阅文集团2020年财报：内容、平台、生态升级再造， IP价值未来可期

3月23日，阅文集团发布2020年全年业绩公告。阅文集团下半年营收额为52.7亿，环比增幅达61.5%；非国际通用会计准则下（Non-IFRS）的归母净利润达9.17亿元，其中下半年为8.95亿元，环比增幅达40倍，实现逆势反转。

股价是市场情绪的集中表达，财报发布后首个交易日，阅文集团股价迅速上涨，涨幅一度超过17%。与去年4月27日更换管理层同期相比，阅文市值已是此前的2.5倍以上。

值得注意的是，在版权运营方面，本次阅文集团业绩也足够亮眼。业绩报告显示，随着IP开发效率及IP版权变现水平全面提升，年内阅文共对外授权约200个IP改编权，版权运营收入下半年27.3亿元，较上半年环比增长280%。

新丽 传媒 也在本次财年表现出众——由新丽传媒制作的《斗罗大陆》累计播放量突破46亿；腾讯影业、新丽传媒、阅文影视组成的“三驾马车”联合出品的《赘婿》稳居云合网络剧播放榜首位，《庆余年》的爆款逻辑被续写；新丽参与出品及制作的《你好，李焕英》位列国内影视票房榜第二；《我的前半生》续作《流金岁月》播放期间位居云合电视剧播放榜第一。

换个角度看，新丽传媒亦是市场关注的重点。虽然疫情对影视业产生巨大冲击，但新丽传媒在2020年表现不俗。这也是推动阅文集团财报后股价大涨的重要逻辑——在新管理层统一调度下，“阅文影视+新丽传媒+腾讯影业”三驾马车的工业化优势，正通过诸多爆款作品释放出来，一条以IP为中心的衍生品开发产业链轮廓，正变得清晰。

看得出，阅文集团正在推动一项利好行业的工作——将IP评估的工作细分化、制度化，减少IP资源的错配与估值误差。

这些工作将与整个文化产业多样的业态融合起来，它们将是音乐平台的有声、音乐内容；动漫平台的漫画和动画；影院荧屏的电影；网络或电视渠道的连续剧等，作为文化产业水源的网文IP将受益于全行业的规模增长，同时也会带动阅文集团价值增长。