华谊兄弟重组英雄互娱告吹，合作窗口并未完全关闭

12月6日晚间，华谊兄弟公告终止重大资产重组事项，即原定的收购英雄互娱部分股权事项，股票12月7日开市起复牌。而就在此前的11月24日晚间，当时停牌已两月的华谊兄弟宣布正在进行重大资产重组的标的公司为“英雄互娱”，引发市场热议。

仅仅不到两周时间，华谊兄弟一纸终止重组的公告书打破这场市场关注的“ 新三板 最昂贵婚姻”。根据公告，此次收购终止的原因为：由于目标公司属于公开挂牌公司，标的资产涉及股东众多，公司与交易对方经过多次协商，最终未能就本次重组标的资产的整体估值和本次交易价格达成一致意见。

分析人士认为，此次华谊兄弟收购英雄互娱功败垂成的原因在于，双方在整体估值和交易价格上出现分歧，华谊兄弟2015年11月认购英雄互娱20%股份时，是按照其95亿元的估值，但如果这次收购按照英雄互娱停牌前151亿元的估值进行，意味着相差1年，华谊兄弟的两次入股估值相差了58%。

尽管此次联姻告吹，双方都还“留有余地”。两家公司均表示，“不排除将来在条件达成一致的情况下按照相关法律法规的规定继续进行资本合作的可能。”

上述说法无疑会让市场充满遐想。实际上，英雄互娱一直觊觎A股市场。在此前某场华谊 投资 者交流会上，英雄互娱CEO应书岭曾直言：“现在英雄互娱这家公司，我们给它定位是中国第一家在三板挂牌的移动电竞公司，我们也是希望它能够成为中国第一家在主板挂牌的移动电竞公司，而且我们认为它是一个未来。”也就是说，若英雄互娱最终能独立在A股上市，作为拥有英雄互娱20%股份的第二大股东，华谊兄弟亦能分享不菲收益。

有意思的是，这样的剧情曾有预演。2010年，华谊兄弟以1.49亿元购入掌趣 科技 22%的股权，成为后者第二大股东，并借此切入 互联网 游戏 板块，开启了公司的泛娱乐投资之路。2012年，掌趣科技成功上市，市值最高曾冲到550亿元。随后从2014年开始，华谊兄弟进入投资回馈期。有数据显示，自2014年开始，华谊兄弟先后17次减持掌趣科技，套现近20亿元，成为维持公司业绩的重要手段。

实际上，近年电影主业表现并不亮眼的华谊兄弟，在泛娱乐投资领域还是颇有心得。当初投资掌趣科技时，国内尚未流行 手游 概念。而通过投资英雄互娱，华谊兄弟又瞄上了移动电竞这个细分行业。但与投资掌趣科技不同的是，从此次谋划重组来看，华谊兄弟似乎不再只甘当财务投资人的角色。