事。

B站的属性决定了，它将长期扮演“追风少年”的角色，对Bosie的投资和其他品牌一样，还只是一个开始。

本文来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们