20 天，蒸发 1800 亿，富士康为什么变成 A 股“吸血机”？

39 天前，工业富联在 A 股募资 271.2 亿元，随后火速蒸发 1800 亿元市值，俨然是 A 股 " 吸血 " 机器。这背后引发的市场争论在于：它究竟是 科技 公司还是工厂？股价还有救吗？

56 天内，富士康历经冰火两重天。

7 月 11 日，美国科技 媒体 爆料称富士康已在加州硅谷成立一家 AI 公司，专注用于工厂车间自动化的人工智能技术，郭台铭带领富士康转型重生的步伐从未停止。此前的 6 月 8 日，备受瞩目的工业富联终于成功登陆上交所，但它创造上市奇迹用了 36 天，丢掉 1800 亿市值却只用了 20 天，被外界戏称从 A 股 " 吸血 "。

7 月 12 日，不断下泻的工业富联（601138）股价终于有所反弹，涨幅 7.87%。此前工业富联股价跌幅一度达到 35%，市值蒸发超过 1800 亿元。与股价小幅回升相伴的是，富士康全面拿下今年秋季 苹果 新 iPhone 的所有代工订单的消息。 尽管郭台铭一再申诉，富士康不止是工厂，但提振股价的还是代工订单。

" 劳动力工厂 " 的印象还未消除，富士康又添一标签：A 股 " 吸血 " 机器。

募资 267 亿，蒸发 1800 亿

丢掉 1800 亿市值，需要多长时间？富士康的答案是 22 天，15 个交易日。

6 月 8 日，工业富联正式登录上交所，发行价 13.77 元，市盈率 17.09 倍，募集资金 271.2 亿元，创下 A 股近三年 IPO 募资记录。因头顶独角兽、工业智能、台湾地区企业在内地上市第一股等诸多光环而备受瞩目，当日收盘时一举坐上 A 股第一科技股的宝座，并成为 A 股市值排名第 12 的公司。

" 富士康来啦，千万不要错过。"5 月 24 日，某券商 App 的新股申购提醒如是向 A 股 投资 者推荐工业富联。

在 5 月 22 日晚间工业富联公布 271 亿人民币的融资额时，便有资本市场人士将其视为从 A 股 " 抽血 " 式融资，会产生较强的 IPO" 抽血效应 "。无冕财经（ID：wumiancaijing）通过统计分析同花顺和东方财富相关资料发现，今年前 6 个月，沪市新上市公司 36 家，融资总额约 633.72 亿元， 工业富联一家的融资额占据了沪市今年上半年融资额的 42.8%。

▲工业富联一家的融资额，占沪市今年上半年新上市公司融资额的 42.8%。

彼时，A 股资本市场的大环境正是 金融 去杠杆、流动性退潮，271 亿融资额的抽血效应，于 A 股市场而言并不小。从 5 月 22 日开始，A 股一路阴跌不止，上证指数在短短十几个交易日内屡创新低。

在上市当日，工业富联股价一字涨停，从 13.77 元 / 股涨至 19.83 元 / 股，涨幅 44%，6 月 11 日和 12 日工业富联又接连收获两个涨停板，涨停板最高时封单在 380 万手以上，封单资金超过 80 亿人民币。带动股市普遍低迷的同时，工业富联的股价本身也并不坚挺，上市第 3 个交易日便打开涨停板，当日上涨 7.21%、股价达到最高点 26.36 元，换手率 56%，成交额高达 158 亿元，而当日沪市成交额仅 1559 亿元。

从 6 月 14 日开始，工业富联股价迎来连续暴跌跌，当日从峰值 26.36 元跌至 23.29 元，跌幅达 9.5%，之后历经一个跌停板和跌幅达 8% 的大跌后，工业富联开始阴跌不止。从 13.77 元的发行价攀升至 26.36 元，又从最高点狂泻至 16.65 元，蒸发掉 1800 亿市值，吸走的是 A 股投资者们手里的真金白银。

▲工业富联上市后股价走势。图片来源：同花顺。

在一些投资人眼里，很多人在 23.6 的时候 " 跑了 "，他们只是趁着热度做一波短线，见好就收。 " 早走了，打开（涨停板）那天就跑了，25（元）附近。" 一位不愿具名的 A 股投资者对无冕财经表示，他并不看好富士康，" 打新中签的 1000 股，这种股不适合长期，上来上市就是圈钱。"

