学习乐视用内容支撑硬件 暴风魔镜已经走歪了

本文首发于VRZINC

同以视频业务发家，同样是A股 创业 板的妖股，暴风和乐视某种意义上就如双胞胎一样，这种现象在暴风上市之后展开一系列的收购入股之后更为明显。

而这只是暴风近期疯狂资本动作的一个，在今年3月，暴风 科技 曾一口气宣布了三项资本动作，分别收购稻草熊影业、立动科技、甘普科技股权及团队，进军影视、 游戏 、海外三大板块。

根据VRZINC的统计，自去年3月上市之后，暴风开启DT大娱乐布局计划，频频用资本做嫁接，进行了超过10次的资本动作，打造了体育、游戏、影视、音乐、数据、娱乐、文化等10余个概念。

这一切的最终指向，在VRZINC看来，都是在于为即将到来的 VR 时代布局，为其倾力打造的暴风魔镜做伏笔，学习乐视以内容为驱动力打造超级电视一样，暴风也要用内容来驱动暴风魔镜。

但是，概念的归概念，现实的归现实，暴风这场豪赌VR，有着极大的可能是竹篮打水，一场空。

一、这一切的并购指向于暴风魔镜

首先，我们需要阐述的一点在于，暴风如此之多的在内容上进行了布局，根本性上不是在于为暴风原有的视频业务做增强。

根据第三方研究机构艾瑞的最新研究数据，在2016年2月，暴风影音在PC端的月度覆盖用户为1.5亿排名第8位，第一为3.36亿的爱奇艺，在移动端的月度覆盖永固上暴风更是仅仅排在第十位。

第三方的数据或许有所偏差，但是财报不会说谎。根据暴风2016年Q1的最新财报显示，其中品牌广告收入3965万元，同比增长11%，VIP用户增值业务收入1057.38万元，同比增长1134%。

在某种程度上，品牌广告业务的多少，很能说明一个视频网站的流量，与此形成对比，在2015年全年乐视网的品牌广告收入是26.34亿元，而优土在私有化前的最后一份财报数据，2015年Q3，其品牌广告收入为13.35亿元。

再来看VIP用户增值，用户付费这一块业务，根据暴风Q1产生的1057.38万元的付费点播收入，再结合目前暴风的VIP会员价格一个月是15元，三个月是40元，以此计算，暴风的付费会员数量区间在26.4万—70万之间。与此对比爱奇艺CEO龚宇在去年年底透露，爱奇艺的VIP会员数量突破了1000万，而更直接的数据是仅依靠一部《太阳的后裔》，爱奇艺的VIP增值服务进账1.9亿元。

这样的收入实际上并不奇怪，以播放器起家的暴风，在视频正版化后，并没有在版权上投入过多，即便是在上市之后，其2015年的整体内容采购费用也仅为4543万元，同期各家视频网站的额投入都超过10亿。

暴风原本的主营的视频业务支撑了它的上市，但是由于根基太过薄弱，暴风在这一块很难再有所作为，在上市之后展开的各项资本动作，虽然指向内容上的 投资 ，但很难对其根本产生变化，更何况在最直观的内容采购这一环上，暴风根本就不重视。

所以，这一些列基于内容上的资本动作，我们看出，实际上除了以并购抬升股价的作用之外，另外一重要素在于为其VR概念做布局，学习乐视的超级电视模式，打造暴风魔镜，以及暴风TV。

但乐视的这种模式其一并不是想复制就能复制，其二乐视这种模式本身也同样具备一个致命的要害，这一点对于暴风更甚。

二、误区在于暴风魔镜不具备和同类产品比较的资质

关于乐视这种以内容驱动硬件的模式的背景在于，电视本身在硬件上无论是供应链还是技术都已经发展的极为成熟，三星、LG这些国际品牌也好，海信、创维这些国内品牌也罢，企图用硬件本身的技术作为购买驱动力，对于消费者而言所产生的影响已经微乎其微。

在这种情况之下，电视的另一大要素就开始显得十分重要，就是内容，电视本身所存在的第一要素就是观看内容。

硬件不构成壁垒，内容成为了驱动力，在内容上具备强大储备的乐视脱颖而出，可以参照的是小米电视的失败，在品牌上小米比乐视强大的太多，在原本的供应链以及技术上，以 手机 起家的小米也比乐视具备更强大的能力，但小米就是输在了内容的储备以及运营上。

但是这对于暴风魔镜而言，不构成参考意义，原因在于VR硬件本身就没有成熟，各家产品之间的差距巨大。

高端产品当中HTC VIVE、Oculus Rift、PSVR占据了主导地位，而移动VR三星的Gear也同样是标志性的产品。

而暴风魔镜在技术上不说与高端的产品，即使是与同类的Gear也不具备优势，根本的原因在于底层的架构。

在硬件产品本身就有着巨大差距的情况下，想着靠内容就想着以内容来带动硬件的销售是完完全全的误区，你的内容再好，但产品本身不具备承载的意义，这就有点还没学会走，你就想着如何去拿F1的冠军。

而根据暴风在2016Q1财报当中透露的数据，目前暴风魔镜在京东、天猫平台的销量约占两平台VR品类的市场份额的60-70%左右。

关于这个数据，我们需要知道的是这是在三星的Gear VR尚未进入中国市场为前提。

5月19日，在一篇关于Galaxy S7的新闻通稿中，三星表示，去年11月正式面向消费者的Gear VR在欧洲的销售量已经达到了30万台。

此前，Oculus和三星之前一直未透露过Gear VR的销量，但也表示，Gear VR月活跃用户已超过100万。

同时，对于暴风魔镜而言，另一个不得不提的巨大隐患在于，国内有一众手机厂商正在准备入局移动VR，谷歌在I/O开发者大会上推出了Daydream平台，为移动VR制定标准，并选择和三星、HTC、LG、小米、华为、中兴、华硕等手机厂商合作。

