美图公司中期财报长出“第二曲线” 新商业模式培育初见成效

收入结构是衡量一家公司战略转型成果的指标之一。

8月26日，美图公司（01357，HK）发布2020年中期财报。期内，美图公司持续经营业务实现总收入5.575亿元人民币，同比增长20.1%，并录得经调整归母净利润2494万元人民币，实现半年盈利。值得注意的是，美图公司在收入结构方面产生质变，非广告业务的收入较去年同期的21.9%提升至42.9%，正逐渐成长为美图公司的“第二曲线”，这也标志着该公司从2018年启动的战略转型初见成效。

梳理发现，美图公司这条日益浮现的“第二曲线”，可以追溯到2018年下半年。这一年，美图公司实施战略转型，开始向“美”和“ 社交 ”两个方向发力，同时剥离重资产的业务，转变为一家以 互联网 业务为主的公司。

2020年初，美图公司创始人兼CEO吴欣鸿更将美图公司的使命升级为“让每个人都能简单变美”，并将“整合变美生态链，帮助用户全方位变美”作为美图公司愿景。

在转型之初，在线广告业务一直是美图公司的主要收入来源，最高占比达80%。但通过2020年半年报可以看到，非广告业务收入规模正在迅速成长，相关业务收入占比从去年同期的21.9%提升至42.9%，形成了第二条增长曲线。

在非在线广告业务中，高级订阅服务及应用内购买业务的收入同比大幅增长209.2%至人民币8412.8万元，接近去年全年8598.7万元的收入；在总收入的占比从去年同期的5.9%提升至15.1%。互联网增值服务的收入增长37.3%达人民币2134万元，收入占比从3.3%提升至3.8%。其他收入增长126.2%达人民币1.335亿元，占比从12.7%提升至24%。

作为2019年上半年开始孵化的新业务，高级订阅服务及应用内购买业务成为了今年上半年增速最快的板块，已经成为美图公司增收的重要 商业 模式。从2019年下半年开始，美图公司就在财报中将其单列为一项业务说明，排序在广告业务之后，足见其分量。

在日前举行的业绩说明会上，美图公司创始人兼CEO吴欣鸿表示，高级订阅服务及应用内购买业务是继在线广告业务之后的一个新的“变现增长亮点”，相关收入主要来自海外影像产品的订阅用户，并且该业务并未受到海外疫情带来的负面影响，“保持着高速的增长态势”。

最近新孵化的业务，则都放在“其他”收入中。2020年半年报中，美图公司重点介绍了基于美图秀秀社区的“达人内容 营销 解决方案”业务和针对B端客户的“美图宜肤”业务。

美图表示，“达人内容营销解决方案”业务是驱动“其他”收入增长的主要动力，贡献了这个大类近73%的收入。在吴欣鸿看来，美图作为图片、短视频等内容生产平台之一，用户具备良好的内容生产能力，是非常优质的网络达人、内容创作者的阵地。由于今年的疫情影响，美图用户从事网络达人相关工作，进行内容营销的意愿进一步被激发，美图可以提供一个平台给品牌方更好地沟通KOL和KOC做全网内容营销的工作，同时也提供如招募、培训、结算等配套解决方案。

吴欣鸿也表达了对该业务的期待。他表示，“达人内容营销解决方案”业务一方面可以为MCN客户带来更全面的推广收益，另一方面也将为美图生态内的达人用户带来商业变现机会，促进优质内容在美图平台上生产创作。

此外，美图宜肤业务也在上半年表现出良好的增长势头。据介绍，美图宜肤是一款专注于AI测肤及美容解决方案的医美级三摄皮肤检测仪，目前该产品已受到领先护肤品牌以及美容院的青睐。美图介绍称，目前正在尝试产品销售与高级订阅服务同步上线的业务模式。

相比2018年底，美图公司本次财报42.9%的非广告业务营收占比表明，公司对新商业模式的培育已经初见成效，“第二曲线”已经露出“尖尖角”。美图的财报还展望，公司未来的收入仍将继续增长，主要动力将来自达人内容营销解决方案业务，和高级订阅服务及应用内购买业务。

业内人士指出，从中期业绩来看，美图公司收入结构优化具有更深远的意义，这表明战略转型带来了业务多元化，变现能力得到提升。

截至发稿，美图公司(01357.HK)涨3.03%，报1.70港元，盘中最高触及1.750港元，成交额3025.01万港元，成交量1774.20万股。