也还有很多股民被套在高位。"26.36 元的价格买了 1000 股，拿到现在没舍得割肉。" 一位工业富联的散户投资者告诉无冕财经（ID：wumiancaijing），他已经浮亏 34% 以上。

工厂？还是智造基地？

位于深圳北郊的富士康龙华科技园区，所有的楼都被密密麻麻的铁丝网围住，如同一个个巨大的牢笼。富士康在重庆的工厂园区亦然，员工宿舍楼的每间宿舍的每个窗户都被铁丝网封闭着，宿舍的外墙也挂满了一个接一个的 " 防跳网 "。

隐藏在独角兽、科技等光环之下的，富士康的最大特色是其大量的廉价劳动力和严苛的工人管理制度。8 年前的 " 十四连跳 "，曾将这家全球最大的电子代企业推入风暴中心，富士康的围墙因此生长出层层铁幕。

8 年后，富士康一线普通工人的一封公开信，在此将富士康推上风口浪尖。" 目前单间租金达到 700~800 元每月，已经占了底薪的 1/3。"6 月 11 日，一封《致富士康员工的公开信》在网络流传开来，该公开信称富士康仅按照员工底薪的 5% 缴纳住房公积金，导致员工一年至少损失 1000 元，要求富士康足额缴纳公积金并提高薪资以跟上房租的涨幅。

▲《致富士康员工的公开信》部分内容，图片来自网络。

根据该公开信可推测，深圳富士康一线员工的底薪在 2100 元到 2400 元之间，时薪在 12.79 元到 13.95 之间，而深圳小时最低工资标准为 19.5 元 / 小时，富士康员工的薪酬远低于这个标准。

工业富联的招股书显示，2017 年，富士康支付给职工以及为职工支付的现金约 220.32 亿元，员工总数约 27 万人，据此计算，富士康人均员工成本约为 8.16 万元 / 年，每月则为 6800 元左右。普通一线工人的薪酬自然远比不上富士康管理层的待遇，扣除五险一金以及税收，这些工人拿到手的则远低于这个数字。

" 富士康没有新人！再说这又不是造飞机，有那么难吗？你站起来给我背一遍 SOP！" 一位曾经的富士康工人回忆当时富士康严苛的管理制度，动辄被线长谩骂侮辱。有一份报告揭露，" 由于工资低，员工必须依靠超长加班来维持体面生活，工厂甚至将减少加班作为惩罚方式 "。

在 " 十四连跳 " 后，郭台铭一直在探索转型道路。" 我们不是工厂，而是智能制造基地。" 在不同的场合，郭台铭反复向外界传达这一观点。" 我们不是工厂，而是智能制造基地。" 在不同的场合，郭台铭反复向外界传达这一观点。

▲富士康的工人。图片来源网络。

2011 年，郭台铭提出 " 百万机器人 " 计划——将在 5 到 10 年内装配 100 万台机械手臂，7 年后再看，带领富士康重生的这一计划进展似乎并不顺利。据工业富联的招股说明书，工业富联在精密工具和工业机器人上的收入比重太小，报告期内销售收入分别为 9.34 亿元、6.51 亿元和 9.66 亿元，占当期主营业务收入的比例均在 0.35% 下方。而其工业机器人产能、产量与销量连续三年下降，产量从 6600 个下滑至 3500 个，销量从 6100 个下滑至 3500 个。

2016 年，他结盟孙正义、 马云 ，进军人工智能领域。 今年 6 月初于深圳举办的富士康 30 周年庆上，郭台铭谈及下一个 30 年的愿景，表示公司正面临转型升级的阶段，除了要建立人工智能（AI）团队外，同时还要积极布局 AI 市场。7 月 11 日，富士康在美成立新公司，押注工厂人工智能技术的消息传来 ……

" 鸡蛋从外面被打破只是人们的食物，但从内部打破就会是新的生命。" 郭台铭很喜欢好友张瑞敏的这句话，" 我认为我现在看到一个重生的机会。" 他的富士康转型之路异常坎坷，但从未停止。

来源：无冕财经