暴风魔镜的逻辑实际上在于打一个时间差，在国外产品尚未进入中国，并且国内有实力的大厂尚未涉足之时，快速的占据市场，这从暴风魔镜1仅仅是一个与谷歌Cardboard盒子一样的产品就可以看出。

但是，一旦这些厂商涉足，那么暴风魔镜的优势将荡然无存，比技术，这些手机厂商在研发能力上并不差，比价格，买手机送VR这样的模式，对消费者更具诱惑力，比供应链，那更是天差地别，比销售渠道，同样也是如此。

乐视超级电视的模式一切的一切都不具备优势，但在硬件产品本身上，由于各方面的成熟，所以不弱于下风，在辅以内容优势，得以大成，但暴风魔镜根本的问题就是在硬件产品本身上，不具备优势，从而放到了其他所有的弱势，而内容再强大，也没用。

三、学习乐视的内容收费 但乐视模式内容正成为致命伤

再者，乐视超级电视这种内容驱动的模式，也有一个致命伤，就是封闭带来的被优势被逐渐稀释。

在2012年乐视宣布超级电视的计划之时，这得益于乐视多年以来的积累，乐视拥有当时市场上70%左右的影视内容，根据当时透露的数据。乐视拥有50000多集电视剧、4000多部电影。

但在2011年左右，影视内容的正版化进程加快，视频网站开始大打版权价格战，乐视 70%的影视版权的比例正在逐渐缩小。

这对于乐视而言是致命的，比如一个超级电视的用户，想看NBA，但会发现没有在腾讯，想看西甲，乐视同样没有在PPTV，想看《奔跑吧兄弟》最新的一季，在腾讯和爱奇艺。

这种封闭的以自家内容为聚集的电视，在影视内容占比较高的时候，用户是愿意付费的，但一旦这个比例逐渐被稀释，用户就会慢慢离开，这也是为什么乐视现在倾向于将版权费以多年打包的形式出售。

相比于乐视，暴风魔镜无疑是一个开放式的产品，但由于前期过多的内容费用的资本并购，暴风毫无疑问会倾向于推荐自己的产品，也就是以自有内容来形成聚合力。

这会造成其他CP们的困扰，即又当裁判员又当运动员的形式，这在行业的早期是十分忌讳的，比如在 手游 产业的早期，作为平台的渠道方是一定不会涉足发行或者研发的，之后到了后期稳定下来，我们才看到涉足发行业务，但绝对不会碰研发。

这就会给暴风造成一个问题，是继续加大资本投入扩充自有内容，纯粹的以自有内容为主，还是逐渐放掉自有内容，作为纯粹的第三方平台。

而从乐视的参考，无疑，暴风会继续加大自有内容的投入，原因在于只有这样，暴风魔镜对于暴风才有意义。

在乐视2015财年的年报，乐视网在2014年全年会员服务收入达到了27.1亿元，而而从乐视超级电视450万台、超级手机300万台的市场存量来算，极有很可能超级电视以及超级手机的内容收入都划归到了乐视网。

也就是说，超级电视的硬件免费+内容收费这一环当中，硬件以成本甚至亏本卖，以内容获取的盈利模式当中，内容这一块的收入完全划归到了上市公司的乐视网。

这直接造成了超级电视的所属公司乐视致新在2015年净亏损达到-7.3亿元。但这不重要，因为上市公司的乐视网全年净利润多了近3亿元，这将直接刺激乐视网在二级市场的反应，从而得到的利益几何时的增长。

实际上，暴风也是寄望于这种模式。2015年8月暴风科技公告称，公司拟将持有的暴风魔镜11%的股权转让给暴风控股有限公司和黄晓杰。本次股权转让后，公司持有暴风魔镜19.84%股权。

冯鑫表示，苦于暴风魔镜成长期亏损会拖累公司业绩，减持到20%以下不计入公司亏损，减持暴风魔镜“我们也很痛”。

尽管冯鑫如此表示，但这背后的资本意义我们不得不重视，因为降低股权对于暴风而言没有任何的损失。

其一，暴风科技的降低股权有利于吸引投资方，从而不必烧到暴风自己的钱，今年1月暴风魔镜宣布获得第二轮融资，融资金额2.3亿元人民币，本轮由中信集团旗下中信资本领投，A股上市公司天神互动、专业 互联网 投资机构暴风鑫源跟投。上一轮投资者暴风科技、华谊兄弟、天音控股、爱施德、松禾资本继续追加投资。此轮融资之后，暴风魔镜的估值达到14.3亿元人民币。

其二，在降低股权的基础上，由于暴风魔镜依旧和暴风科技有着很明确的所属关系，这对于暴风科技的资本市场主打的VR概念没有任何影响。

其三、也是最重要的一点，未来暴风魔镜发生的依托于暴风的内容收入，由于都暴风科技的投资公司，所以极有可能参照乐视完全划归到暴风科技，这才是暴风参照乐视模式的核心之一。

所以，暴风必定会加大在有关VR内容上的投入，但是这就会面临我们上面说的乐视的问题，你的内容完全不具备强大的覆盖度，就会逐渐失去核心效应。

作为雷军当年的下属，很显然的是，冯鑫走的是贾跃亭所走的路，这条路是支撑暴风目前股价的一个重要原因，但证监会目前对再投融资的上市公司进行了更加严格的管控，这无疑对玩概念、做股价的公司是一个极大的威胁，暴风这场资本游戏能否还能继续下去，以什么样的方式继续下去，都将成为问题。