物美看得上乐天玛特的“剩余”价值吗？

零售前沿社（ID：lingshouqianyanshe）4月28日消息，位于北京市朝阳区酒仙桥路12号的“乐天玛特”今日中午被100多人围堵，正门口还被贴上了“乐天还我公道！！！还我血汗钱”的海报。

以往这个时间，正是乐天玛特一层热闹的时候，因为正值饭时，一层的美食广场、小豆面馆、coco奶茶、正一味等会吸引很多消费者。但今日，超市大门紧锁，门外抱怨声鼎沸。

这些人大部分都穿着乐天玛特的工作服，据了解，他们曾经都是乐天玛特的工作人员，因为被欠薪，决定来讨回公道。

目前，在中国的99家乐天超市折扣店中，其中87家已经停止经营和销售活动，少数维持经营的门店营业额则缩水80%。而酒仙桥路这家乐天玛特是其华北总部，因为仍在营业，就成为了讨薪的入口。

2017年9月，就有消息透露，因为在中国市场业务不稳定性逐渐增大，乐天玛特业务的损失额急剧上升，因此乐天玛特高层决定出售其在中国的业务，但是很难执行下去。

谁会接盘乐天玛特？

4月26日，彭博社援引韩国《朝鲜日报》消息称，韩国乐天拟以2485亿韩元（约合14.6亿元人民币）的价格，把在北京的22家大卖场和超市卖给物美集团。同日，路透中文网报道称，乐天已经同意将中国6家超市运营商中的1家售予物美控股。针对上述传闻，截至发稿前，物美方面并未做出相关回应。

传言难辨真假，因为物美已经不是第一家被“碰瓷”的企业了，在乐天集团宣布出售中国业务的时候，就先后传出过永辉超市、物美、卜蜂莲花、阿里、正大集团、沃尔玛、利群等多家零售企业有洽购的意向。

对此，利群股份还专门发布公告声明，公司对乐天玛特仅处于考察阶段，且不是惟一意向方，具体的谈判时间及后续推进方案存在不确定性，目前尚无实质性可披露内容。

而此次质疑物美收购动作，也是有理有据。记者发现，据乐天玛特官网显示，华北地区仅有17家门店。其中，北京有16家，包括3家乐天玛特和13家Lotte Super乐天超市，天津另有1家乐天玛特。这与传闻所讲的22家门店不符。

可见乐天方面对出售乐天在中国的业务十分迫切，乐天玛特方面还指定高盛为出售程序的主管投行，由高盛方面与潜在收购者进行接洽，将中国整个卖场业务出售给一家公司，或是分拆出售给几家公司，都在公司的考虑范围之内，高盛集团则拒绝就此置评。

韩国乐天集团不定期就会传出“出售中国超市门店”的传闻，我们且不谈传言真假，就乐天玛特本身业务而言，来探讨乐天玛特是一家值得被收购的企业吗？他还有哪些剩余价值？

烫手的山芋

可以说，现在的乐天玛特，几乎是一块烫手的山芋。除了今天的乐天玛特员工讨薪，还有供应商追债。

2017年3月6日，据乐天供应商爆料称，乐天超市欠供应商数百万元货款还未支付。另一位前来乐天玛特北京总部办公室对账的供应商则表示，好多供应商已经暂停向乐天玛特供货，自己此次前来是来讨要货款的。

还有多家供应商状告乐天玛特拖欠货款，在准备退出中国市场、停止销售业务时，乐天玛特处理员工关系与供应商关系十分仓促，使得积怨太深。

再从业务本身来讲，做超市卖场，重要的是顾客和流量，然而因为“乐天”部署萨德的缘故，引起群众极大的不满。若要真正接盘还需要做好舆论导向，因为接盘就意味着给乐天退路，这不免会引起群众的激愤。

如今的“乐天”这两个字眼直接被国人抵触，以酒仙桥的乐天玛特华北总部店为例，在萨德事件之后，便贴出告示，早晚均缩短了营业时间。超市内，大部分货架已被搬空。烘培区只剩少数面包供应。顾客寥寥，位于三楼的苏宁易购特地在门口显眼位置告诉消费者“三楼还在正常营业”。

相对于乐天玛特在华的112家卖场，本次出售的北京22家门店只是很小一部分。14.6亿人民币22家门店，折合每家收购价格约为7000万元。考虑到其系列门店的商誉价值重挫，对于乐天集团来说，其在华的乐天玛特业务已经是烫手山芋。

此前，乐天集团为了支撑中国门店业务的延续，先后向中国市场注资3600亿韩元和3亿美元，当时折合人民币分别约21.6亿元、19亿元，但“输血”并非长久之计，这也是乐天集团急于出售在华门店的最直接原因。

一旦被收购，乐天玛特需要彻底的改头换面，但过程估计会很难。

乐天玛特的“剩余”价值

自萨德事件之后，乐天方面决定出售乐天玛特在华业务，但进展缓慢。报道说，据推测，乐天玛特因“萨德”风波损失销售额约为70.4亿元人民币。乐天急于出售，那么物美会不会接这个盘子？有可能，因为乐天还有一些剩余价值。

韩国乐天集团成立于1948年的公司，在1994年进入中国市场，目前的业务已覆盖零售、旅游、石化、 金融 、建设、食品、服务等多个领域。乐天在华拥有112家门店，其中，乐天玛特在华东75家门店，北京21家（7家乐天玛特和14家乐天超市），华北其他区域11家、华中地区6家 。这些门店的网点资源仍是乐天玛特的最大的价值。

以物美为例，如果真的完成对乐天玛特在北京的22家门店收购的话，虽然变相救助乐天集团，同时也将进一步强化其在北京超市卖场的市场份额。

还有一点十分重要的因素是，物美的版图扩张速度十分凶猛，在过去的10多年的时间里，物美先后收购过超市发、美廉美、江苏时代超市、浙江供销超市等区域零售龙头；从华润手中接过了部分乐购门店；其间还吞下过卜蜂莲花在天津的4家门店； 2014年，物美以14亿元拿下了百安居中国的七成股权。

物美一直在扩张路上乐此不疲，凌雁管理咨询首席咨询师林岳就曾表示，物美是想在逆境中寻找突破的机会，包括扩大自己的疆土，获取更大的话语权。

北京 商业 经济 学会常务副会长赖阳表示，如果乐天以很有诱惑力的打包价格出售华北区的门店资产，对物美来说接手后还是很有价值的。

从乐天玛特的选址优势来讲，其有不少门店位置处于崇文门、十里堡等热门商圈，且辐射区域较广，对物美来说是进一步扩大市场占有率的好机会，接手的门店既可以压缩面积自己开店，也可以外租增加收入来源。

据悉，在出售该批门店之后，乐天的撤离行动恐怕还将继续下去。据韩联社援引乐天方面的表态称，公司正在与其他企业就出售乐天玛特于中国其他地区的门店事宜进行谈判。报道指出，“如果今年年底能全部售完，乐天玛特将结束其长达11年的在华经营期。”

文|零售前沿社

来源|品途商业评论