大环境趋紧，网贷数据却为何向好？

文/路北(微信公众号lubei2014运营者)

在刚刚过去的3月， 金融 业的各类数据依旧躁动不安，除了深圳、上海的房价，大宗商品也好、股市也好，总体都是萎靡不振，但是唯独 P2P 的数据一骑绝尘，令人刮目相待。在这个月，P2P 网贷 实现了1364.03亿元的整体成交量，较2月环比上升了20.70%，实现首次正增长，同比来看，更为惊人，是2015年3月成交量的2.77倍。与此同时，诸如陆金所、有利网等平台的表现也不乏可圈可点之处，给行业整体增加了一抹亮色，以有利网为例，今年3月，资金成交额达到了64833.04万元，比上月增长106.95%，取得了成立以来最好的成绩，业绩的恢复和增长速度均排在各平台前列。

收益率持续探底， 投资 热度趋于理性

在共享 经济 之下，可以有免费的午餐，但不可能顿顿都是免费的。最近的利率一直在下滑，欧洲和日本等国家甚至陷入了零利率、负利率的困局之中，反观国内，银行的资金也在积极寻找贷款人，一些银行的理念甚至从“先拉存款、再推贷款”变为了“有了贷款再找存款”，银行资金的使用压力普遍很大，利率也不高。

利率的低迷，不可避免地从线下传染到了线上。

与余额宝的利率从高峰期的8%逐渐降至如今3%左右并稳定下来一样，P2P的综合收益也趋于稳定和理性。 从数据上看，与一千多亿整体成交量形成对比的是，近期网贷平台的收益率普遍持续下滑，部分平台的收益甚至惨不忍睹，P2P刚兴起时普遍20+%的收益率已经绝迹，从去年一季度到现今，平均利率下降了将近4个点，成交量靠前的平台的综合利率普遍位于8%-11%。

那么，导致网贷利率下降的原因又是什么呢？首先是央行的降息放水。从3月1日起，央行降准0.5个百分点，继2015年五次降准降息后的再次放水，市场上广义货币M2的供给因此增加，钱多不值钱，市场整体利率必然随之下降，P2P行业综合利率也将顺应市场形势一路下行。另外，还有业务开展的技术性原因，监管层要求网贷平台只做中间人，不可以自建平台做自融业务，并要求平台的资金由银行监管，那么，银行的存款也带来了平台的运营成本的增加，给出的综合利率也就下降了。

既然是低利率，为何投资热度不减

今年一季度网贷平台的资金流量是环比略微下降的，主要原因在于春节的因素，民众普遍需要现金，风投较少介入，而且行业的监管整改持续推进，部分平台暂停了活期理财业务。但是从行业整体来看，第一季度的发展势头很不错，不仅融资平台的数量有所增加，而且成交额在季度的最后一个月集中爆发。

那么，导致成交量大幅提高的背后推手又是什么呢？这种现象是否合理？有没有风险？ 要回答这些问题，首先还得先回到基本面。 目前的社会上资金紧张的局面仍旧是常态，银行系统内的资金仍有大量流向政府及其投融资平台上的冲动，而社会上的零散资金目前还是缺乏股权投资的渠道参与到创新 创业 领域，所以短期的债权投资就成为了比较好的投资标的。另外，经过几年的挣扎，好的企业和项目已经度过了最艰难的时期，市场逐渐打开，生产得以恢复，资金的需求比较大，而P2P则有效地对接了供需双方。

第二个原因在于行业本身，经历了整顿之后，网贷行业的洗牌步伐进一步加快，整个行业的品牌和信用得到了提升。 网贷领域发展的趋势必定是平台数量由多到小，质量由低到高。由于监管力度的加强，以及运营成本的提高，一些干不下去的平台选择主动清盘停业来控制损失。根据网贷之家的数据，3月份全国新增了98家问题平台，其中有46家主动停业。另外，行业内部的自我管理也在不断强化，北京网贷行业协会的成立，也起到了自查自纠、为行业正本清源的作用。

第三则是平台的积极转型。 当前，作为拉动内需的一种方式，消费金融已经收到了政策鼓励，分期付款的小额贷款，不仅在京东白条和阿里花呗上可以找到，还存在于各类网贷平台之中。在做好底层风险控制的前提下，深挖消费金融金矿，可以在避免实业项目投资风险的同时，收获更加稳定的信贷资产，要知道，80后和90后想要提高消费档次改善生活质量的冲动是非常之高的。与此相对应，中国消费金融服务还很不到位，尤其是对蓝领、学生、农民等中低收入群体的覆盖还非常不充分。

消费金融这片市场的空白也就带来了盈利的空间，举个例子，自2012年成立以来，有利网就开展消费金融业务，并在2015年重点布局。在有利网的“信贷工厂”模式下，可以实现多方的共赢。如用户贷款买 手机 ，他每个月需要还的几百块钱，就打包成了债权，只要按时还款，投资者就能够获得较高的收益。同时，作为中间平台，有利网还可以有效掌握资金链双方的信用情况，深挖数据资源。事实上，有利网的借款人主要集中于中低收入人群，其中公司白领、蓝领工人及职场新人的占比达到了89%，而大学生群体占比约为11%。而且，早在2015年下半年，有利网的消费金融业务占比已超过平台总业务的90%，事实上，也就是因为消费金融业务，使得有利网项目平均借款金额仅为0.85万元，为行业平均金额的约1/20，风险大大降低了。

结语：

利率的低行，意味着整体投资氛围变得理性，噪音泡沫趋弱，虚假项目减少，平台对于项目风险的把关和控制能力更强，投资的安全性也就更有了保障。其实，安全性才是投资者最为看重的。 在保证安全性的同时，为尽量争取高回报，普惠性的小额消费金融业务将是平台的发展重点，也正是看准了这一点，有利网等平台才能打破实业投资的周期性怪圈，在确保投资人资金稳健的同时，率先实现资金成交额和回报率的恢复。